Volmageddon, una mezcla de las palabras
volatilidad y
Armageddon , se refiere a la extraordinaria actividad del mercado de valores de EE. UU. que tuvo lugar el 5 de febrero de 2018.
La bolsa no esta reflejando la realidad.
La bolsa es un nido de ludopatas en busca del premio rellenito. En la bolsa hay un gran numero de jugadores aficionados viciosos frente a unos pocos profesionales dispuestos a desplumarlos.
La volatilidad refleja el grado de ludopatia que reina. Ya no es posible fijar los precios correctos, el crédito desmedido y la cantidad ingente de dinero creado adhoc, han perturbado la economia financiera hasta el punto que ya no refleja la economia real.
Hasta los grandes jugadores, dueños de la baraja lo advierten.
“While history doesn’t repeat, it often rhymes,” Marko Kolanovic warned.
fortune.com
El principal estratega de JPMorgan advierte de que los mercados podrían dirigirse hacia otro 'Volmageddon'
PORChristiaan Hetzner
16 de febrero de 2023 a las 17:57 UTC
Los daytraders podrían suponer una amenaza para el mercado de valores, argumenta JP Morgan.
Los daytraders podrían desencadenar una repetición del crash del "Volmageddon" de 2018 gracias a sus apuestas de alto riesgo, advierte el principal estratega de JPMorgan.
Getty Images
Algo va muy mal en el mercado de valores, según un estratega de JPMorgan.
La renta variable ha remontado desde sus mínimos de 2022, a medida que los temores a un aterrizaje forzoso de la economía dan paso a la esperanza de que no se produzca ningún aterrizaje gracias a la solidez del mercado laboral y al descenso de la inflación.
Sin embargo, bajo la superficie pueden estar surgiendo problemas. Marko Kolanovic, estratega jefe de mercado y codirector de investigación global del banco de Wall Street, teme que los operadores minoristas no hayan prestado atención a las intermitentes señales rojas del mercado de bonos, creyendo erróneamente que la inflación ya ha sido derrotada.
"Más del 20% de todo el volumen del mercado procede de órdenes minoristas", escribió Kolanovic en una nota a clientes el miércoles, añadiendo que se acercaba a un máximo histórico.
Mientras los inversores aficionados se amontonan en los activos de mayor riesgo que pueden encontrar, como las acciones meme, los gestores de dinero están tomando discretamente sus indicaciones de una Reserva Federal que todavía cree que su trabajo para hacer frente a la inflación no está ni mucho menos terminado, señaló.
Los tenedores de bonos exigen actualmente una rentabilidad del 4,6% para prestar su dinero a dos años en el mercado ultraseguro del Tesoro estadounidense. Este tipo sin riesgo ha subido a un nivel no visto desde 2007 y debería atraer más fondos hacia la renta fija, según Kolanovic.
Como los inversores ya no persiguen el rendimiento en el mercado bursátil, el Nasdaq debería estar en proceso de corrección.
En cambio, sigue subiendo, lo que atribuye a los inversores particulares. Estos inversores aficionados a menudo siguen los consejos financieros de personas influyentes de YouTube o de foros como WallStreetBets de Reddit, que les atraen con promesas de creación de riqueza generacional.
Esto anima a invertir en empresas con problemas, como la cadena de cines AMC, cuyas acciones ya se han disparado un 30% en lo que va de año. La firma de tecnología de fitness Peloton ha subido un 80%, mientras que las acciones del minorista de coches usados en apuros Carvana casi han triplicado su valor desde principios de 2023.
El año pasado, las acciones de Bed Bath & Beyond se dispararon después de ser designadas como meme stock, una tendencia en la que las acciones de una empresa se disparan después de ganar popularidad viral a través de las redes sociales.
"El sentimiento predominante es de exuberancia y codicia", advirtió Kolanovic sobre los patrones de negociación de los inversores minoristas el miércoles.
Volmagedón 2.0
No sólo las empresas con problemas financieros son populares entre los inversores minoristas. Nombres de alta beta como Tesla y MicroStrategy, que ofrecen mayor riesgo y rentabilidad que el mercado bursátil subyacente, también han duplicado su valor en las últimas seis semanas.
Mientras tanto, las criptomonedas, como el meme token Floki, de temática perruna, también se han disparado, y a menudo basta con que Elon Musk publique una foto de su mascota en Twitter para que empiecen a subir, un comportamiento que recuerda a la manía de las monedas Shiba Inu de 2021.
En lugar de invertir en una cartera diversificada utilizando niveles responsables de margen, dijo Kolanovic, estos inversores aficionados están saliendo de su camino para buscar pelea con una Reserva Federal decidida a enfriar la economía.
"Este comportamiento no sólo es una lucha, sino también una burla a la Reserva Federal, con criptomonedas, acciones meme y empresas no rentables que responden mejor a las comunicaciones de la Reserva Federal", escribió.
A continuación, lanzó una advertencia sobre la creciente amenaza que supone la popularidad de los derivados de alto riesgo -como el contrato "cero días hasta el vencimiento" (0DTE, por sus siglas en inglés)- favorecidos entre muchos inversores minoristas.
"Los volúmenes de estas opciones a corto plazo son muy grandes", añadió, estimando que el volumen teórico de los contratos 0DTE, diarios y semanales, se acerca cada día al billón de dólares.
Esta mentalidad de rebaño y la inclinación de los inversores aficionados a hacer apuestas de alto riesgo en acciones y opciones volátiles significa que todo el mundo podría acabar precipitándose a la salida a la vez cuando se produzca invariablemente una corrección más amplia, dijo. Esto podría preparar al mercado para una repetición de la caída del "Volmageddon" de 2018, en la que un círculo vicioso de ventas engendró más ventas.
"Aunque la historia no se repite, a menudo rima", advirtió Kolanovic
