Iberdrola: Tausende geerbte Aktien und die Frage verkaufen oder nachkaufen

Iberdrola auf Höchststand: das geerbte Depot, das niemand anrührt

Sinnvoll, Tausende Iberdrola-Aktien zu halten, die über Jahrzehnte gekauft wurden, oder sollte man sie verkaufen und in einen globalen Fonds wechseln? Diese Frage zieht sich durch ein Depot, das als monatlicher Kauf von Eltern an Kinder begann und das heute, mit dem Versorger auf Rekordniveau, vor dem klassischen Dilemma steht: weiter Dividenden kassieren oder endlich diversifizieren. Der Wert hat sich von einer trägen Erbschaft zu einem Anlageobjekt entwickelt, das manche als den besten Wert des Ibex bezeichnen.

Vom monatlichen Kauf zum Rekord bei der Marktkapitalisierung

Die Geschichte beginnt mit einer sehr spanischen Gewohnheit: jeden Monat ein paar Aktien kaufen, ohne auf den Kurs zu schauen, und sie liegen lassen. Diese über Jahrzehnte gepflegte Gewohnheit hat eine bescheidene Position in **Tausende Iberdrola-Aktien** verwandelt. Das Ergebnis ist ein Depot, das nach der eigenen Darstellung des Besitzers heute genug Dividenden abwirft, um das durchschnittliche spanische Gehalt zu übersteigen. Das Glück, räumt er ein, war, den Versorger statt Telefónica gewählt zu haben.

Der Wert ist auf **Rekordhochs** geklettert und steht laut einem Foristen-Nutzer einen Schritt davor, nach Marktkapitalisierung zum weltweit größten Versorger zu werden. Im Thread wird ein **25-Euro-**Kursziel erwähnt, das Goldman Sachs zugeschrieben wird. Das Unternehmen vereint reguliertes Geschäft in mehreren Ländern, Netzinvestitionen und eine Aktionärsvergütungspolitik, die laut der Diskussion seit Jahren steigt. Die letzte Dividendenerhöhung betrug **8,7 % pro Jahr**, so ein Teilnehmer.

Die Dividende als Argument, die Diversifikation als Zweifel

Das wichtigste Fundament der bullischen These ist die Dividende. Manche nehmen sie in Aktien, um die Position ohne Bargeld zu erhöhen. Das Unternehmen, so das Argument, habe geografisch diversifizierte Einnahmen, was es vor lokalen politischen Entscheidungen schütze. Im Vergleich zu Endesa, das stärker am spanischen Markt exponiert ist, operiert Iberdrola in mehreren Ländern, wie im Thread hervorgehoben wird. Diese Diversifikation halten manche für das beste Argument, nicht zu verkaufen.

Doch die ursprüngliche Frage war nicht rhetorisch gemeint: **verkaufen oder nachkaufen?** Die häufigste Antwort lautet nachkaufen, mit Blick auf eine Korrektur, die Einstiege zu niedrigeren Kursen ermöglichen würde. Die Aktie notiert auf Höchstständen, und manche erwarten einen Rücksetzer in die Zone von **16-17 Euro**, um Positionen aufzubauen. Die Strategie des geduldigen Anlegers kollidiert mit der derer, die schnelle Rendite suchen.

Die Wheel-Strategie und ihre Risiken

Zu den Methoden, die in der Diskussion auftauchen, gehört der systematische Verkauf von Put- und Call-Optionen, bekannt als Wheel-Strategie. Dabei kassiert man Prämien, während man darauf wartet, dass die Aktie steigt oder sich hält. Fällt sie, kauft man die Aktien; steigt sie, verkauft man Calls und der Zyklus beginnt von vorn. Der Reiz liegt auf der Hand: wiederkehrende Einnahmen, ohne das Wertpapier zu verkaufen. Das Problem, warnen technisch versiertere Stimmen, ist die Asymmetrie des Risikos: Man verdient eine begrenzte Prämie, trägt aber einen potenziell unbegrenzten Verlust.

Die Verteidigung der Strategie stützt sich auf die historisch geringe Volatilität von Iberdrola, so ein Teilnehmer. Es ist kein Technologieunternehmen, doch sein Charakter als defensiver Wert mache es für diese Art von Handel geeignet – stets nach dieser Meinung. Die Diskussion driftet dahin, ob Privatanleger sich mit Optionen beschäftigen oder einfach bei der Dividende bleiben und warten sollten.

Der politische Faktor und der Schatten Brasiliens

Der Kurs reagiert auch auf äußere Faktoren. Die Erwähnung **Lulas** und die Lage in Brasilien schweben über dem Unternehmen, das einen erheblichen Teil seines Geschäfts in dem südamerikanischen Land hat. Jede politische oder regulatorische Instabilität dort schlage sich in Druck auf den Wert nieder, heißt es im Thread. In der Diskussion wird spekuliert, dass Ruhe in Brasilien den Weg für eine positive Woche freimachen würde.

Das Tagesverhalten der Aktie zeigt ein kurioses Muster: Morgens fällt sie, nachmittags erholt sie sich, so die Beobachtung im Thread. Intraday-Bewegungen werden als Unentschlossenheit gedeutet, doch der Grundtrend bleibt aus Sicht der Teilnehmer bullisch. Das Unternehmen wird als Motorrad beschrieben, das Länderrisiken diversifiziert und in Netze mit garantierter Rendite investiert.

Die endgültige Entscheidung: halten oder übertragen?

Der Vorschlag, die Tausenden Aktien zu verkaufen, um einen MSCI-ACWI-Fonds zu kaufen, hat nicht viele Anhänger gefunden. Die Mehrheit entscheidet sich fürs Halten, Dividendenkassieren und allenfalls Nachkaufen bei Korrekturen. Die Trägheit von Jahrzehnten hat funktioniert, und niemand will sie brechen. Der Vergleich mit Telefónica, die die falsche Wahl hätte sein können, schwebt als Erinnerung daran, dass auch das Glück eine Rolle spielt.

Am Ende bleibt die Frage in der Luft. Der Versorger verteidigt seinen Status als defensiver Wert mit reguliertem Geschäft und wachsenden Dividenden. Diejenigen, die seit Jahren dabei sind, sehen keinen Grund auszusteigen. Die von außen zuschauen, warten auf einen Rückgang, der nicht kommt. Unterdessen reißt die Aktie weiter Rekordmarken und die Aktionäre kassieren weiter. Die Ironie: Die rentabelste Entscheidung war in diesem Fall, keine Entscheidung zu treffen.