IPC septiembre 4.9%. Gracias Pedro.

El 4,9% de IPC oficial no cuadra con lo que pagas en la caja​

El dato oficial del IPC de septiembre se queda en el 4,9%. Y una parte nada pequeña del análisis económico sostiene que esa cifra es, como poco, generosa: lo que se paga de verdad en la caja del supermercado se parecería más a un 8% o un 9%. Entre el número publicado y la experiencia semanal hay un hueco que ya no distingue entre pensionista, mileurista e hipotecado. Nadie niega que exista el dato; la discrepancia es para qué sirve.

El malestar va en dos direcciones. Una apunta a la política monetaria, por llegar tarde y quedarse corta. La otra apunta a la política fiscal, por recaudar en silencio. Las dos se retroalimentan y las dos tienen números detrás.

¿Por qué el IPC que percibes es más alto que el 4,9% oficial?​

Porque el índice se construye con ponderaciones donde pesan productos que apenas se mueven. El ejemplo clásico: si la leche sube un 10% y el caviar baja un 10%, el promedio puede salir plano mientras la cesta básica se dispara. A eso se añade la sensación, muy extendida, de que el dato oficial va siempre por detrás de los precios de la calle. Con el 4,9% ya en la mesa, el detalle incómodo no es que parezca alto: es que buena parte de los hogares cree que se queda corto.

La gasolina y el gasóleo son el termómetro más citado. Ahí no hay ponderación que valga, porque se paga todas las semanas.

El IRPF sin deflactar: la subida salarial que se queda Hacienda​

El cálculo que circula es sencillo y demoledor. Si a un trabajador le suben el sueldo un 5% para compensar la inflación, la subida neta se queda en un 2-3%, porque las tablas del IRPF no se actualizan con la inflación. El sueldo nominal crece, el contribuyente salta de tramo y su capacidad de compra no mejora. Es el impuesto silencioso: no sube ningún tipo, sube la cuota.

Donde el golpe se ve con lupa es en los tramos con marginal del 40%. Ahí cada euro extra tributa a un tipo que se come buena parte del incremento. Los pensionistas salen mejor parados porque su prestación se revaloriza con el IPC, pero el resultado neto vuelve a quedarse por debajo de la inflación. Gana el que cobra la nómina pública; pierde el que la paga.

¿Cuánto rentan los depósitos frente al 4,9% de inflación?​

Prácticamente nada. El propio mercado dibuja la comparación: un depósito en un banco grande puede pagar un 0,05% anual, uno en una entidad con menos músculo llega al 1%, y solo ofertas puntuales de captación se acercan al 5% durante unos meses. El bono español a diez años se mueve en el entorno del 4%. Para el ahorrador disciplinado, la conclusión es incómoda: custodiar dinero en el banco garantiza perder poder adquisitivo.

Quedan la bolsa y el ladrillo, con todo lo que tienen de iliquidez, gastos y riesgo. Las cuentas remuneradas al 5% se celebran como un hallazgo porque duran poco y están pensadas para captar cliente, no para mantenerlo.

Subir los tipos: del 4% al 15% y el BCE en el punto de mira​

El diagnóstico compartido es que el Banco Central Europeo llega tarde y se queda corto. La petición más extendida coloca los tipos en el 4% a finales de año; algunos suben la apuesta hasta el 15%. La crítica de fondo no es técnica, es política: se sostiene que la institución se ha alineado con los gobiernos para diluir la deuda pública a costa del poder adquisitivo de los ciudadanos.

En el otro platillo de la balanza está quien defiende que la inflación viene del petróleo y de los cuellos de botella energéticos, no del gasto público. Bajo ese enfoque, restringir el crédito no arreglaría nada, porque el problema no está en la demanda interna.

Pensiones revalorizadas, médicos que se jubilan y el IMV​

La revalorización de las pensiones con el IPC deja un efecto curioso: sube la nómina de los jubilados y sube, con ella, la factura que sostiene el sistema. El ejemplo más repetido es el de la pensión máxima, en torno a 3.000 euros; con cónyuge a cargo, la cifra que se maneja se queda en la mitad. Y aparece el IMV como término de comparación: la prestación de quien no ha cotizado nunca.

En paralelo, se apunta a que muchos profesionales con carreras largas, médicos incluidos, adelantan su jubilación ante la incertidumbre. Si el que puede salir, sale, la ecuación se complica sola.

El 85% de lo que pagas por la gasolina son impuestos​

Es la cifra que más se repite para explicar la impotencia: se calcula que el 85% del precio de los carburantes son impuestos, lo que deja poco margen para bajar la factura aunque hubiera voluntad política. Mientras, la remuneración de los diputados sube un 9%, según uno de los datos que más ronda. La inflación no aprieta a todos por igual.

El otro blanco es el crecimiento económico: se certifica en los boletines, se repite en los titulares y no lo ve nadie en la cuenta corriente. Crecer y no notarlo tiene un nombre en la calle y no es precisamente optimismo.

Con la inflación en el 4,9% oficial, los depósitos al 0,05% y el IRPF sin deflactar, la pregunta que queda en el aire no es cuánto sube el IPC, sino cuánto de esa subida aguanta una nómina media antes de la próxima revisión. Y quién está dispuesto a pagar la factura.