siguiendo con tu tesis
Jean Baptiste Grenouille dijo:
Está claro que el euro se ha transformado a nivel internacional en un sucedáneo del dolar y la demanda de la moneda aumenta considerablemente. Pero incrementos del 10% implican que en 7 años doblas tu masa monetaria. Evidentemente ni tu inflación ni tu crecimiento justifican que se necesite el doble de dinero. Tampoco parece que sea necesario que se tenga que repartir todo el dinero de la UE a día de hoy por el resto del mundo en ese periodo de tiempo para justificar el crecimiento de la M3. Por tanto parece más un problema de exceso de manivela de la máquina de fabricar dinero que el acopio de grandes capitales por ricos y terceros paises. Claro que su efecto se nota y no soy yo quién sepa donde puede estar el óptimo, pero el 10% me parece de escándalo.
Cuando la masa monetaria es excesiva, los bancos centrales suben los tipos de interés para frenar la expansión monetaria que genera el sistema bancario. Tratan así de frenar la inflación y la especulación.
¿Por qué es excesiva la masa monetaria en circulación?.
Conjeturo que el Bco. Central Europeo ha inyectado excesivo dinero en el sistema financiero porque ha errado en sus cálculos respecto a la velocidad con la que el € entraría en el sistema internacional en sustitución (compitiendo con él) del $.
EEUU paga su enorme déficit con “estampitas” ($) porque su exceso de masa monetaria (que financia su déficit) es drenado por el sistema financiero internacional, debido al patrón $ (los Bcos. Centrales de los otros países tienen sus reservas en $ y no en oro), y al carácter de moneda universalmente admitida en las transacciones internacionales que tiene el $. El € se creó, entre otras razones, para competir con él: hacer lo mismo desde y en pro de Europa. A lo peor el BCE calculó que el € tendría más éxito del que realmente está teniendo frente al $. ¿Dónde puede estar el error?. La respuesta puede venir de otra pregunta. ¿Qué respalda el valor de una moneda?. Antiguamente la dificultad de reproducción de los metales preciosos, su escasez. Actualmente, con el dinero fiat, sólo el poder soberano del Estado que emite la moneda de que se trate. ¿En qué se sustenta el poder soberano de un Estado?. En última instancia en su poderío militar. EEUU, con sus 7 flotas de ataque, capaces de intervenir en cualquier lugar del mundo, su arsenal nuclear, su tecnología militar, ... es imbatible en este sentido. Europa militarmente no resiste la comparación. Francia tenía dos portaviones de ataque (el “Clemenceau” y el “Georges Pompidou”, las dos únicas naves de este tipo que han navegado bajo bandera distinta de la norteamericana), el “Clemenceau” ya ha sido desguazado. Y EE UU parece disponerse a darle una patada al € en el trastero de Irán.
Tal vez esta es la causa de la época de dinero barato que hemos vivido y, con ella, del “boom del ladrillo”.
Esta es, al estilo de Ludwig von Mises, una eventual relación entre macro y micro.
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