Hilo del bukake de liquidez: Gran subida de la bolsa y BTC 2023/24 - Yellen fruta astuta, release the kraken - El kraken ha sido liberado 12/MAR/2023

ciberobrero

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Este hilo empezo con un titulo y OP meme y su tesis jamás fueron bien explicadas en el OP (que incluyo más abajo), cosa que corrijo ahora que dispongo de fuerzas.

La tesis de este hilo es que la política monetaria y fiscal de USA y global van a inducir una subida tremenda en los activos financieros de riesgo (bolsa, cryptos).

La pista ocurrió con el Liz Truss Gate, cuando el mercado de bonos inglés se paró y nadie compraba los bonos que tenían los fondos de pensiones, cuyos adeudos estaban en inminente peligro. El BoE intervino y "los mercados se estabilizaron". La bolsa comenzó a subir y la esperada continuación del mercado bajista en Enero 2023 nunca llegó.

Ello me llevó a interesarme por las tecnicalidades de la macroeconomía.

Cómo fue la intervención? El BdE cambio gratuitamente los bonos de antigua emisión (off-the-run) que los fondos de pensiones necesitaran vender al mercado para satisfacer adeudos de pensiones por bonos de reciente emisión de misma expiración, que son aceptados para operaciones de colateralización financiera, es deicr, líquidos. Es decir

Off-the-run: Bonos emitidos hace mucho que no han llegado a la madurez (momento en el que el emisor paga el principal)
On-the-run: Bonos de la más reciente emisión.

Ejemplo: 1 de Enero de 2022. El Treasury (la astuta de la Yellen) emite bonos a 2 años. Esto sería ahora el on-the-run del bono a 2 años.
1 de Enero de 2023: El Treasury hace una nueva emisión del bono a 2 años. Esta nueva emisión es el on-the-run, y deja como off-the-run a la del 2022. La del 2022 entonces se queda parada en sus tenedores, sólo generando intereses. La nueva, la on-the-run, es aceptada por los mercados monetarios como colateral para crédito (por ejemplo, la CME acepta bonos americanos para posiciones en derivados financieros).

A finales de 2022 Yellen dejó caer que haría lo mismo que UK (enlace al articulo de Reuters en el OP original)

Hace unos meses (Abril de 2023 creo) Yellen confirmó que para 2024 instauraría estas recompras (inicialmente las llamé Operación Twist, lo que creó confusión en el hilo inicialmente)

TESIS: Esto provocará un aumento brutal de la liquidez disponible, que unido a otros potenciales factores macroeconómicos, catapultará a los activos de riesgo hasta probablemente finales de 2024 (coincidiendo con elecciones usanas).

La bolsa ha subido muchisimo desde que abrí el hilo, y esta tesis indica que esto puede que hayan sido los entremeses.

Investigación de la tesis junto con otros factores que han ido evolucionando desde la apertura del hilo en Enero en este post:



OP original:

============================================================================

Saca la fruta operation twist ya jorobar

Atentos al bono a 10 o a 30 a ver si se ahostia

For reference:


The kraken:

Screenshot 2023-02-21 at 10.47.04.png
 
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Tio Pepe

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@Tio Pepe te va a gustar

He visto 1/4 y ya había de todo lo que he venido diciendo: suelo en octubre tras la operación twist británica. TGA/RRP... Una Joya. Nos vamos tan arriba que vamos a mirar a Neil Amstrong con desdén
Un vídeo muy interesante, gracias por compartirlo. De hecho pensaba ver un trozo a ver de que iba, pero me lo he acabado viendo todo.

Precisamente en este hilo BITCOIN sube un 13% en las últimas 3 sesiones. de finales de la semana pasada compartía este gráfico:

1676908735430.png

Y es que lo cierto, tal como indican en el vídeo que has compartido, la liquidez tocó suelo y ha empezado a rebotar. Sin duda la liquidez es tremendamente importante pero si que es cierto que hay riesgos que no hay que minusvalorar.

Primero algo que indica, es que aunque la liquidez aumente hay que saber escoger los mercados y sectores por los que apostar, y él lo tiene muy claro que sería emergentes y principalmente enfocados en China, que es precisamente el mayor responsable de la liquidez inyectada en los últimos meses. De hecho, el cambio de enfoque del gobierno chino, de una excesiva regulación y una política el bichito 0 desastrosa para la economía, da unas perspectivas muy positivas para ese mercado.

Por otro lado, afirma muy contundentemente que considera que la demanda de materias primas va a dispararse ya que suele correlacionar muy bien con la liquidez, y además principalmente afectada por la demanda China, pero a pesar de eso, opina que nos vamos seguramente a un soft landing y que la inflación no será un problema, de hecho incluso se atreve a incluso afirmar que la inflación es posible que esté por debajo del 2%.

La realidad, es que su análisis de la liquidez es muy bueno, pero por otro lado, me parece excesivamente optimista en el comportamiento de la economía y perspectivas de inflación. Ya que si la economía continuará fuerte y la demanda aumentará, ¿los precios realmente podrán contenerse ?
 

ciberobrero

Madmaxista
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Un vídeo muy interesante, gracias por compartirlo. De hecho pensaba ver un trozo a ver de que iba, pero me lo he acabado viendo todo.

Precisamente en este hilo BITCOIN sube un 13% en las últimas 3 sesiones. de finales de la semana pasada compartía este gráfico:

Ver archivo adjunto 1366732

Y es que lo cierto, tal como indican en el vídeo que has compartido, la liquidez tocó suelo y ha empezado a rebotar. Sin duda la liquidez es tremendamente importante pero si que es cierto que hay riesgos que no hay que minusvalorar.

Primero algo que indica, es que aunque la liquidez aumente hay que saber escoger los mercados y sectores por los que apostar, y él lo tiene muy claro que sería emergentes y principalmente enfocados en China, que es precisamente el mayor responsable de la liquidez inyectada en los últimos meses. De hecho, el cambio de enfoque del gobierno chino, de una excesiva regulación y una política el bichito 0 desastrosa para la economía, da unas perspectivas muy positivas para ese mercado.

Por otro lado, afirma muy contundentemente que considera que la demanda de materias primas va a dispararse ya que suele correlacionar muy bien con la liquidez, y además principalmente afectada por la demanda China, pero a pesar de eso, opina que nos vamos seguramente a un soft landing y que la inflación no será un problema, de hecho incluso se atreve a incluso afirmar que la inflación es posible que esté por debajo del 2%.

La realidad, es que su análisis de la liquidez es muy bueno, pero por otro lado, me parece excesivamente optimista en el comportamiento de la economía y perspectivas de inflación. Ya que si la economía continuará fuerte y la demanda aumentará, ¿los precios realmente podrán contenerse ?

Lo de China es una navaja de doble filo. Si bien las materias primas pueden ir arriba, los productos manufacturados bajan. El resto es cuestión de canalizar liquidez a los mercados financieros que, como bien dices por la inflación, conviene y mucho a los bancos centrales

 

Quesubaelyuri

Himbersor
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@Tio Pepe te va a gustar

He visto 1/4 y ya había de todo lo que he venido diciendo: suelo en octubre tras la operación twist británica. TGA/RRP... Una Joya. Nos vamos tan arriba que vamos a mirar a Neil Amstrong con desdén
Buen aporte el vídeo. Lástima que la imagen de presentación utiliza el típico estilo clickbait de todos los vendehumos de youtube. El contenido es todo lo contrario.
 

zyro

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Aljarafe
Yo sé que el precio de los bonos influye, aunque no sé qué es exactamente esa operación Twist que esperan que haga Yellen.

Y por lo visto, esa operación influye en todos los mercados: bonos, bolsa, materias primas,...osea que es la leche.