Locoderemate
Madmaxista
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El síndrome de Buda
*Tema mítico* : Esto va a explotar en cualquier momento. Estáis avisados.
- Autor del tema Erio-Eleuterio
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El Conde del Alfoz
Madmaxista
Pepito of the palotes
Martillo de Progres
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Si no hay inflación el dinero, y hablo de la Economía Real, se detiene.
Anda que no tienes ni idea de lo que dices.
“La inflación es un impuesto que se impone sin legislación”
(Milton Friedman)
"En ausencia del patrón oro, no hay ninguna manera de proteger los ahorros de la confiscación que supone la inflación"
(Alan Greenspan, 1966, "Oro y libertad económica")
"La inflación es la más atroz y regresiva de todas las formas de impuestos. Transfiere la riqueza de la clase media a ricos privilegiados. [...] Es engañosa, adictiva y crea delirios de grandeza respecto a la riqueza y el conocimiento"
(Ron Paul, en un discurso parece que ante el Congreso de EE.UU.):
No querer inflación es el "sueño húmedo" de todo aquel que desea "vivir de cortar el cupón".
El IPC está falseado desde hace décadas. Los agentes del INE llevan una lista de bienes para consultar su precio. ¿Calzado? Preguntan por alpargatas de loneta.
Hablo de una inflación REAL en torno al 10%. Si desea sentirse más cómodo lo dejamos en el 7%. Es como "el calor de un motor de combustión interna".
¿Vd. realmente se cree que tenemos una inflación REAL del 2% en España? ¿Cree que 1 kg de tomates, que costaban en un supermercado de Madrid 2,00€ en junio de 2018 ahora cuestan 2,04€?
Enviado desde mi OLIVETTI LINEA 98
paconan
Será en Octubre
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Están dando algo por descontado?tanto miedo hay? buscan refugio en deuda aun perdiendo?
Están saliendo de alta rentabilidad para ir a bonos del estado perdiendo?
Los bonos españoles de un año en adelante están todos en negativo
Bonos y obligaciones del Estado - Investing.com
El acelerón de los tipos negativos reabre el temor a una burbuja en la renta fija mundial
Los bonos españoles rinden un 14% menos que antes de la última reunión del BCE
Los fondos de bonos 'high yield' sufren reembolsos constantes en el último mes
Caída en picado. Ese es el denominador común que comparten las rentabilidades de un buen puñado de bonos soberanos mundiales, con los europeos a la cabeza. Y en las últimas semanas el retroceso ha ido a más al punto de adentrar a un creciente número de referencias en territorio de rendimientos negativos. Por todo ello, ahora se reabre un debate que ha estado muy presente en los últimos tiempos, aunque había bajado su intensidad hasta este último rebrote: ¿se está cebando un burbuja en la renta fija?
Los analistas tienen opiniones enfrentadas a la hora de responder a esta cuestión. Lo que está claro es que algunos papeles han subido de precio como la espuma, con el consiguiente descenso de la rentabilidad, que baja cuando los precios suben. Es el caso del bono a 10 años del Tesoro Público español, que ha reducido su rentabilidad un 62% en lo que va de año y un 14% desde que el Banco Central Europeo (BCE) anunció que los tipos seguirían en mínimos históricos hasta junio de 2020 como poco. Ahora, su rendimiento es más bajo que nunca, puesto que se limita al 0,54%.
La situación se repite en buena parte de las economías europeas, en EEUU, en Australia y también hasta en algunos emergentes. En todos los casos, el motor está en las decisiones de los bancos centrales. Así, la Reserva Federal estadounidense ha pasado de prever tres subidas para el precio oficial del dinero este año a contemplar incluso un recorte en los próximos meses. India no se ha quedado atrás y el Banco de la Reserva ha pegado otro tijeretazo a los tipos este mes. El tercero en un año.
"La burbuja del mercado de renta fija nunca se ha ido, sino que ahora se está ampliando"
El experto Chris Iggo, director de inversiones en renta fija de Axa IM, advierte de que esta es la tendencia que espera en adelante mientras el ciclo económico siga dando síntomas de debilidad: “Donde existe la oportunidad de recortar tasas, es probable que haya recortes”. Un convencimiento compartido por el grueso de un mercado en el que, según datos de Deutsche Bank, ya rentan en contra de sus tenedores bonos por 11 billones de dólares, una cifra que se queda “muy cerca del pico anterior de 2016”, cuando las políticas de ‘Quantitative Easing’ estaban en pleno apogeo. La patada hacia delante de los supervisores monetarios “sugiere que este pico se superará muy pronto”, según Iggo. Y ya arrojan rentabilidades negativas alrededor de un 20% de todos los bonos soberanos y corporativos vivos a escala global. Y, especialmente, en Europa, donde se puede encontrar al 'bund' alemán con un rendimiento del -0,24%.
CAMBIO DE TERCIO EN LA FED
Para Pablo García, director de Divacons-Alphavalue España, esta fotografía es síntoma de que “la burbuja de renta fija nunca se ha ido, sino que se está ampliando”. Los bonos españoles a 30 años marcan ahora tipos del 1,6% cuando esta era la cota sobre la que se asentaba el de vencimiento a una década hace solo siete meses. En este sentido, señala que mientras que los bonos incrementan sus valoraciones, el grueso de las bolsas también ha seguido sumando posiciones para sus gráficas.
Su consejo es vigilar a China, que podría responder a la guerra comercial abierta por EEUU con la venta de parte de sus amplias reservas de bonos estadounidenses y provocar un fuerte seísmo en el mercado.
Por su parte, Andrea Iannelli, director de inversiones en renta fija de Fidelity International, apunta hacia EEUU como clave de todo el reciente comportamiento de los bonos soberanos. Por una parte, debido al impacto de la guerra comercial, que en su opinión es lo que ha provocado que la previsible subida de tipos del ‘bund’ alemán gracias a “la estabilización macroeconómica europea” se haya dado la vuelta por “el reciente giro de los acontecimientos en el plano comercial”. Por otra, por el convencimiento de que “la Fed podría tener que actuar más pronto que tarde” ante los indicios que apuntan a que la primera economía mundial crecerá menos de un 1% en el primer semestre del año.
En este clima de ralentización económica, Félix López, director de atl Capital Gestión, ve “improbable” una entrada en recesión en el corto o medio plazo, por lo que considera que será difícil ver un giro al alza de los tipos de interés de la deuda soberana en el mismo plazo. En su opinión, el que ahora se plantee entrar en estos títulos “tiene que estar valorando una intervención significativa de los bancos centrales”. Algo que, en su opinión, debería ir más allá de retrasar calendarios o desandar parte del camino de retirada de estímulos vigentes hace unos meses.
HUIDA DEL ‘HIGH YIELD’
La estrategia de López para lo que pueda venir, que en ningún caso califica de burbuja sino de “extrema sensibilidad a los tipos de interés”, pasa por trasladar parte de la cartera a emisiones de mayor calidad. Especialmente, apunta a “deshacer algo de rating ‘BBB’ para entrar en títulos ‘AA’ como mínimo”. En esto coincide con Geraldine Sundstrom, una de las gestoras estrellas de Pimco, la mayor firma mundial de inversión en renta fija. En una reciente presentación de perspectivas en Madrid, la experta se decantaba por sobreponderar emisiones de mayor calidad crediticia, ser cautos en ‘high yield’ y dar cabida en cartera a más bonos titulizados.
"Los bonos españoles ya no son activos invertibles y los papeles que aportan rentabilidad, como los CoCos, no son accesibles para el pequeño inversor"
Los datos del mercado recopilados por Bank of America muestran que esta tesis es la más seguida por los inversores de un tiempo a esta parte, lo que ha multiplicado el rally de precios de la deuda soberana europea, estadounidense y de otros emisores desarrollados. Así, los fondos especializados en renta fija de rating elevado acumulan 14 semanas consecutivas de suscripciones netas, mientras que los de bonos de alto rendimiento suman ya cinco seguidas de reembolsos.
El gestor Ignacio Victoriano, de Renta 4 Banco, defiende que este comportamiento no es sino otro síntoma de que “no ha habido nunca burbuja, sino adaptación a que los niveles de rentabilidad son los que hay”. En su opinión, los activos de renta fija que más están aportando a las carteras -como los CoCos- no son elegibles para los pequeños inversores, y los bonos españoles “ya no son invertibles”.
Únicamente ve alguna oportunidad en Italia, donde el rifirrafe del Gobierno local con las autoridades europeas a cuento del déficit fiscal ha tirado algo hacia arriba de su rentabilidad, apenas 20 puntos básicos por debajo de lo que marcaba hace un año. Los griegos se han dejado por el camino más de 180 puntos, los alemanes han cedido 70 y los españoles, más de 80 básicos.
El acelerón de los tipos negativos reabre el temor a una burbuja en la renta fija
Están saliendo de alta rentabilidad para ir a bonos del estado perdiendo?
Los bonos españoles de un año en adelante están todos en negativo
Bonos y obligaciones del Estado - Investing.com
El acelerón de los tipos negativos reabre el temor a una burbuja en la renta fija mundial
Los bonos españoles rinden un 14% menos que antes de la última reunión del BCE
Los fondos de bonos 'high yield' sufren reembolsos constantes en el último mes
Caída en picado. Ese es el denominador común que comparten las rentabilidades de un buen puñado de bonos soberanos mundiales, con los europeos a la cabeza. Y en las últimas semanas el retroceso ha ido a más al punto de adentrar a un creciente número de referencias en territorio de rendimientos negativos. Por todo ello, ahora se reabre un debate que ha estado muy presente en los últimos tiempos, aunque había bajado su intensidad hasta este último rebrote: ¿se está cebando un burbuja en la renta fija?
Los analistas tienen opiniones enfrentadas a la hora de responder a esta cuestión. Lo que está claro es que algunos papeles han subido de precio como la espuma, con el consiguiente descenso de la rentabilidad, que baja cuando los precios suben. Es el caso del bono a 10 años del Tesoro Público español, que ha reducido su rentabilidad un 62% en lo que va de año y un 14% desde que el Banco Central Europeo (BCE) anunció que los tipos seguirían en mínimos históricos hasta junio de 2020 como poco. Ahora, su rendimiento es más bajo que nunca, puesto que se limita al 0,54%.
La situación se repite en buena parte de las economías europeas, en EEUU, en Australia y también hasta en algunos emergentes. En todos los casos, el motor está en las decisiones de los bancos centrales. Así, la Reserva Federal estadounidense ha pasado de prever tres subidas para el precio oficial del dinero este año a contemplar incluso un recorte en los próximos meses. India no se ha quedado atrás y el Banco de la Reserva ha pegado otro tijeretazo a los tipos este mes. El tercero en un año.
"La burbuja del mercado de renta fija nunca se ha ido, sino que ahora se está ampliando"
El experto Chris Iggo, director de inversiones en renta fija de Axa IM, advierte de que esta es la tendencia que espera en adelante mientras el ciclo económico siga dando síntomas de debilidad: “Donde existe la oportunidad de recortar tasas, es probable que haya recortes”. Un convencimiento compartido por el grueso de un mercado en el que, según datos de Deutsche Bank, ya rentan en contra de sus tenedores bonos por 11 billones de dólares, una cifra que se queda “muy cerca del pico anterior de 2016”, cuando las políticas de ‘Quantitative Easing’ estaban en pleno apogeo. La patada hacia delante de los supervisores monetarios “sugiere que este pico se superará muy pronto”, según Iggo. Y ya arrojan rentabilidades negativas alrededor de un 20% de todos los bonos soberanos y corporativos vivos a escala global. Y, especialmente, en Europa, donde se puede encontrar al 'bund' alemán con un rendimiento del -0,24%.
CAMBIO DE TERCIO EN LA FED
Para Pablo García, director de Divacons-Alphavalue España, esta fotografía es síntoma de que “la burbuja de renta fija nunca se ha ido, sino que se está ampliando”. Los bonos españoles a 30 años marcan ahora tipos del 1,6% cuando esta era la cota sobre la que se asentaba el de vencimiento a una década hace solo siete meses. En este sentido, señala que mientras que los bonos incrementan sus valoraciones, el grueso de las bolsas también ha seguido sumando posiciones para sus gráficas.
Su consejo es vigilar a China, que podría responder a la guerra comercial abierta por EEUU con la venta de parte de sus amplias reservas de bonos estadounidenses y provocar un fuerte seísmo en el mercado.
Por su parte, Andrea Iannelli, director de inversiones en renta fija de Fidelity International, apunta hacia EEUU como clave de todo el reciente comportamiento de los bonos soberanos. Por una parte, debido al impacto de la guerra comercial, que en su opinión es lo que ha provocado que la previsible subida de tipos del ‘bund’ alemán gracias a “la estabilización macroeconómica europea” se haya dado la vuelta por “el reciente giro de los acontecimientos en el plano comercial”. Por otra, por el convencimiento de que “la Fed podría tener que actuar más pronto que tarde” ante los indicios que apuntan a que la primera economía mundial crecerá menos de un 1% en el primer semestre del año.
En este clima de ralentización económica, Félix López, director de atl Capital Gestión, ve “improbable” una entrada en recesión en el corto o medio plazo, por lo que considera que será difícil ver un giro al alza de los tipos de interés de la deuda soberana en el mismo plazo. En su opinión, el que ahora se plantee entrar en estos títulos “tiene que estar valorando una intervención significativa de los bancos centrales”. Algo que, en su opinión, debería ir más allá de retrasar calendarios o desandar parte del camino de retirada de estímulos vigentes hace unos meses.
HUIDA DEL ‘HIGH YIELD’
La estrategia de López para lo que pueda venir, que en ningún caso califica de burbuja sino de “extrema sensibilidad a los tipos de interés”, pasa por trasladar parte de la cartera a emisiones de mayor calidad. Especialmente, apunta a “deshacer algo de rating ‘BBB’ para entrar en títulos ‘AA’ como mínimo”. En esto coincide con Geraldine Sundstrom, una de las gestoras estrellas de Pimco, la mayor firma mundial de inversión en renta fija. En una reciente presentación de perspectivas en Madrid, la experta se decantaba por sobreponderar emisiones de mayor calidad crediticia, ser cautos en ‘high yield’ y dar cabida en cartera a más bonos titulizados.
"Los bonos españoles ya no son activos invertibles y los papeles que aportan rentabilidad, como los CoCos, no son accesibles para el pequeño inversor"
Los datos del mercado recopilados por Bank of America muestran que esta tesis es la más seguida por los inversores de un tiempo a esta parte, lo que ha multiplicado el rally de precios de la deuda soberana europea, estadounidense y de otros emisores desarrollados. Así, los fondos especializados en renta fija de rating elevado acumulan 14 semanas consecutivas de suscripciones netas, mientras que los de bonos de alto rendimiento suman ya cinco seguidas de reembolsos.
El gestor Ignacio Victoriano, de Renta 4 Banco, defiende que este comportamiento no es sino otro síntoma de que “no ha habido nunca burbuja, sino adaptación a que los niveles de rentabilidad son los que hay”. En su opinión, los activos de renta fija que más están aportando a las carteras -como los CoCos- no son elegibles para los pequeños inversores, y los bonos españoles “ya no son invertibles”.
Únicamente ve alguna oportunidad en Italia, donde el rifirrafe del Gobierno local con las autoridades europeas a cuento del déficit fiscal ha tirado algo hacia arriba de su rentabilidad, apenas 20 puntos básicos por debajo de lo que marcaba hace un año. Los griegos se han dejado por el camino más de 180 puntos, los alemanes han cedido 70 y los españoles, más de 80 básicos.
El acelerón de los tipos negativos reabre el temor a una burbuja en la renta fija
Un 10% de inflación real?
Esa hiperinflación solo se ve en Venezuela y en los productos de Apple.
Pues yo buscando vacaciones a Mallorca para Julio, solo he visto bajadas de precios de hoteles.... de una semana a otra -5% mismo hotel, y ofertas de ulitmo minuto, semana fantastica y similares por todas partes.
Gordinfla_el_que_te_infla
Madmaxista
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Hay q tener estómago para irse al sitio poco agradable ese de isla en julio en modo focas hacinadas.
El personal and amas perdido q nunca y se refugia en el turismo con el anhelo de encontrar alguna respuesta en lugares lejanos. Cuando la masa se dé cuenta de que todos los sitios son lo mismo, el turismo se irá a la cosa.
Ya está ocurriendo con el cochecito nuevo; hace 1 generación era un sueño tener el cochecito nuevo, hoy día es un ****** sacacuartos.
¿Podrías extenderte sobre esto? ¿Tienes estudios o información al respecto que pudieras compartir?
Esto es la inflación durante el Siglo XIX en EEUU
Y esto lo que opina un estudio de la reserva federal (*):
"El único episodio en el que encontramos evidencias de una relación entre deflación y depresión es la Gran Depresión (1929-34). No encontramos prácticamente ninguna evidencia de esa relación en ningún otro periodo. (…) Lo sorprendente es que en casi el 90% de los casos de deflación no tuvieron depresión. En un contexto histórico amplio, más allá de la Gran Depresión, la idea de que deflación y depresión están relacionadas prácticamente desaparece..."
(*) Atkeson, Andrew y Kehoe, Patrick. Federal Reserve Bank of Minneapolis. Deflation and Depression: Is There an Empirical Link? Enero de 2004.
¿Y por que no el 932.443%?
¿Hay algo aparte de tu opinión que puedas aportar al respecto?
Se perfectamente donde voy y los que habitan la isla en verano. Pero para mis circunstancias personales (que no conoces) es de las mejores opciones que tengo este año. Y lo que vengo a recalcar es el PINCHAZO de turismo aleman que normalmente puebla esa isla...
cucerulo
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Lo confirmo, pero en otras islas. Casi todos los años me paso unos días en Tenerife norte. Este año estoy alucinando con los precios del alojamiento. Tanto es así que no me voy a pasar unos días, me voy a pasar casi todo el verano allí. Y echando una ojeada a páginas tipo idealista veo que salen al alquiler residencial pisos con las típicas fotos que se ven en airbnb: mesita con botella de vino y copitas con el mar de fondo, salón cuqui con adornos de Ikea, cama con toalla doblada con forma de cisne (especial horteras)... esto es algo que no pasa cuando las cosas van bien y se esperan muchos turistas.
Erio-Eleuterio
De cañas con Pazuzu
| 09:00 | CNY | Gasto en capital fijo (Anual) (May) | 5,6% | 6,1% | 6,1% | ||
| 09:00 | CNY | Índice de Producción Industrial (Anual) (May) | 5,0% | 5,4% | 5,4% |
| 10:00 | EUR | Nuevos pedidos industriales en Italia (Mensual) (Abr) | -2,4% | 2,4% | 2,1% | ||
| 10:00 | EUR | Ventas industriales de Italia (Mensual) (Abr) | -1,00% | 0,90% | 0,40% |
paconan
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La inflación es un mito, como tantos otros, en un ciclo de represión financiera
La luz y el gas han subido con intensidad en los últimos años, como las telefonías y el mundo de las nuevas tecnologías ¿Cuáles la inflación cierta a la que tanto aluden los analistas para valorar posibles caídas (o alzas) de los tipos de interés. Los modelos de inflación están en entredicho en Estados Unidos, que es el que ha abierto el melón. Hace un tiempo Alex T. analista londinense, me decía que "tanto la inflación como el PIB se han convertido en mitos, porque la inflación y el PIB de hoy no son los de ayer y, a buen seguro, no serán los de mañana, por el cambio de actores en la Economía Global, ahora cada vez más dependiente de los continuos avances tecnológicos. Inflación y PIB a los que se les concede, en la actualidad, un protagonismo extremo a la hora de decidir medidas monetarias menos ultralaxas. Los bancos centrales deben revisar, por tanto, sus modelos y ponerlos al día".
"Hay más, hace unas semanas salto la noticia (ya veía en otros lares y hogares del viejo y nuevo Continente) de que el Reino Unido detecta más de 2.500 productos que han reducido su tamaño, pero no su precio: 2.529 productos, la mayor parte dentro de la categoría de alimentación y bebidas, han reducido su tamaño desde 2012 sin bajar de precio, según un estudio realizado por la Oficina Nacional de Estadística de Reino Unido (ONS), que cuestiona el impacto del 'Brexit' o de la evolución del precio de las materias primas en las decisiones de las empresas..."
"Por el contrario, el estudio constata que en el mismo periodo de tiempo únicamente 614 productos han registrado un aumento de tamaño sin que este incremento se haya traducido en un mayor precio. Este fenómeno, conocido como 'shrinkflation', parece no haber tenido un impacto particularmente destacado sobre la evolución de la inflación, señala la oficina estadística británica, con la salvedad de la subcategoría de azúcares, mermeladas, chocolates y golosinas, donde desde 2012 la reducción de tamaño de los productos ha contribuido al aumento de precios en 1,22 puntos porcentuales".
La cuestión interesante, que desconcierta a muchos bancos centrales, representantes del mundo académico y economistas de la banca de inversiones, es por qué la inflación se ha mantenido tan contenida durante tanto tiempo. Después de todo, el desempleo ha caído y la diferencia entre el PIB observado y el potencial se ha estrechado, lo que implica -en opinión de muchos economistas- que el margen disponible para absorber un aumento del gasto es estrecho”, escribe Funds People
Según este análisis de la curva de Phillips, la inflación ya debería subir más rápidamente. Sin embargo, según el índice de gasto de consumo personal (PCE) subyacente, la inflación se ha mantenido constantemente por debajo del objetivo del 2% de la Fed durante 105 meses de los 109 datos de inflación publicados desde octubre de 2008. Por otra parte, tres de los cuatro parámetros más habituales para medir la inflación subyacente (el PCE subyacente, el IPC subyacente y el IPC del Banco de la Reserva de Cleveland -Cleveland Fed Trimmed-miccionan CPI-) se encuentran actualmente por debajo del 2%, y solamente el IPC del Banco de la Reserva de Atlanta supera el 2%.
“A pesar de que algunos factores transitorios o idiosincráticos han contenido en ocasiones la inflación de forma temporal, como la caída de los precios de los contratos de los teléfonos móviles y las variaciones periódicas de los precios de las materias primas, estos no son suficientes para explicar una inflación que se mantiene por debajo del objetivo durante un periodo tan prolongado. El problema con este planteamiento convencional es que la curva de Phillips es una observación empírica y no una teoría adecuada sobre la inflación. Solo analiza dos de los elementos finales del proceso de la inflación (actividad económica y salarios o precios); no describe el proceso de la inflación completo”, critica el reputado economista.
La inflación es un mito, como tantos otros, en un ciclo de represión financiera
La luz y el gas han subido con intensidad en los últimos años, como las telefonías y el mundo de las nuevas tecnologías ¿Cuáles la inflación cierta a la que tanto aluden los analistas para valorar posibles caídas (o alzas) de los tipos de interés. Los modelos de inflación están en entredicho en Estados Unidos, que es el que ha abierto el melón. Hace un tiempo Alex T. analista londinense, me decía que "tanto la inflación como el PIB se han convertido en mitos, porque la inflación y el PIB de hoy no son los de ayer y, a buen seguro, no serán los de mañana, por el cambio de actores en la Economía Global, ahora cada vez más dependiente de los continuos avances tecnológicos. Inflación y PIB a los que se les concede, en la actualidad, un protagonismo extremo a la hora de decidir medidas monetarias menos ultralaxas. Los bancos centrales deben revisar, por tanto, sus modelos y ponerlos al día".
"Hay más, hace unas semanas salto la noticia (ya veía en otros lares y hogares del viejo y nuevo Continente) de que el Reino Unido detecta más de 2.500 productos que han reducido su tamaño, pero no su precio: 2.529 productos, la mayor parte dentro de la categoría de alimentación y bebidas, han reducido su tamaño desde 2012 sin bajar de precio, según un estudio realizado por la Oficina Nacional de Estadística de Reino Unido (ONS), que cuestiona el impacto del 'Brexit' o de la evolución del precio de las materias primas en las decisiones de las empresas..."
"Por el contrario, el estudio constata que en el mismo periodo de tiempo únicamente 614 productos han registrado un aumento de tamaño sin que este incremento se haya traducido en un mayor precio. Este fenómeno, conocido como 'shrinkflation', parece no haber tenido un impacto particularmente destacado sobre la evolución de la inflación, señala la oficina estadística británica, con la salvedad de la subcategoría de azúcares, mermeladas, chocolates y golosinas, donde desde 2012 la reducción de tamaño de los productos ha contribuido al aumento de precios en 1,22 puntos porcentuales".
La cuestión interesante, que desconcierta a muchos bancos centrales, representantes del mundo académico y economistas de la banca de inversiones, es por qué la inflación se ha mantenido tan contenida durante tanto tiempo. Después de todo, el desempleo ha caído y la diferencia entre el PIB observado y el potencial se ha estrechado, lo que implica -en opinión de muchos economistas- que el margen disponible para absorber un aumento del gasto es estrecho”, escribe Funds People
Según este análisis de la curva de Phillips, la inflación ya debería subir más rápidamente. Sin embargo, según el índice de gasto de consumo personal (PCE) subyacente, la inflación se ha mantenido constantemente por debajo del objetivo del 2% de la Fed durante 105 meses de los 109 datos de inflación publicados desde octubre de 2008. Por otra parte, tres de los cuatro parámetros más habituales para medir la inflación subyacente (el PCE subyacente, el IPC subyacente y el IPC del Banco de la Reserva de Cleveland -Cleveland Fed Trimmed-miccionan CPI-) se encuentran actualmente por debajo del 2%, y solamente el IPC del Banco de la Reserva de Atlanta supera el 2%.
“A pesar de que algunos factores transitorios o idiosincráticos han contenido en ocasiones la inflación de forma temporal, como la caída de los precios de los contratos de los teléfonos móviles y las variaciones periódicas de los precios de las materias primas, estos no son suficientes para explicar una inflación que se mantiene por debajo del objetivo durante un periodo tan prolongado. El problema con este planteamiento convencional es que la curva de Phillips es una observación empírica y no una teoría adecuada sobre la inflación. Solo analiza dos de los elementos finales del proceso de la inflación (actividad económica y salarios o precios); no describe el proceso de la inflación completo”, critica el reputado economista.
La inflación es un mito, como tantos otros, en un ciclo de represión financiera
cucerulo
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Mas información con gráficos y posible explicación (vía PPCC justo hoy) aquí:
EL MERCADO DE DEUDA PÚBLICA NOS ESTÁ DICIENDO QUE PASA ALGO GRANDE
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