Cuñado de Revilla
Himbersor
Muchos habréis oído hablar de la cartera permanente y modelos similares (algunos en este foro seguimos esta filosofía), que consiste en montarla con cuatro bloques básicos: cash, oro, bolsa global, y bonos gubernamentales (rating BBB o superior, en nuestro caso emitidos o cubiertos en euros). La idea básica es que cada bloque se adapta a una parte del ciclo económico (bolsa al crecimiento, bonos a la recesión, oro a la inflación o el caos, y el cash porque hay que tener liquidez). Es famosa por haber funcionado bien durante los últimos 50 años (pasando por las crisis del petróleo, las .com y la inmobiliaria), batiendo consistentemente a la inflación por una media del 2-3 % anual, con volatilidad baja o moderada (la caída máxima fue de un 12% en el 2008) y tiempos de recuperación rápidos. La consistencia de los métodos de inversión se ve precisamente durante las grandes crisis, así que, si ya estamos realmente en el inicio del gran guano, vamos a comprobar si la cartera permanente, tras haber superado el test de las tres últimas crisis, también lo hace en esta.
He creado en la herramienta portfolio del Financial Times (es gratis) una cartera hipotética con una inversión inicial de 100000 euros repartidos en:
30000 de cash, 30000 de bolsa, 30000 de bonos, y 10000 de oro.
Lo que quiero ilustrar con esto es qué pasa si entramos en el peor momento posible: el máximo histórico del S&P500 el pasado 19 de febrero. He cogido los precios de cierre de ese día para construír las entradas. Muchos usamos los fondos de Amundi y Vanguard para la bolsa y los bonos, y algún ETF para el oro. Como los precios de los fondos no se actualizan igual que los de los ETFs, he elegido dos ETFs para la parte de bolsa y bonos y así poder ver el comportamiento real de toda la cartera sin desfases entre bloques. Para la bolsa he elegido el SPDR MSCI ACWI UCITS, que sigue el índice más global que hay, el ACWI (viene a ser un 90% MSCI - 10 % Emergentes). Para los bonos he elegido el Xtrackers II Global Government Bond UCITS Eur Hedged. Es casi un clon del Amundi JP Morgan GBI Global Govies AHE: bonos de gobiernos emitidos en euros o con cobertura euro (más o menos 40% USA, 20% Japón, 30% zona euro, 10% resto), de duración media 8 años. Además son ETFs de acumulación (reinvierten los dividendos y cupones en lugar de abonarlos), con lo que se comportan casi igual que los fondos de Amundi y Vanguard. Para el oro he elegido el iShares Physical Gold ETC (oro físico).
Estos son los resultados desde la entrada hipotética el 19 de febrero. Los resultados están en euros, que es como hay que mirar las cosas:
La cartera ha pasado de 100000 a algo menos de 96000 euros. A pesar del hostión en la bolsa, con caída de un 14% del ACWI (en euros), el conjunto de la cartera sólo ha caído el 4 %. Los bonos se han portado bien (refugio ante recesiones). El oro ha decepcionado (se suele revalorizar en los momentos de pánico). Pero lógicamente dos semanas no es nada de tiempo para ver si el método sigue siendo consistente. Veremos hasta dónde baja el conjunto de la cartera si las cosas vienen muy mal dadas. Podéis hacer la cartera y seguirla vosotros mismos, pero en cualquier caso iré actualizando el hilo cuando ésta haga movimientos importantes. Me parece interesante que veamos en directo a lo largo de un gran guano, sin trampa ni cartón, cómo funciona un modelo de inversión.
He creado en la herramienta portfolio del Financial Times (es gratis) una cartera hipotética con una inversión inicial de 100000 euros repartidos en:
30000 de cash, 30000 de bolsa, 30000 de bonos, y 10000 de oro.
Lo que quiero ilustrar con esto es qué pasa si entramos en el peor momento posible: el máximo histórico del S&P500 el pasado 19 de febrero. He cogido los precios de cierre de ese día para construír las entradas. Muchos usamos los fondos de Amundi y Vanguard para la bolsa y los bonos, y algún ETF para el oro. Como los precios de los fondos no se actualizan igual que los de los ETFs, he elegido dos ETFs para la parte de bolsa y bonos y así poder ver el comportamiento real de toda la cartera sin desfases entre bloques. Para la bolsa he elegido el SPDR MSCI ACWI UCITS, que sigue el índice más global que hay, el ACWI (viene a ser un 90% MSCI - 10 % Emergentes). Para los bonos he elegido el Xtrackers II Global Government Bond UCITS Eur Hedged. Es casi un clon del Amundi JP Morgan GBI Global Govies AHE: bonos de gobiernos emitidos en euros o con cobertura euro (más o menos 40% USA, 20% Japón, 30% zona euro, 10% resto), de duración media 8 años. Además son ETFs de acumulación (reinvierten los dividendos y cupones en lugar de abonarlos), con lo que se comportan casi igual que los fondos de Amundi y Vanguard. Para el oro he elegido el iShares Physical Gold ETC (oro físico).
Estos son los resultados desde la entrada hipotética el 19 de febrero. Los resultados están en euros, que es como hay que mirar las cosas:
La cartera ha pasado de 100000 a algo menos de 96000 euros. A pesar del hostión en la bolsa, con caída de un 14% del ACWI (en euros), el conjunto de la cartera sólo ha caído el 4 %. Los bonos se han portado bien (refugio ante recesiones). El oro ha decepcionado (se suele revalorizar en los momentos de pánico). Pero lógicamente dos semanas no es nada de tiempo para ver si el método sigue siendo consistente. Veremos hasta dónde baja el conjunto de la cartera si las cosas vienen muy mal dadas. Podéis hacer la cartera y seguirla vosotros mismos, pero en cualquier caso iré actualizando el hilo cuando ésta haga movimientos importantes. Me parece interesante que veamos en directo a lo largo de un gran guano, sin trampa ni cartón, cómo funciona un modelo de inversión.
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