Pues probablemente cuando la mayoría de créditos empiecen a expirar será cuando percibamos los problemas, de hecho una de las causas más probables de los motivos por los cuales la economía siga fuerte a pesar de los altos tipos sea esta.
No deja de ser extremadamente interesante, como pesar de la subida brutal de tipos llevada a cabo por los bancos centrales, las empresas se encuentran pagando los intereses más pequeños de toda la historia, y una de las explicaciones más evidentes es que con las políticas extremadamente expansivas de los bancos centrales durante el el bichito la mayoría de los que necesitaban dinero ya lo pidieron entonces con unas condiciones extremadamente interesantes.
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Por otro lado, para aquellas empresas que continúan necesitando financiarse, lo siguen haciendo a unos tipos extremadamente bajos, lo cual no tiene mucho sentido, ya que ¿para qué vas a exponerte a comprar bonos de una empresa si puedes comprar directamente bonos del tesoro americano que tendrán mucho menos riesgo de impago?
Y precisamente cada vez que los diferenciales de crédito se situaban en niveles históricamente bajos, poco tiempo después afloraban riesgos en la economía.
Por supuesto en el gráfico que compartía anteriormente, el gap puede cerrarse en ambos sentidos. Y puedes apostar en que las condiciones financieras continuarán laxas, y serán los bancos que tendrán que volver a reducir la agresividad de sus condiciones. Yo por mi parte continuo pensando que pasará lo contrario.