S&P 10.000 und Bitcoin 200.000: Prophezeiung oder Blase?

S&P 10.000 und Bitcoin 200.000: die Rallye, die niemand verpassen will

Zwei Kursziele, die nach bullischem Wahn klingen: der S&P 500 bei 10.000 Punkten und Bitcoin über 200.000 Dollar. Für manche Anleger ist das keine Fantasie, sondern eine Überzeugung, gestützt auf die Gewinnkonzentration bei den großen Tech-Konzernen, die Produktivitätsflut und eine US-Handelspolitik, die den POTUS dazu bringt, in China Abkommen auszuhandeln wie ein Staubsaugerverkäufer.

Der Motor des Anstiegs: Konzentration und Produktivität

Der Abstand zwischen den 500 Unternehmen des S&P und dem Rest des Marktes wächst, außer im verarbeitenden Gewerbe. Die Idee: Technische und energetische Produktivität wird die Gewinne der Großkonzerne in die Höhe treiben und den Index mitreißen. Dazu kommt ein geopolitisches Umfeld, in dem die USA trotz ihrer lächerlichen Rolle im Iran-Krieg die Gelegenheit nutzen, teurer zu exportieren und ihre Konkurrenten zu schädigen.

Die Inflation gilt keineswegs als Bremse, sondern als Treibstoff für den S&P. Wie argumentiert wird, wird der VPI den Index früher oder später auf 10.000 treiben. Die Frage ist nicht, ob er das erreicht, sondern wann und ob es vorher einen Crash gibt. Hier gehen die Meinungen auseinander: Die einen setzen auf entspanntes Buy and Hold; andere stellen fest, dass die Börse zu einem globalen Casino geworden ist, in dem der Friseur zwischen zwei Haarschnitten über Indexfonds investiert.

Bitcoin und MSTR: die Korrelation, die die Spielsteine bewegt

Die Wette auf Bitcoin läuft über MicroStrategy (MSTR), das eine extrem hohe Korrelation zur Kryptowährung bietet. Die These ist einfach: Erreicht Bitcoin 200.000, wird MSTR das vervielfachen. Wer diesen Anstieg mit mehr Beta als der S&P mitnehmen will, schaut auf Energie, verarbeitendes Gewerbe, Technologie und regionale Hypothekenbanken. Die Lockerung der Hypothekenvergabe in den USA wird als neuer Schub interpretiert.

Die geplanten Börsengänge von Anthropic, SpaceX und vor allem OpenAI könnten den Nasdaq auf noch höhere Niveaus bringen, so eine Denkrichtung. Unterdessen sieht mancher eine algorithmische Steuerung der Auf und Abs: Wenn dem System die Richtung nicht passt, setzt es die Transaktionen aus.

Geduld ist der Schlüssel. Trotz der Euphorie erinnern manche daran, dass diese Zeiten Ruhe verlangen. Der Ausbruch nach oben, falls er kommt, könnte spektakulär sein. Aber es gibt auch die, die es eine Blase nennen.