Forum-Nutzer ruft zum Tesla-Kauf: +100% in einem Monat

50% Verlust in einem Monat und das Versprechen einer 100%-Erholung bei Tesla

Wie stark muss Tesla fallen, damit die Aktie nicht mehr günstig erscheint? Ein Verlust von 50% in einem Monat, so lauten die Nachrichten im Chatverlauf. Dies ist der Ausgangspunkt der aggressivsten Erzählung über das Unternehmen: Gerade weil der Kurs halbiert wurde, behaupten einige, die Einstiegschance war nie besser. Die These stützt sich nicht auf Quartalszahlen oder neue Geschäftsdaten. Sie stützt sich auf den Fall. Je tiefer es geht, desto günstiger. Und mit dem anstehenden Ergebnisbericht wird die Wette zu einem Alles-oder-Nichts-Spiel.

Vorstände verkaufen, während zum Kauf aufgefordert wird

Im Zentrum der Erzählung steht ein unbequemer Widerspruch. Während Teile des Chats dazu aufrufen, auf den Zug aufzuspringen, zeigen die zitierten Handelsaufzeichnungen, dass drei Schlüsselfiguren Positionen abbauen. Elon Musk meldete am 14. Dezember 2022 einen Verkauf von 2,147 Milliarden Dollar. Zwei Wochen später verkaufte Andrew Baglino für 1,23 Millionen. Am 6. Januar 2023 trennte sich Zachary Kirkhorn von Papieren im Wert von 410.158 Dollar.

Allein ist dies kein Beweis, aber es passt auch nicht zum Szenario, das Käufer mit beiden Händen fordert. Das Argument wird mitten in der Diskussion als gewichtiges Gegenargument vorgebracht: Wenn sie verkaufen, warum sollte ich dann kaufen?

Warum gilt Teslas KGV als 60-fach?

Bei diesen Multiplizen spiegelt der Preis nicht mehr den heutigen Gewinn wider, sondern diskontiert zukünftige Gewinne über Jahre hinweg. Ein KGV von 60 bedeutet, das 60-Fache des Jahresgewinns zu zahlen – eine Zahl, die nur durch sehr hohes und nachhaltiges Wachstum gerechtfertigt werden kann. Der häufigste Einwand lautet, dass Autoproduktion nicht wie ein Tech-Unternehmen funktioniert: Jede neue Fabrik erfordert Investitionen, Personal und Zeit, bevor die Kapazität verdoppelt werden kann. Ein Softwareunternehmen kann seinen Umsatz verdoppeln, ohne sein Kapital zu vervielfachen; ein Automobilhersteller nicht.

Der Vergleich, der verwendet wird, um das Ausnahmepotenzial zu erklären, sind Apple oder Coca-Cola: Marken, die Preis und Marktanteil halten können, ohne Marge abzugeben. Daraus ergibt sich die Nuance, die das Problem zusammenfasst: Die Bewertung, die Tesla als Tech-Firma hält, wirkt teuer, sobald der Markt beginnt, sie als das zu betrachten, was sie ist – ein Autohersteller. Und diese Umbewertung, ohne vorherige Ankündigung, lässt den gesamten Multiplikator zusammenbrechen.

Teslas Absatz im Vergleich zu Volkswagen oder Mercedes

Hier kommen die Zahlen, die am meisten Unbehagen auslösen. In Deutschland verkauft Tesla laut den genannten Daten etwa 10.000 Autos pro Monat. Die zitierten Daten für die großen deutschen Hersteller in diesem Markt liegen in einer anderen Größenordnung:

• Volkswagen: 50.000 Fahrzeuge monatlich
• Mercedes: 25.000
• Audi: 22.000
• BMW: 20.000

Seat oder Hyundai verkaufen ebenfalls in dieser Größenordnung. In Spanien hingegen zeigen die zitierten Daten Tesla vorn: etwa 4.000 Autos dieses Jahr, gegenüber 2.200 von KIA, 1.700 von Fiat und 1.300 von Citroën, wobei sich fast alle Hersteller zwischen 500 und 1.000 Einheiten bewegen. Die Schlussfolgerung der Skeptiker ist, dass die Bewertungsprämie eine Marktdominanz widerspiegelte, die keine Daten stützen.

Autopilot verliert seinen Wettbewerbsvorteil

Jahrelang rechtfertigte das autonome Fahren einen Großteil des Preises. Level 4 oder 5 wurden innerhalb weniger Jahre versprochen, und Tesla war der Ort, an dem KI-Spitzenforscher arbeiten wollten. Das Problem, so diese Analyse, ist, dass es nicht voranging und andere Hersteller leise aufschlossen: Einige mit eigenen Entwicklungen, andere durch Partnerschaften mit Tech-Firmen. Der Vorteil schwand, und mit ihm ein Teil des Arguments, das den höheren Aktienkurs rechtfertigte.

Die Erholung vom Tiefpunkt und die entscheidenden Ergebnisse

Und doch kam die Erholung. Vom Tiefpunkt aus hätte die Aktie laut den Nachrichten im Thread fast 40% in weniger als einem Monat wieder gutgemacht, mit Tagen von fast 8% Anstieg ohne jegliche Nachricht dahinter. Für manche bestätigt dies, dass der Abverkauf übertrieben war; für andere ist es eine klassische Dead-Cat-Bounce vor einer größeren Korrektur. Ein Händler warnt, dass starke Anstiege kurz vor der Ergebnisvorlage oft auf einen ernsthaften Rückschlag hinweisen, nicht auf eine Party.

Der Kalender sah den Tag 25 als Schlüsseltermin vor. Die optimistischen Stimmen sprachen von einem Sprung auf 200 Dollar; die Skeptiker von Abstürzen bis auf 80 Dollar. Und dazwischen das wiederkehrende Versprechen: Ein kompakter Tesla für 30.000 Euro und ein noch nicht produziertes Fahrzeug als Argumente zum Durchhalten.

Es hat etwas Fast Rührendes, wie sicher rundere Zahlen wiederholt werden – ein 100%-Ziel, eine Marke bei 300 – wenn der Basiswert seit einem Monat beweist, dass er keine Grenzen respektiert. Der Zug aus der Überschrift ist bereits dreimal abgefahren und zurückgekommen. Einsteigen kostet genauso viel wie Aussteigen.