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Hola a todos:
Me he decidido a poner este post, con el afán didáctico de desgranar cómo surge la jovenlandesesidad empresarial, cómo se extiende y sus efectos de retroalimentación. Si bien es un proceso complejo, en el que me gustaría todos colaboráramos en la medida de nuestros conocimientos, creo que será de gran utilidad para aquellos foreros con menores conocimientos de la realidad empresarial y bancaria, y así todos podamos comprender las cifras que se están publicando desde su origen, y no como una mera estadística.
Una de las mejores definiciones contables que he visto es la siguiente: "el Activo es lo que tiene una empresa, el Pasivo, cómo lo tiene".
Partiendo de esa premisa, al observar el balance de situación de una empresa, podemos ver si financia su circulante (sueldos, tributos, proveedores, gastos generales,...) con recursos propios, o crece a base de endeudarse, si tiene activos saneados con los que poder financiarse, o es todo humo, si tiene recursos ociosos o gestiona mal sus excendentes de flujo de caja...
En una fase expansiva, con crédito fácil, es relativamente sencillo crecer, basta cerrar contratos, pues hay bancos dispuestos a financiarte, vía créditos (L/P), polizas de crédito (C/P), efectos comerciales (recibos, pagarés,...). El problema comienza cuando la fase expansiva finaliza, y el mercado de crédito se seca. Los bancos no solamente ya no te permiten endeudarte más, sino que intentan recortar el riesgo que tienen contigo, por las buenas (convirtiendo créditos a corto en créditos a largo), o por las malas (devuélveme lo que te he prestado, pero ya).
A esto hay sumar costes financieros crecientes y mayores controles en los efectos comerciales (este cabrito te ha devuelto el recibo, no te vuelvo a aceptar otro, este pagaré ¿de quién es?...).
¿Qué implica esto en las empresas? que ven cómo la financiación de circulante se va cortando, sin esa financiación, no dispone de liquidez para hacer frente a sus pagos durante el ciclo que lleva hasta el cobro a los clientes. Frente a esta situación, las empresas pueden reaccionar de distintas maneras, entre otras:
- Renegociar con los proveedores condiciones de pago más dilatadas, si la empresa es fuerte y de buen historial, lo puede conseguir, una pequeña, difícil. Pero a esto se suma que los propios proveedores también tienen problemas, así que te exigen períodos más cortos de pago, o bien pasan a exigir al contado y por adelantado.
- Obtener financiación de otras entidades: también difícil, ningún banco quiere ser plato de segunda mesa, si otro te ha cortado el crédito, ¿porqué te lo voy a dar yo?, ¿qué no me estás contando?.
- Financiarse a corto con deuda a largo, una táctica muy empleada por los promotores y constructores, supone una imprudencia y va contra todo principio contable, es una medida a aplicar en casos de máxima urgencia, no una práctica habitual. Se basa en aportar, por ejemplo, garantías hipotecarias sobre activos, que sustenten nuevas pólizas de crédito, líneas de descuento permanente,... sencillamente, no puedes hipotecar un edificio a 15 años para pagar nóminas del mes, salvo en caso de extrema necesidad y teniendo muy clara la salida.
- Reducir costes, aquí pasa por reducciones de plantilla, contrataciones temporales y subcontratas. Otra táctica es dejar de pagar a las AA.PP., jugando con los tiempos, es muy caro (5-10-15-20% de intereses, son el peor acreedor), pero es mejor a que los bancos y los proveedores te corten el crédito.
Poco a poco, la situación se agrava, las deudas impagadas comienzan a acumular antigüedad, hasta que alguien se mosquea y te mete en el RAI, ASNEF,...aquí ya le saltan los warnings a todos los bancos, comienza el "mariquita el último en cobrar".
A esta alturas, es más que probable que la empresa tenga Fondos Propios negativos, por ley, los administradores están obligados a convocar Junta y decidir la disolución de la sociedad o concurso voluntario de creedores, o se enfrentan a responsabilidad legal en un concurso posterior, ésta es la razón por la que muchas grandes inmos entren a concurso, sus consejeros prefieren meterla rápido, antes de pringar posteriormente por no haberlo hecho.
Muchos pensarán: "pues vaya empresarios más imprudentes, no se deberían haber endeudado".
Lamentablemente, no es tan sencillo. Toda empresa necesita endeudarse para crecer, la profesionalidad en la gestión está en saber gestionar adecuadamente esa deuda. Lo mismo aplica a empresas jóvenes, que tienen
mucha deuda a corto, pues aún no tienen "pulmón" para equilibrar con deuda a largo su financiación.
Detrás de muchas empresas en crisis, hay empresarios y equipos de gestión competentes, pero que han tenido mala suerte o les han hecho grandes frutadas. También hay auténticos cuatreros, pero no se debe generalizar.
Poco a poco, la bola de nieve se va engordando, a estas empresas, y esto sí es punible, se les suele ocurrir financiarse a la desesperada:
- Emiten pagarés "pelota", de acuerdo con otras empresas, unos y otros se giran pagarés, que se descuentan en bancos y, al vencimiento, se presentan nuevos pagarés.
- Se prestan pagarés entre ellos. No es raro el caso de un tipo que se presenta en el banco con un pagaré que no está a su nombre, librado por un tercero a favor de un segundo...lo peor es que hay quien lo descuenta.
- Se presentan las mismas facturas a anticipar (factoring) en 5 bancos distintos.
Esta clase de tácticas son las que llevan a deudas astronómicas, la situación de partida podría ser solventable, la previa a concurso forzoso, es estrambótica.
Si ya no hay otro remedio, se puede "cocinar" un concurso, se hace "desaparecer" documentación crítica, se firman pedidos extraordinarios con amigos, para que queden de acreedores, sustentado en papel "pata negra"...o se saca de cuentas toda la tesorería disponible y se hace un "Juan Tamariz", mi favorito.
De acuerdo con un director de banco amigo, depositas el dinero y te compras unos edificios, a nombre de una sociedad fantasma, o un testaferro, cuando las cosas se hayan calmado, los vendes o los hipotecas para obtener liquidez. Y vuelta a empezar...Alguno pensará: ya, eso es alzamiento de bienes y el juez puede decretar levantamiento de velo judicial, pero eso nos llevaria a debatir sobre el oscuro mundo de la judicatura, la auditoría, la abogacía y sus
relaciones, mejor lo dejamos pasar.
¿Qué queda detrás de todo esto? un montón de bancos con puros varios, proveedores inocentes con impagos que a su vez les llevan a concurso, los trabajadores al FOGASA, o bien quedan de "propietarios" últimos de unas naves que nadie quiere, fumando en la puerta, esperando que salga la subasta y alguien haga una oferta, que a veces es un amigo del antiguo empresario, que posteriormente se lo revenderá, con que ya estamos de vuelta.
Como véis, en toda esta historia se entremezclan la mala gestión, la mala fe, la mala suerte, la mala leche y muchas personas (empresarios, bancos, proveedores, trabajadores, AA.PP.,...). Todo este proceso, en el fondo, es mucho más complejo, pero no tiene mucho sentido complicarlo hasta hacerlo ininteligible e infumable.
Las cifras de jovenlandesesidad empresarial nos indican hasta qué punto estos procesos están avanzados, de su análisis sectorial, de volumen y de tipo de jovenlandesa, tenemos una radiografía precisa del estado real de las empresas y su fase de "maduración", previa a "podredumbre".
Esto ocurre día a día en el mercado, vaya bien o mal, las empresas nacen y mueren.
¿En qué se diferencia la situación actual de un mercado "normal? En que la crisis es global, la banca se come ella misma toda la liquidez que le inyectan,
sin llegar al sistema (empresas), y esta situación no la pueden aguantar por mucho tiempo las empresas, sean grandes o pequeñas, jóvenes o veteranas, sólidas o especulativas. Se está tratando de ganar tiempo y pasar el trago, con trucos varios que ya hemos visto en otros post, pero es una solución temporal, la cuesta abajo es menos pendiente, pero es cuesta abajo igual.
Sigo apostando a que la segunda ronda de crisis bancaria nos pegará en los morros a la vuelta del verano (pufo de los monolines?), a más tardar, y bajará al sistema en el último trimestre de 2008 y principios del 2009 (parece que Paco González está de acuerdo conmigo, o yo con él), de la segunda restricción del crédito (en la que ya se verán las fusiones de bancos y cajas), vendrá la presentación masiva de concursos voluntarios y forzosos. Lo que hemos visto no es crisis, es el olor de ella, está asomando la patita por debajo de la puerta.
Otra apuesta que hago, desde hace tiempo, es que la caída de precios en España no va a ser a la japonesa, su catalizador será el paro. El español pagará la hipoteca mientras tenga sangre en las venas, acabado el subsidio de desempleo, o antes si ya venía renqueando, o bien pasa a ejecutivo, o lanzará el inmueble a mercado a sacar lo que sea, los bancos harán otro tanto, las promotoras supervivientes, ídem de lienzo. El mercado estará en overshooting entre 2010 y 2011, la fiesta de los subasteros, los inversores en liquidez y los buitres, es el mercado.
Espero que esta reflexión sirva a algunos para comprender de un modo más profundo los fenómenos que estamos viviendo, y cómo se interrelacionan entre sí. La estadística, como la contabilidad, son números, lo importante es comprender qué nos dicen sobre lo que está ocurriendo, sino, son meras cifras que suben y bajan.
Un saludo, que tengo que llevar a la family a la playa :.
Uno de los grandes problemas que tenemos las pequñas empresas, es que en epocas como esta tenemos que asegurarnos muy bien para quien trabajamos, ya que una deuda incobrada de 100k o 200k supone la fin financiera de la empresa. Así muchas veces nos vemos obligados a rechazar contratos que nos vendrían muy bien, ante la duda si vamos a cobrar o no
Otro tema son las condiciones de pago que impone cualquier gran empresa. tengo un cliente que realizo una obra para una de las grandes constructoras del país y le pagaron con un pagaré a 270 días, cuando el tiempo de ejecución de la obra fue de un mes escaso. Esto supone una asfixia financiera que no os podeis imaginar si luego tu banco no te descuenta ese papel, amén de los elevadisímos costes financieros
Hace algunos días pregunté...
Si los expertos hicieran análisis de cafetería como el tuyo, otro gallo nos cantaría.
Genial explicación.!!
Saludos y 5 estrellas.
Excelente post!!!
Yo añadiré que todo el mundo anda acojonado con los impagos, pero a lo bestia, y lo que es peor: ¡Ahora ya no pagan ni los ayuntamientos! Gran cantidad de municipios están en la quiebra, y no sueltan ni un duro a la hora de realizar las certificaciones de obra pública.
A un amigo que tiene una pequeña empresa de construcción, el promotor le debe 150.000 euros porque no vende los pisos, y estando forrado de millones el muy cabrón, con tal de no hipotecar uno de sus muchos terrenos comprados a tocateja y sacar algo de liquidez para pagarles.
Pues por culpa de este tío, el constructor no puede pagarle a sus proveedores y se está montando una pelota que te cagas.
Ahora quieren llegar a una componenda, comprando un familiar uno de los pisos para que pueda pagarles, pero el muy hijop... dice que con lo que le den del piso sólo les pagará una parte.
Hay muchos promotores pastosos que son auténticas sanguijuelas. También hay algunos honrados, que conste...
Para cuando prevé “la cafetería” que los grandes bancos entren en concurso de acreedores????
Su pulmón de Fondos propios es tan pequeño que la más mínima prudencia debería haberse comido una importante cantidad…
Irá al talego el consejo de la gran banca?
Irá al Talego el GRAN CAPITAL?
Qué oportunamente ha desaparecido la prudencia de la contabilidad ¿nO?
Valor razonable? Qué narices es eso?
Pues lo que permite tener abiertos a los grandes Bancazos
Un post muy bueno. ¿A qué cafetería vas?
¿y si la economía ya no sirve de nada
Hola, neցro Futuro (optimista, eh?)
Si supiera si los bancos van a ir a concurso y cuándo, calladito me lo tendría para forrarme a cortos, pero no es el caso. Entonces todo lo que puedo hacer son suposiciones. Distinguiría dos escenarios:
Segunda ola de crisis: petan unos cuantos, las autoridades salen a rescate, van otros en cascada, y tenemos anuncio por semana de fusiones y adquisiciones, como gran solución a la estabilización y salida definitiva de la crisis, tranquilos todos, que seguiréis pagando como chinches. Como me decía cierto directivo, con sonrisa de circunstancias: “a ver si esta vez no nos cambian mucho el nombre” (si alguien tiene ideas de preguntar el nombre de la entidad, que se las quite de la cabeza).
LCG - La Gran Cagada: no sé si no me la creo, o es que no me la quiero creer. Empieza en los monolines, arrastra todos los derivados, estructurados, titulizaciones y demás, y vuelan los 10 dólares financieros de cada uno real que hay por ahí. Esto tiene algo positivo y algo negativo.
Lo bueno es que, a río revuelto....el que esté bien endeudado, que no pague, tampoco va a cobrar. Saldremos ganando los que tenemos jardín, unas patatitas por aquí, unas lechuguitas por allá....Haremos turismo, buscando comida, y hasta puede que nos toque en la misma hoguera debajo del puente que Botín y Luis del Rivero, nos podemos echar todos unas risas. Otro aspecto positivo es que se va a crear mucho empleo y riqueza en el sector de la defensa y la seguridad.
Lo negativo, que ya podemos ir desenpolvando los libros que hablaban de la crisis del 29 y de cómo se las arreglaron muchos para sobrevivir, porque falta nos hará.
Si las cosas no se tuercen, las entidades con problemas serán absorbidas o fusionadas, o bien entrarán fondos soberanos a tituplén. Creo que IR-, o pisitófilos, quien rayos sea, no anda desencaminado en el proceso, junto con otros foreros, que van de humides, pero que hay que echarles de comer aparte., aquí hay gente que de Macro mete miedo En sus post creo que va parte de ese futuro.
Sobre lo ir a talego los consejeros de la banca, cuando las ranas críen pelo, ¿cuantas veces han pisado Botín, o los Albertos, la Audiencia Nacional? , ¿y la guandoca?.Puede que pringue algún primo, pero quién se atreve a condenar a un tío de éstos, ¿un juez?, no conoces la judicatura por dentro, ¿el Gobierno?, si tienen erecciones cada vez que les invitan a un acto. Conocéis poco a los políticos, y depositáis esperanzas vanas en ellos, la mayoría son pobres hombres y mujeres que sólo buscan un pan que no se pueden ganar en el mercado, como los demás, o bien son funcionarios que se quieren asegurar la promoción interna por la vía rápida. Al politico le entran escalofríos cuando se le acerca un poderoso (uau!, ya estoy entre gente importante!, a ver si me da el movil....).
A la guandoca te vas cuando se te acaba la pasta para huntar a todo el mundo, mientras pagues, compras tiempo y tus causas no avanzan, o prescriben, o se pierden, o arden los edificios, juzgados incluídos...no es casualidad que, con la caída del inmobiliario, empiecen a saltar operaciones anticorrupción por todos lados, el negocio se acabó, ya no hay pasta para comprar protección. El Gran Capital tiene pasta para protegerse durante 5 generaciones, así que siéntate y espera.
Sobre prudencia contable, ahí me tocas la fibra sensible, uno de mis mentores, que en paz descanse, me enseñó que, si no sabes hacer dinero por la vía legal, eres un perfecto inútil. Una cosa es aprovechar al máximo las posibilidades que te da la ley, y otra, ser un chorizo. Una empresa puede ser rentable, sólida y seria a la vez, hay muchos empresarios que pagan religiosamente sus impuestos (previa revisión de los chicos de Fiscal, honrado es una cosa, y simple, otra), administran prudentemente sus negocios y no admiten componendas. Si se ven en problemas, estirarán sus posibilidades al máximo, y muchos de sus acreedores lo intuirán, pero saben que están frente a una persona de fiar.
Luego está el chapuzas, el simple al que se le apareció la Virgen, dió con un buen negocio y de la noche a la mañana, nada en billetes de 500. Normalmente, éstos se la pegan y muy subida de peso al primer bache, porque no han tenido que pasar el proceso que hace al empresario, ni se han molestado en formarse al nivel que requiere la empresa que les ha caído del cielo (gestionar una microempresa requiere de cierta formación, gestionar una empresa de 300 empleados y 8 sedes, requiere otra).Sí, sorpresa, los empresarios también estudian, de hecho, los de mayor éxito, estudian toda su vida, no se puede ser empresario sin pasión por aprender y resolver cada día un problema distinto que no habías visto hasta entonces.
Al chapuzas, cuando vienen pardas, le pega el ataque de histeria, y comienza a hacer esas burradas de las que antes hablábamos, entre otras cosas, porque suele estar solo, como buen burro que es, si tienes un buen equipo gestor y los respetas, se negarán a hacer esas cafradas y les harás caso, pero los “self-made man” van como caballos desbocados por la empresa y por la vida, y así acaban. La prudencia contable se ignora, o bien porque no tienes ni idea, o bien porque sí la tienes, pero eres un incompetente y no sabes hacer las cosas si no es mal, porque la cabeza no te da para más.
Como dice Paco González, “va a ser emocionante”, siempre me ha gustado este tío, las tiene de cemento armado.
Un saludo,