Santiago4
Madmaxista
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Deuda Pública
¿Otro rescate a la banca? La AIReF lo anticipa entre los riesgos que penden sobre la deuda pública
El presidente de la AIReF, José Luis Escrivá, considera “improbable” que España pueda cumplir con la reducción del déficit público.
El presidente de la Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF), José Luis Escrivá, ha hecho hoy un llamamiento a reducir la deuda pública durante el actual ciclo expansivo de la economía, ante los riesgos a los que se enfrenta a medio y largo plazo, y entre los que ha identificado la situación de Italia y la posibilidad a medio plazo de una nueva crisis financiera que pueda desembocar en un rescate público.
“Es importante en los años buenos irnos a niveles de deuda” más bajos y disponer de “colchones fiscales” que otorguen un mayor margen de maniobra ante un cambio de ciclo, ha apuntado Escrivá, que ha explicado que la elevada deuda pública deja a España en “una situación vulnerable”. El escenario que contempla la AIReF es que la ratio no baje del 84,4% para 2039, frente al actual 94,6%, muy lejos de los objetivos de convergencia europea.
“Cuando uno no tiene el instrumento del tipo de cambio, los mercados de capitales no ayudan, la política fiscal acaba haciendo gran parte del trabajo y se sobrecarga”, ha avisado además Escrivá, por lo que España se enfrenta a riesgos a medio y largo plazo que pueden elevar la ratio de deuda. Posibles quiebras de empresas público privadas podrían sumar un 3,5% del PIB en un horizonte temporal más o menos próximo, mientras que a largo plazo el envejecimiento de la población sumaría entre un 0,3% y un 4,7% del PIB.
Otro riesgo sobre la mesa es que se produzca una nueva crisis financiera que acabe obligando al Estado a nuevos rescates. Tal y como ha apuntado el presidente de la AIReF, de media se produce una crisis financiera cada 15 años, y “el tamaño del impacto es creciente por el mayor tamaño sistémico del sector financiero”. En ese sentido, ha apostado por legislaciones que “protejan lo máximo” a lo público.
El último riesgo que ha identificado Escrivá es el geopolítico, identificado a día de hoy “en un país del mediterráneo un poco más grande que nosotros”.
El presidente de la Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF), José Luis Escrivá, ha hecho hoy un llamamiento a reducir la deuda pública durante el actual ciclo expansivo de la economía, ante los riesgos a los que se enfrenta a medio y largo plazo, y entre los que ha identificado la situación de Italia y la posibilidad a medio plazo de una nueva crisis financiera que pueda desembocar en un rescate público.
“Es importante en los años buenos irnos a niveles de deuda” más bajos y disponer de “colchones fiscales” que otorguen un mayor margen de maniobra ante un cambio de ciclo, ha apuntado Escrivá, que ha explicado que la elevada deuda pública deja a España en “una situación vulnerable”. El escenario que contempla la AIReF es que la ratio no baje del 84,4% para 2039, frente al actual 94,6%, muy lejos de los objetivos de convergencia europea.
“Cuando uno no tiene el instrumento del tipo de cambio, los mercados de capitales no ayudan, la política fiscal acaba haciendo gran parte del trabajo y se sobrecarga”, ha avisado además Escrivá, por lo que España se enfrenta a riesgos a medio y largo plazo que pueden elevar la ratio de deuda. Posibles quiebras de empresas público privadas podrían sumar un 3,5% del PIB en un horizonte temporal más o menos próximo, mientras que a largo plazo el envejecimiento de la población sumaría entre un 0,3% y un 4,7% del PIB.
Otro riesgo sobre la mesa es que se produzca una nueva crisis financiera que acabe obligando al Estado a nuevos rescates. Tal y como ha apuntado el presidente de la AIReF, de media se produce una crisis financiera cada 15 años, y “el tamaño del impacto es creciente por el mayor tamaño sistémico del sector financiero”. En ese sentido, ha apostado por legislaciones que “protejan lo máximo” a lo público.
El último riesgo que ha identificado Escrivá es el geopolítico, identificado a día de hoy “en un país del mediterráneo un poco más grande que nosotros”.
Durante su intervención en un seminario organizado por la APIE y patrocinado por BBVA en la UIMP de Santander, Escrivá ha señalado asimismo que considera “improbable” cumplir los objetivos de reducción del déficit público del 3,2% del PIB, en el período 2018-2021. “La senda de ingresos está en línea con nuestras estimaciones, pero, por el contrario, es muy improbable la senda de gastos”.
No obstante, “el escenario macroeconómico se mantiene sólido, con una ligera corrección procedente de las últimas semanales”, por lo que la AIReF considera “factible” un crecimiento medio para el período del entorno del 2,5%, aunque “con un perfil decreciente”.
Por otro lado, Escrivá ha aprovechado su intervención para proponer una nueva estrategia que avance en el uso más transparente y compartido de los datos públicos y propiciar la toma de decisiones basadas en la evidencia empírica. A su juicio, hay un amplio margen en España para un mejor aprovechamiento del Big Data que manejan las administraciones públicas en beneficio de la sociedad, y es necesario fomentar las políticas basadas en la evidencia.
https://www.elboletin.com/movil/not...iesgos-que-penden-sobre-la-deuda-publica.html
:8:
Sareb
La Autoridad Fiscal duda de que un impuesto a la banca encarezca el crédito
:fiufiu:
Escrivá alertó de que la deuda pública puede aumentar en 3,5 puntos del PIB por el deterioro de empresas y entes públicos, algunos «del sector financiero», quizá en referencia a la Sareb. Ello equivaldría a un incremento de más de 40.000 millones de euros del pasivo de las administraciones, que ahora coquetea con el 98% del PIB.
La Autoridad Fiscal duda de que un impuesto a la banca encarezca el crédito
---------- Post added 19-jun-2018 at 19:21 ----------
El 44% de la deuda española está en manos de extranjeros - elEconomista.es
---------- Post added 19-jun-2018 at 19:25 ----------
Un ex director general del Banco de España advierte del agujero que la Sareb provocará a las arcas públicas
El sector financiero español sigue plagado de sombras a pesar de un rescate que el Gobierno -ahora en funciones- y Bruselas se han encargado de promocionar como “modélico”. Es la percepción de todo un ex director general del Banco de España, que advierte de cuestiones como el agujero que el ‘banco malo’ ocasionará con toda probabilidad a las arcas públicas.
Aristóbulo de Juan considera que el establecimiento de la Sareb como ayuda complementaria al saneamiento del sector financiero estará muy lejos de resolverse según el guion marcado oficialmente. El exdirectivo del Banco de España ha cargado contra la decisión que en su día tomó el Gobierno de establecer esta sociedad público-privada “con poco capital”. Lejos de evitar engordar la factura del rescate a la banca, la posterior necesidad de emitir bonos con la garantía del Estado ha elevado el coste de la operación hasta sumar más de 50.000 millones de euros adicionales.
“Habrá pérdidas”, ha sentenciado el experto financiero al señalar al conocido como ‘banco malo’ en el grupo de los “falsos amigos del sistema financiero”. En el marco de una jornada financiera organizada por Renta 4 en Madrid, De Juan ha llegado a poner en tela de juicio que pueda recuperarse el importe que figura en los libros de la institución por todos los activos tóxicos recibidos de los bancos españoles. “Veremos si son recuperables” ha dicho en alusión a las provisiones que el sector asumió para encajar en balance los títulos de deuda recibidos a cambio de sus activos en ladrillo.
A consecuencia de este y otros factores que “ponen en duda que el sector financiero esté realmente saneado”, calcula que el rescate a la banca alcanza ya los 103.000 millones de euros. El reconocido experto contabiliza en esta cifra los 41.000 millones en los polémicos activos fiscales diferidos (DTA, por sus siglas en inglés) y los 15.000 millones aportados por el Estado en varios procesos de fusión como garantías contra pérdidas no afloradas en las entidades absorbidas. Asimismo, calcula que cerca de 53.000 millones de euros de esta partida no disponen de liquidez alguna en la actualidad y su recuperación podría ser mucho más costosa de lo que a priori parece reconocerse.
En opinión del experto, “habría sido mejor aceptar íntegros los 100.000 euros del rescate” ofrecidos por Bruselas que aceptar únicamente 43.000 millones y tener que inventar nuevas fórmulas con un resultado más ineficaz. Además, De Juan pone en entredicho incluso el mismo “ofrecimiento”, pues considera que si fue esa la cifra que se puso sobre la mesa es porque previamente se había negociado y estimado oportuna junto con el Gobierno español.
Por si fuera poco, el ex alto cargo del Banco de España considera que algunos errores del pasado persisten. Más allá de sus críticas a que, a diferencia del modelo estadounidense, los test de estrés europeos se realizan con las cifras aportadas por las entidades y no escudriñando directamente sus balances; considera que aún hoy se repiten “errores en la clasificación de activos”. Mientras que las provisiones por inversiones de dudosa calidad como algunas grandes infraestructuras se quedan en un porcentaje bajo del capital comprometido, afirma que “los peores créditos nunca figuran como jovenlandesesos, sino como subestándar en el mejor de los casos”.
Las medidas de Bruselas no funcionan
El ex director general del regulador español apunta además que las medidas emprendidas por Europa no tienen el efecto ni el calado esperado. En el primer caso, señala que el QE del Banco Central Europeo (BCE) de Mario Draghi sigue sin facilitar el crédito y sin provocar el incremento de la inflación. En su opinión, “ya se ha agotado la herramienta a utilizar si llega la recesión” y no ha dado el resultado para el que se diseñó. Por lo segundo, en el proceso comunitario de integración supervisora ya “ha descartado” la convergencia en 50 áreas de regulación de las 150 en las que existe divergencia a día de hoy.
Por otra parte, la pretendida “panacea” de las fusiones y la digitalización no son en su opinión más que “dos bombas atómicas” si no se llevan a cabo con la debida diligencia. Si se produce la integración de dos entidades donde no queda claro quién lleva la voz cantante y solo se busca la creación de sinergias, el proyecto deja de tener sentido para De Juan. Más aún con el establecimiento del principio de demasiado grande para caer, que en su opinión parece asegurar la pervivencia de ciertas entidades incurra en las prácticas que incurra.
En su conferencia, titulada “Amigos y falsos amigos en el sistema financiero” ha cargado también contra la patronal de la banca española. A su juicio, la AEB “se queja amargamente de que los requisitos de capital están asfixiando a la industria”, cuando en realidad los considera más llevaderos ahora que hace unos años. Así, explica que las normas de Basilea I fijaban una solvencia del 8% sobre el total de activos y la nueva regulación tan solo habla de ratios sobre activos contabilizados como problemáticos. Una situación que, según denuncia, si se restan de la fórmula los DTA, algunas entidades se quedan en el 4% exigido por la antigua norma internacional.
Un ex director general del Banco de España advierte del agujero que la Sareb provocará a las arcas públicas
¿Otro rescate a la banca? La AIReF lo anticipa entre los riesgos que penden sobre la deuda pública
El presidente de la AIReF, José Luis Escrivá, considera “improbable” que España pueda cumplir con la reducción del déficit público.
El presidente de la Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF), José Luis Escrivá, ha hecho hoy un llamamiento a reducir la deuda pública durante el actual ciclo expansivo de la economía, ante los riesgos a los que se enfrenta a medio y largo plazo, y entre los que ha identificado la situación de Italia y la posibilidad a medio plazo de una nueva crisis financiera que pueda desembocar en un rescate público.
“Es importante en los años buenos irnos a niveles de deuda” más bajos y disponer de “colchones fiscales” que otorguen un mayor margen de maniobra ante un cambio de ciclo, ha apuntado Escrivá, que ha explicado que la elevada deuda pública deja a España en “una situación vulnerable”. El escenario que contempla la AIReF es que la ratio no baje del 84,4% para 2039, frente al actual 94,6%, muy lejos de los objetivos de convergencia europea.
“Cuando uno no tiene el instrumento del tipo de cambio, los mercados de capitales no ayudan, la política fiscal acaba haciendo gran parte del trabajo y se sobrecarga”, ha avisado además Escrivá, por lo que España se enfrenta a riesgos a medio y largo plazo que pueden elevar la ratio de deuda. Posibles quiebras de empresas público privadas podrían sumar un 3,5% del PIB en un horizonte temporal más o menos próximo, mientras que a largo plazo el envejecimiento de la población sumaría entre un 0,3% y un 4,7% del PIB.
Otro riesgo sobre la mesa es que se produzca una nueva crisis financiera que acabe obligando al Estado a nuevos rescates. Tal y como ha apuntado el presidente de la AIReF, de media se produce una crisis financiera cada 15 años, y “el tamaño del impacto es creciente por el mayor tamaño sistémico del sector financiero”. En ese sentido, ha apostado por legislaciones que “protejan lo máximo” a lo público.
El último riesgo que ha identificado Escrivá es el geopolítico, identificado a día de hoy “en un país del mediterráneo un poco más grande que nosotros”.
El presidente de la Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF), José Luis Escrivá, ha hecho hoy un llamamiento a reducir la deuda pública durante el actual ciclo expansivo de la economía, ante los riesgos a los que se enfrenta a medio y largo plazo, y entre los que ha identificado la situación de Italia y la posibilidad a medio plazo de una nueva crisis financiera que pueda desembocar en un rescate público.
“Es importante en los años buenos irnos a niveles de deuda” más bajos y disponer de “colchones fiscales” que otorguen un mayor margen de maniobra ante un cambio de ciclo, ha apuntado Escrivá, que ha explicado que la elevada deuda pública deja a España en “una situación vulnerable”. El escenario que contempla la AIReF es que la ratio no baje del 84,4% para 2039, frente al actual 94,6%, muy lejos de los objetivos de convergencia europea.
“Cuando uno no tiene el instrumento del tipo de cambio, los mercados de capitales no ayudan, la política fiscal acaba haciendo gran parte del trabajo y se sobrecarga”, ha avisado además Escrivá, por lo que España se enfrenta a riesgos a medio y largo plazo que pueden elevar la ratio de deuda. Posibles quiebras de empresas público privadas podrían sumar un 3,5% del PIB en un horizonte temporal más o menos próximo, mientras que a largo plazo el envejecimiento de la población sumaría entre un 0,3% y un 4,7% del PIB.
Otro riesgo sobre la mesa es que se produzca una nueva crisis financiera que acabe obligando al Estado a nuevos rescates. Tal y como ha apuntado el presidente de la AIReF, de media se produce una crisis financiera cada 15 años, y “el tamaño del impacto es creciente por el mayor tamaño sistémico del sector financiero”. En ese sentido, ha apostado por legislaciones que “protejan lo máximo” a lo público.
El último riesgo que ha identificado Escrivá es el geopolítico, identificado a día de hoy “en un país del mediterráneo un poco más grande que nosotros”.
Durante su intervención en un seminario organizado por la APIE y patrocinado por BBVA en la UIMP de Santander, Escrivá ha señalado asimismo que considera “improbable” cumplir los objetivos de reducción del déficit público del 3,2% del PIB, en el período 2018-2021. “La senda de ingresos está en línea con nuestras estimaciones, pero, por el contrario, es muy improbable la senda de gastos”.
No obstante, “el escenario macroeconómico se mantiene sólido, con una ligera corrección procedente de las últimas semanales”, por lo que la AIReF considera “factible” un crecimiento medio para el período del entorno del 2,5%, aunque “con un perfil decreciente”.
Por otro lado, Escrivá ha aprovechado su intervención para proponer una nueva estrategia que avance en el uso más transparente y compartido de los datos públicos y propiciar la toma de decisiones basadas en la evidencia empírica. A su juicio, hay un amplio margen en España para un mejor aprovechamiento del Big Data que manejan las administraciones públicas en beneficio de la sociedad, y es necesario fomentar las políticas basadas en la evidencia.
https://www.elboletin.com/movil/not...iesgos-que-penden-sobre-la-deuda-publica.html
:8:
Sareb
La Autoridad Fiscal duda de que un impuesto a la banca encarezca el crédito
:fiufiu:
Escrivá alertó de que la deuda pública puede aumentar en 3,5 puntos del PIB por el deterioro de empresas y entes públicos, algunos «del sector financiero», quizá en referencia a la Sareb. Ello equivaldría a un incremento de más de 40.000 millones de euros del pasivo de las administraciones, que ahora coquetea con el 98% del PIB.
La Autoridad Fiscal duda de que un impuesto a la banca encarezca el crédito
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El 44% de la deuda española está en manos de extranjeros - elEconomista.es
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Un ex director general del Banco de España advierte del agujero que la Sareb provocará a las arcas públicas
El sector financiero español sigue plagado de sombras a pesar de un rescate que el Gobierno -ahora en funciones- y Bruselas se han encargado de promocionar como “modélico”. Es la percepción de todo un ex director general del Banco de España, que advierte de cuestiones como el agujero que el ‘banco malo’ ocasionará con toda probabilidad a las arcas públicas.
Aristóbulo de Juan considera que el establecimiento de la Sareb como ayuda complementaria al saneamiento del sector financiero estará muy lejos de resolverse según el guion marcado oficialmente. El exdirectivo del Banco de España ha cargado contra la decisión que en su día tomó el Gobierno de establecer esta sociedad público-privada “con poco capital”. Lejos de evitar engordar la factura del rescate a la banca, la posterior necesidad de emitir bonos con la garantía del Estado ha elevado el coste de la operación hasta sumar más de 50.000 millones de euros adicionales.
“Habrá pérdidas”, ha sentenciado el experto financiero al señalar al conocido como ‘banco malo’ en el grupo de los “falsos amigos del sistema financiero”. En el marco de una jornada financiera organizada por Renta 4 en Madrid, De Juan ha llegado a poner en tela de juicio que pueda recuperarse el importe que figura en los libros de la institución por todos los activos tóxicos recibidos de los bancos españoles. “Veremos si son recuperables” ha dicho en alusión a las provisiones que el sector asumió para encajar en balance los títulos de deuda recibidos a cambio de sus activos en ladrillo.
A consecuencia de este y otros factores que “ponen en duda que el sector financiero esté realmente saneado”, calcula que el rescate a la banca alcanza ya los 103.000 millones de euros. El reconocido experto contabiliza en esta cifra los 41.000 millones en los polémicos activos fiscales diferidos (DTA, por sus siglas en inglés) y los 15.000 millones aportados por el Estado en varios procesos de fusión como garantías contra pérdidas no afloradas en las entidades absorbidas. Asimismo, calcula que cerca de 53.000 millones de euros de esta partida no disponen de liquidez alguna en la actualidad y su recuperación podría ser mucho más costosa de lo que a priori parece reconocerse.
En opinión del experto, “habría sido mejor aceptar íntegros los 100.000 euros del rescate” ofrecidos por Bruselas que aceptar únicamente 43.000 millones y tener que inventar nuevas fórmulas con un resultado más ineficaz. Además, De Juan pone en entredicho incluso el mismo “ofrecimiento”, pues considera que si fue esa la cifra que se puso sobre la mesa es porque previamente se había negociado y estimado oportuna junto con el Gobierno español.
Por si fuera poco, el ex alto cargo del Banco de España considera que algunos errores del pasado persisten. Más allá de sus críticas a que, a diferencia del modelo estadounidense, los test de estrés europeos se realizan con las cifras aportadas por las entidades y no escudriñando directamente sus balances; considera que aún hoy se repiten “errores en la clasificación de activos”. Mientras que las provisiones por inversiones de dudosa calidad como algunas grandes infraestructuras se quedan en un porcentaje bajo del capital comprometido, afirma que “los peores créditos nunca figuran como jovenlandesesos, sino como subestándar en el mejor de los casos”.
Las medidas de Bruselas no funcionan
El ex director general del regulador español apunta además que las medidas emprendidas por Europa no tienen el efecto ni el calado esperado. En el primer caso, señala que el QE del Banco Central Europeo (BCE) de Mario Draghi sigue sin facilitar el crédito y sin provocar el incremento de la inflación. En su opinión, “ya se ha agotado la herramienta a utilizar si llega la recesión” y no ha dado el resultado para el que se diseñó. Por lo segundo, en el proceso comunitario de integración supervisora ya “ha descartado” la convergencia en 50 áreas de regulación de las 150 en las que existe divergencia a día de hoy.
Por otra parte, la pretendida “panacea” de las fusiones y la digitalización no son en su opinión más que “dos bombas atómicas” si no se llevan a cabo con la debida diligencia. Si se produce la integración de dos entidades donde no queda claro quién lleva la voz cantante y solo se busca la creación de sinergias, el proyecto deja de tener sentido para De Juan. Más aún con el establecimiento del principio de demasiado grande para caer, que en su opinión parece asegurar la pervivencia de ciertas entidades incurra en las prácticas que incurra.
En su conferencia, titulada “Amigos y falsos amigos en el sistema financiero” ha cargado también contra la patronal de la banca española. A su juicio, la AEB “se queja amargamente de que los requisitos de capital están asfixiando a la industria”, cuando en realidad los considera más llevaderos ahora que hace unos años. Así, explica que las normas de Basilea I fijaban una solvencia del 8% sobre el total de activos y la nueva regulación tan solo habla de ratios sobre activos contabilizados como problemáticos. Una situación que, según denuncia, si se restan de la fórmula los DTA, algunas entidades se quedan en el 4% exigido por la antigua norma internacional.
Un ex director general del Banco de España advierte del agujero que la Sareb provocará a las arcas públicas
