Yo lo entiendo de otra forma.
La cantidad de bienes y servicios que son intercambiados en una economía se pagan con la (casi) totalidad del dinero existente.
Si aumentas la masa monetaria, esto debe tener efecto sobre los precios, porque para una misma cantidad de bienes existe una mayor cantidad de dinero, y la gente estará dispuesta a pagar más que antes. Otra forma de aumentar los precios es que el total de bienes y servicios intercambiados disminuya, por que habrá más cantidad de dinero para menos bienes.
Esto más o menos es lo que dice la teoría cuantitativa del dinero (la base del monetarismo). En el largo plazo, es razonablemente correcta, y para el caso vamos a suponer que es cierta.
Entonces, si no existe inflación monetaria, esto es, si no cambia la cantidad de dinero y crédito, los precios crecerán en las recesiones y disminuirán cuando la economía crezca.
Tal es así que el crecimiento económico durante el S. XIX vino de la mano de deflación (de precios) con el patrón oro funcionando lo que constreñía enormemente la capacidad de los gobiernos para crear dinero nuevo y de los bancos para abusar de la reserva fraccionaria (creando nuevo dinero-deuda).
De hecho, el término inflación hasta la llegada de Keynes no era "el aumento sostenido del nivel de precios", sino la inflación monetaria de medios y crédito. Solo modernamente se ha asumido inflación con aumentos de precios y deflación con decrementos. Cuando para la teoría clásica la inflación (de precios) era sólo una consecuencia (más) de los aumentos en la oferta de dinero.
El que haya necesidad de más cantidad de dinero cuando crece la producción de un país es una tesis que no tiene en realidad sentido. El dinero es fácilmente divisible y ajustable a las distintas cantidades de bienes.
Si un país crece x2 en un periodo de, pongamos, 20 años, si no aumenta drásticamente la cantidad de dinero, ocurrirá que los precios pasarán a la mitad. Esto en realidad no tiene nada de malo. Los productos se siguen intercambiando a tasas menores. No pasa absolutamente nada porque el dinero tome valor a medida que un país crece (*).
El miedo de los economistas actuales es el de que los precios en disminución (deflación de precios) harán que la gente deje de comprar y demandar bienes, pero la realidad histórica NIEGA esta conclusión.
Si viviéramos en un mundo ligeramente deflacionario, como el XIX, la gente sencillamente se adaptaría sin más a que el dinero gana capacidad de compra con el tiempo, y no se dejarían de comprar y vender cosas por ello. El ejemplo paradigmático de la informática, que desde los 80 ha disminuido sus precios en tasas importantes, es una demostración de que la gente sencillamente no espera en absoluto a que bajen más los precios para comprar. El sector informático no entró en ninguna crisis deflacionaria y es uno de los que más ha crecido sin duda en los últimos 50 años.
Lo que debemos pensar SIEMPRE es que el dinero no es más que un medio de intercambio indirecto diferido. Lo que se intercambian en la sociedad son bienes y servicios.
(*) Y si llega el día que manejamos decimales demasiado pequeños para comprar productos, podemos poner los ceros que haga falta a cada billete, moneda y apunte electrónico, sin más.
