Hola, Buenas Tardes:
Después de documentarme un poco, vamos a hacer unas "reflexiones" acerca del Oro...
El aumento récord del Oro durante las últimas seis semanas ha demostrado ser algo extraordinario. Las compras sostenidas fuera de los canales normales han impulsado estás fuertes ganancias, y que las mineras de Oro están aprovechando cada vez más. Evidentemente, todo esto nos hace preguntarnos si el Oro y las acciones de las mineras que se dedican a su extracción han subido demasiado y demasiado rápido. Y es que la sobrecompra excesiva puede forzar ventas masivas para reequilibrar. Lo que sucedió en el día de ayer hay que tenerlo bien presente, dada la fuerte volatilidad que se observó en el Oro y también en la Plata.
La fuerza principal que impulsa estos movimientos es el sentimiento gregario... Esta psicología popular oscila sin cesar entre la Codicia y el Miedo como si se tratará de un péndulo gigante. Los máximos importantes se producen en el extremo alcista de su arco y los mínimos importantes en el lado bajista.
Entre mediados de Febrero y principios de Abril, el Oro se disparó un 18,1%. Hemos asistido a 16 nuevos cierres récord nominales. Un aumento tan masivo Y SIN PRECEDENTES debería haber generado Codicia generalizada, si no euforia. Sin embargo, esta "historia" parece estar alejada de Occidente...
Las tenencias combinadas de los poderosos ETFs de Oro estadounidenses GLD e IAU son el mejor indicador diario de la demanda de inversión occidental. Desde mediados de Febrero, cuando el último retroceso del Oro tocó los $1.991, muestran que en realidad han caído un 1,5%... La subida total del Oro desde principios de Octubre ha aumentado aproximadamente un 29,2% en el mejor de los casos, pero las tenencias de GLD+IAU de alguna manera han sufrido UNA CAÍDA DEL 5,2% en ese lapso...
Esto no tiene precedentes. Es algo que no se había visto hasta ahora. Diríamos que los inversores occidentales siguen estando indiferentes al Oro y "enganchados" a la última burbuja bursátil. Detrás del aumento experimentado por el Oro, están las compras impulsadas por Asia, y especialmente por China.
En cualquier caso, China tiene todo tipo de problemas económicos. Sus mercados bursátiles llevan una tendencia bajista secular cada vez más profunda en los últimos años. La confianza en las acciones chinas se ha visto seriamente dañada, a pesar de las intervenciones gubernamentales. Las consecuencias del estallido de la burbuja inmobiliaria china también han aplastado los precios inmobiliarios. Y debe ser eso lo que ha provocado que los inversores de allí hayan buscado activos no expuestos a la problemática economía de China y se han volcado en el Oro.
Normalmente, la distancia entre los precios y las bases clave revela una excesiva Avaricia o Miedo. Los grandes y rápidos aumentos generan lo primero, mientras que las caídas bruscas generan lo segundo.
Y hay que tener en cuenta otro factor: el Oro se ha estirado hasta 1,176 veces su media móvil de 200 días a mitad de la semana y está en territorio extremadamente sovrecomprado. Otros indicadores tradicionales coinciden, incluido el índice de fuerza relativa y los estocásticos.
Si retrocedemos en el tiempo, a mediados del 2020, se disparó una monstruosa subida del Oro a raíz del pánico bursátil. El Oro se disparó un 40% en solo 4,6 meses, alcanzando un clímax con una EXTRAORDINARIA SOBRECOMPRA DE 1,260 VECES SU MEDIA MÓVIL DE 200 DÍAS. El eufórico pico del Oro de $2.062 no sería superado hasta dentro de 3,3 años...
Ese extremo de 1,260 en el Oro era muchísimo más alto que el 1,176 actual. Pero en aquel entonces pasar de lo último a lo primero SOLO TOMÓ UN PAR DE SEMANAS. Cuando la Codicia popular se vuelve extrema también se produce un agotamiento de las compras, de manera que no tarda en revertirse el proceso.
Dicho esto, la sobrecompra extrema no garantiza caídas inminentes, pero los riesgos de que se produzcan son PROPORCIONALES A ESA SOBRECOMPRA. Recordemos que después de alcanzar esa cifra de 1,260 veces a principios de Agosto del 2020, el Oro se desplomó un 7,5% en solo tres días de negociación. En menos de siete semanas, esas pérdidas se ampliaron al 9,8%. En última instancia, el Oro corregiría un importante 18,5% en 7 meses después de ese ascenso vertical extremo.
Si tenemos todo esto en consideración, es evidente que PODRÍA VOLVER A PRODUCIRSE UNA FUERTE CAÍDA EN CUALQUIER MOMENTO. Pero eso no significa que los operadores vayan a vender preventivamente posiciones relacionadas con el Oro. Es ta simple como que el Oro atraiga nuevos compradores que busquen impulsar el precio. Total, los inversores occidentales han estado "ausentes" en este rally del Oro.
Y dejo de lado, dado que daría para mucho, a algunos de los especuladores en los Futuros y que hicieron su "agosto" en el día de ayer...
Saludos.
