¿Cómo está la situación demoscópica actual en comparación con la de cuatro semanas antes de las elecciones generales? PP y Vox tienen fácil gobernar.

Con las encuestas publicadas desde la convocatoria del 5 de octubre de 2026, el PP está algo menos de dos puntos por debajo de donde estaba cuatro semanas antes del 23-J, el PSOE prácticamente igual y Vox cinco puntos por encima. Aun repitiendo la remontada de 2023, el PSOE sería la lista más votada con el 31,9%, pero PP y Vox alcanzarían una mayoría absoluta cómoda de 186 diputados.

Hay una forma de mirar las encuestas que no consiste en leer el último dato sino en compararlo con el de hace tres años en el mismo punto del calendario. Es lo que ha hecho el economista Jesús Fernández-Villaverde: recopilar las encuestas publicadas desde la convocatoria del 29 de mayo de 2023 y desde la del 5 de octubre de 2026, calcular su media y ponerlas frente a frente. El resultado no es un adelanto del resultado electoral, es una foto del punto de partida de cada campaña. Y esa foto dice que el tablero se ha movido.

El punto de partida: un desplazamiento de 3,5 puntos a la derecha

En términos de voto, el PP está hoy algo menos de dos puntos por debajo de donde estaba cuatro semanas antes del 23-J. El PSOE está prácticamente igual. Donde el cambio es grande es en los extremos: Vox sube cinco puntos, mientras que el espacio de Frente Amplio más Podemos cae unos cuatro puntos por debajo de lo que entonces era Sumar. Sumado todo, un desplazamiento neto a la derecha de unos 3,5 puntos.

Ese trasvase importa menos por su tamaño que por dónde se produce. Vox crece en el segmento donde se reparten los últimos escaños de cada circunscripción, los que se deciden por márgenes de unos pocos miles de votos. Un partido que sube cinco puntos en ese tramo se lleva escaños que antes caían del lado contrario sin necesidad de ganar en ningún sitio de forma espectacular.

La tendencia dentro de la campaña también se ha roto. Tanto en 2023 como en 2026, la convocatoria y las primeras semanas de precampaña mostraron un viento favorable a la izquierda. En 2026 ese viento se corta después del accidente de tren de Urda, cuyas primeras encuestas con efecto recogido se conocieron este lunes. Aunque la tendencia se recupere, el PSOE ya ha perdido al menos una semana de precampaña que en 2023 le resultó muy útil.

El ejercicio condicional: qué pasa si la izquierda remonta como en 2023

El cálculo que sigue es explícitamente hipotético, y conviene no perderlo de vista. Se aplica a las encuestas actuales el cambio observado en 2023 entre las encuestas de cuatro semanas antes y el resultado final. Si la izquierda repitiese exactamente esa remontada, el PSOE sería el partido más votado con el 31,9% de los votos, el PP quedaría segundo con el 31,4%, Vox tendría el 17,6% y Frente Amplio más Podemos el 8,6%.

En escaños, la consecuencia es la que menos se espera de un escenario en el que la izquierda gana: PP y Vox sumarían 186 diputados, una mayoría absoluta cómoda, frente a los 171 que se les atribuyen en la situación actual. El cálculo incluye a UPN dentro del PP, porque ahora concurren en coalición. La razón de fondo es que en 2023 ambos partidos se quedaron a las puertas de la mayoría absoluta, con varios diputados perdidos por muy pocos votos, y ahora un Vox más fuerte captura muchos de esos últimos escaños que entonces fueron a la izquierda.

Hay un factor adicional que castiga al bloque progresista: la división entre Frente Amplio, Podemos y Adelante Andalucía. Esa fragmentación cuesta al menos cuatro escaños por el juego de restos y umbrales. No es un detalle menor cuando la mayoría absoluta se decide por un puñado de actas.

Ni el cisne negro de 2004 cambia la mayoría

El PSOE ha dado la vuelta a la situación demoscópica cuatro veces en las últimas décadas: 1993, 1996, 2004 y 2023. Merece la pena mirar el tamaño de esas remontadas. En 1993 fue de 3,8 puntos; en 1996, de 5,7; en 2023, de 5,4. La mayor de todas llegó en 2004, con 6,1 puntos, después de los atentados del 11-M.

Aplicar ese escenario extremo tampoco rompe el resultado. Incluso con una remontada de 6,1 puntos, PP y Vox mantendrían la mayoría absoluta con 185 diputados. La explicación es aritmética: muy pocos escaños están realmente en juego, y que el PSOE lo haga una décima mejor o peor no altera el reparto de esos últimos diputados. La conclusión del ejercicio es que la campaña del PSOE, tal como estaba diseñada antes del accidente, no apuntaba a formar gobierno sino a ser la lista más votada por delante del PP. Esa distinción tiene un valor simbólico para una parte del electorado, aunque no se traduzca en escaños.

Queda la pregunta que ninguna encuesta responde todavía: si Vox captará el voto de castigo o si lo hará el PP entre votantes de centro y centro-izquierda disgustados con la gestión del Gobierno; y si al PSOE le costará más atraer el voto útil de la izquierda. Hará falta una nueva hornada de encuestas, con votantes más alejados del accidente, para saberlo. Lo que el cálculo deja claro es que en 2023 el PSOE logró una remontada extraordinaria y que hoy necesitaría una bastante mayor. Ningún dato disponible permite afirmar que la consiga. Tómense estas proyecciones como lo que son, un ejercicio condicional, no un pronóstico.