Geht Silber zur Neige? Das Metall liegt weiter auf der Deponie

Silber verschwindet nicht, aber ein Großteil bleibt im Elektroschrott gefangen

Silber geht nicht zur Neige. Das ist die erste Schlussfolgerung, die sich bei einer Bestandsaufnahme aufdrängt: Die Menge des Metalls auf der Erde ist seit 4,5 Milliarden Jahren praktisch unverändert. Was sich ändert, ist nicht die Quantität, sondern der Ort und der Preis, ab dem sich die Gewinnung lohnt. Die Debatte über die vermeintliche Erschöpfung des weißen Metalls ist eher eine Knappheitsgeschichte als Physik – und hat viel mit wirtschaftlicher Kalkulation zu tun.

Der Knackpunkt liegt bei den industriellen Anwendungen. Silber wird in Elektronikgeräten verbraucht, in winzigen Mengen pro Einheit, und ein Großteil dieses Materials landet auf Deponien. Die Rückgewinnung ist nicht kostenlos: Manche setzen die Rentabilitätsschwelle für das Recycling bei rund 100 Euro pro Unze an. Unter diesem Preis bleibt das Silber im Schrott begraben, für den Markt unsichtbar, obwohl es existiert.

Wie viel Silber gibt es wirklich, und warum wird nicht alles recycelt?

Der Unterschied zwischen existierendem und verfügbarem Silber ist der Schlüssel zum Verständnis. Ein Metall, das in winzigen Dosen in jedem Gerät verteilt ist, ist keine nutzbare Reserve, solange der Preis den Prozess nicht rechtfertigt. Daraus ergibt sich die umgekehrte Frage: Wenn der Preis so weit steigt, dass sich das Recycling lohnt, bleibt dann die industrielle Nutzung, die es nachfragt, noch tragfähig? Die Antwort ist nicht automatisch. Bei sehr hohen Preisen suchen manche Hersteller nach Ersatz oder reduzieren den Silbergehalt pro Einheit.

Die andere Seite ist der Bergbau. Ein Großteil des Silbers, das auf den Markt kommt, stammt nicht aus eigens dafür betriebenen Minen, sondern fällt als Nebenprodukt der Gewinnung anderer Metalle an. Das bedeutet: Das Silberangebot hängt weniger von seinem eigenen Preis ab als von der Gesundheit des Kupfer-, Blei- oder Zinkbergbaus. Wenn sich diese Metalle nicht lohnen, erscheint auch das damit verbundene Silber nicht.

Silberpreis und Aufschlag: Warum Sie mehr zahlen als der Marktpreis

Wer physisches Silber kauft, stößt auf eine Lücke, die nicht immer verständlich ist. Der internationale Metallpreis und der endgültige Ladenpreis stimmen nicht überein. Bei einem Spot von 20,74 Euro pro Unze kann der Kauf von Unzen außerhalb Spaniens einen Aufschlag bis 24,20 Euro bedeuten, innerhalb des Landes bis 25,20 Euro. Die Differenz ist keine Laune des Verkäufers: Sie umfasst Steuern sowie Margen der Prägestätte, des Händlers und des Einzelhändlers.

Dazu kommt die sogenannte Prämie, die etwas anderes ist. Die Prämie ist der außergewöhnliche Aufschlag, der aus subjektiven Gründen gezahlt wird: geringe Auflagen, Münzen mit Historie, hohe Sammlernachfrage. Wer Aufschlag und Prämie verwechselt, kommt zu falschen Diagnosen. Manche halten es sogar für möglich, dass eine hohe Prämie den Spotpreis stützen kann, weil sie die Nachfrage nach bestimmten Stücken unabhängig vom Metallpreis aufrechterhält.

Silber zum Spotpreis kaufen: Die Strategie derer, die keine Prämie zahlen

Gegen das Fieber für Bullion mit Prämie gibt es eine Strömung mit anderer Logik: Silber ohne Aufschlag kaufen, zum Tagespreis, in gesetzlichen Zahlungsmitteln mit Feingehalt. 100-Peseta-Münzen von 1966, Silber-Duros, kleine Stücke zu 50 Centimes oder einer Peseta. Die Idee: Metall nach seinem Gehalt ansammeln, nicht wegen der numismatischen Hülle.

Das Argument trägt. 2019 kaufte man Bullion, zu Hause geliefert, für 15,50 Euro pro Unze. Jahre später klingt dieser Preis wie ein Relikt. Wer damals kaufte, machte keine brillante Marktoperation: Er kam einem Niveauwechsel nur zuvor. Die Erfahrung derjenigen, die seit 2011 dabei sind, umfasst auch das Gegenteil: Einkäufe zu 32 Euro pro Unze, die Jahre zur Erholung brauchten.

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Die Schlussfolgerung ist unbequem für die Erzählungen von unmittelbarer Knappheit. Silber geht nicht im physikalischen Sinne zur Neige. Zur Neige geht das billig abbaubare und das leicht rückgewinnbare Silber. Der Rest wartet auf den Deponien, bis der Preis seine Arbeit tut. Sollte dieser Tag kommen, gilt es zu bedenken: Auch die Industrie wird ihre Karten neu gemischt haben.