Mientras tanto en Estados Unidos...
La Seguridad Social acaba de registrar un déficit de 9 billones de dólares y nadie se ha dado cuenta
El informe anual de los fideicomisarios de la Seguridad Social se publicó recientemente y mostró que la Seguridad Social registró un gigantesco déficit de 9 billones de dólares entre el año pasado y este. El pasivo no financiado a largo plazo del sistema es ahora de 43 billones de dólares, frente a los 34 billones del año pasado.
Curioso, nadie se ha dado cuenta.
¿Me he perdido un tuit del presidente? No lo creo. ¿Y la prensa? ¿Alguien ha visto un artículo sobre el déficit de la Seguridad Social superando el déficit federal por un factor de 11? No.
La prensa cubre la deuda federal "oficial" contabilizada, pero ignora la deuda federal no oficial fuera de los libros. El hecho de que un conjunto de deudas esté en los libros por decisión del Congreso y otra no, de nuevo por decisión del Congreso, no importa. En economía, la prensa con demasiada frecuencia simplemente cree lo que le dicen.
¿Y los numerosos demócratas que se postulan a la presidencia? La Seguridad Social es su orgullo y alegría. ¿Se han pronunciado sobre el enorme aumento de su enorme deuda? Ninguno ha dicho ni pío.
¿Seguro que el secretario del Tesoro, Steve Mnuchin, expresó alguna preocupación por el déficit de 9 billones de la Seguridad Social? Después de todo, es uno de los fideicomisarios del sistema. Firmó el informe. Curiosamente, no lo hizo.
El pasivo no financiado es el número más importante y aterrador del informe. El secretario y sus compañeros fideicomisarios lo ignoraron en su declaración resumen por la misma razón por la que lo enterraron al final de su informe. Es dinamita política.
Dice a los mayores que lo que se les ha prometido probablemente no se pagará en su totalidad. Y dice a los jóvenes que podrían cargar con hasta 43 billones de dólares en impuestos adicionales cuyo pago no les proporcionará absolutamente nada a cambio.
El secretario del Tesoro es un banquero, y los banqueros saben de balances. El pasivo no financiado es una declaración sobre el balance de la Seguridad Social.
En el lado derecho del balance de la Seguridad Social están sus pasivos, todos valorados en el presente, es decir, en valor actual. Los pasivos del sistema son sus obligaciones de prestaciones proyectadas (176 billones de dólares) con los jubilados actuales, los trabajadores actuales y los trabajadores futuros.
En el lado izquierdo están los activos del sistema. Estos son el valor del fondo fiduciario del sistema, del tamaño de un cacahuete (3 billones de dólares), y el valor actual de sus ingresos proyectados por impuestos sobre la nómina (130 billones de dólares) de trabajadores actuales y futuros.
Los balances están hechos para cuadrar, de ahí su nombre. Cuando no cuadran, cuidado. Significa que la entidad está en bancarrota. Cuando los pasivos ocultos de Enron se hicieron públicos, quebró al instante porque sus pasivos totales superaban con creces sus activos.
Cuando los activos de Lehman Brothers se valoraron casi a cero en medio del pánico financiero de 2008, se vio obligado a cerrar sus puertas. La Seguridad Social no es diferente. Sus pasivos son 43 billones de dólares mayores que sus activos.
El sistema está completamente quebrado y, debido a cambios en las proyecciones de sus actuarios, ahora está medio PIB más quebrado que en esta misma época del año pasado.
La Seguridad Social está infrafinanciada en un 33 por ciento (43 billones divididos por 130 billones). Este es el aumento porcentual inmediato y permanente del tipo impositivo sobre la nómina del 12,4 por ciento de la Seguridad Social necesario para eliminar la brecha fiscal del sistema.
Eso son 4,1 centavos más en impuestos FICA que necesitamos pagar por cada dólar que ganamos hasta el techo de ingresos cubiertos por la Seguridad Social, que ahora está en 139.200 dólares. Alternativamente, podríamos recortar todas las prestaciones de la Seguridad Social, inmediata y permanentemente, en un 24 por ciento (43 billones divididos por 175 billones).
Cuanto más esperemos, mayor será la carga para las generaciones más jóvenes. ¿Por qué? Porque esperar deja a más personas mayores libres de pagar impuestos más altos o recibir prestaciones más bajas.
¿No puede el resto del sistema fiscal rescatar a la Seguridad Social? Seguro que podemos usar ingresos generales para cubrir el déficit de la Seguridad Social. Lamentablemente, la respuesta es no.
La brecha fiscal del gobierno federal en su conjunto no es los 17 billones de dólares de deuda oficial (calculados por la Oficina de Presupuesto del Congreso y reportados por la prensa). Tampoco es la suma de los 17 billones de deuda oficial más los 43 billones de deuda oculta de la Seguridad Social ignorada por la prensa.
En cambio, es los 17 billones de deuda oficial más los 43 billones de deuda fuera de los libros de la Seguridad Social más los 179 billones del resto de la deuda fuera de los libros del sistema fiscal. Dicho de otro modo, todo el sistema federal tiene una brecha fiscal de 239 billones.
En lugar de mirar el verdadero problema fiscal a largo plazo de la Seguridad Social, sus fideicomisarios consideraron simplemente los próximos 25 y 75 años, respectivamente. El problema es que ninguna brecha fiscal truncada está bien definida. Así, por ejemplo, el pasivo no financiado a 75 años del sistema no es un número económicamente significativo. Es el mismo problema que encontramos en física, donde el tiempo y la distancia no están bien definidos.
Por eso no es casualidad que miles de economistas y 20 premios Nobel estadounidenses hayan respaldado The Inform Act, que obligaría a la CBO, la Oficina de Rendición de Cuentas del Gobierno y la Oficina de Gestión y Presupuesto a calcular las brechas fiscales. Esto es ahora procedimiento estándar en la Unión Europea, que ahora
calcula brechas fiscales para sus países miembros.
¿Qué deberíamos hacer para gestionar nuestro quebrado sistema de Seguridad Social y otros programas federales? En resumen, deberíamos congelar la acumulación de prestaciones bajo el sistema actual. En otras palabras, deberíamos pagar a los jubilados actuales y a los trabajadores actuales (cuando se jubilen) cada centavo que se les debe ahora, pero no dejar que nadie acumule derechos a prestaciones adicionales bajo el sistema antiguo.
A continuación, deberíamos exigir a todos los trabajadores que contribuyan con el 10 por ciento de su salario a una Cuenta de Seguridad Personal (PSA). La mitad de las contribuciones de los trabajadores casados o con pareja legal se aportaría a la cuenta de su cónyuge o pareja.
El gobierno haría contribuciones equivalentes sobre una base pogre a las cuentas PSA de los pobres, los discapacitados y los desempleados. Todas las contribuciones a la PSA se combinarían e invertirían mediante un ordenador (no Wall Street) en un fondo índice global ponderado por mercado de acciones, bonos y bienes raíces.
A los 59 años, el saldo de la cuenta de cada participante de la PSA se completaría en caso de que no igualara lo contribuido ajustado por inflación (es decir, el gobierno garantizaría un rendimiento real cero) y se vendería gradualmente, por cohortes, para comprar bonos del Tesoro protegidos contra la inflación.
Estos bonos se usarían para pagar a los miembros de la cohorte una pensión PSA proporcional a su participación en todos los saldos de las cuentas PSA de la cohorte en el momento de la conversión.
Esta reforma del Sistema de Seguridad Personal eliminaría con creces el pasivo no financiado de la Seguridad Social y nos permitiría eliminar gradualmente el impuesto FICA. Los trabajadores de hoy y de mañana acabarían mucho mejor con esta reforma en comparación con su destino si la sangre roja de la Seguridad Social sigue saliendo del sistema actual.
Laurence Kotlikoff es profesor en la Universidad de Boston (BU) y profesor de economía en BU. También es miembro de la Academia Estadounidense de Artes y Ciencias, investigador asociado de la Oficina Nacional de Investigación Económica, miembro de la Sociedad Econométrica y anteriormente formó parte del Consejo de Asesores Económicos del presidente Ronald Reagan. Síguelo en Twitter: @Kotlikoff.
PERO RECORDAR QUE VIVIMOS EN LA ÉPOCA DORADA DE LA HUMANIDAD, ES LA EDAD DE ORO. Bueno, para el 1% puede ser
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