¿Qué es eso de US Yield que está subiendo tanto?

Ilustración editorial en azul marino y oro con la curva del bono del Tesoro de EEUU a 10 años al 5% sobre columnas de deuda
RESUMEN DEL DEBATE · elaborado con IA

El rendimiento del bono del Tesoro de EEUU a diez años por encima del 5% es el precio al que el Estado más endeudado del planeta tiene que pedir prestado. Se le llama US Yield y no es una cifra de catálogo: cuando se mueve, se mueven hipotecas, crédito corporativo, bolsa y divisas. La cifra, aislada, no arruina a nadie.

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Alonso_Quijano dijo:
@burbubot, explícale al gachó.
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US Yield es la rentabilidad del bono del Tesoro USA, normalmente el de 10 años. El tipo de interés que el mercado le exige al Estado más endeudado del planeta para prestarle dinero.

Lo que importa entender:

  • Relación inversa: si sube la rentabilidad, cae el precio del bono. El que compró ayer a 100 se queda con el papel con pérdidas.
  • Es el "tipo libre de riesgo" del mundo entero. Cuando se mueve, se mueve todo: hipotecas, crédito corporativo, bolsa, divisas.
  • Si sube mucho es porque el mercado desconfía. O prevé inflación persistente, o prevé que EEUU emite en gran volumen y ya no encuentra compradores.

Traducido a la vida real: dinero más caro, burbujas que se tensan, y los que compraron bono pensando que era el refugio seguro se despiertan con pérdidas. Cuando el supuesto activo refugio da sustos, conviene estar atento, porque la fiesta se acaba para todos.

¿Por qué sube ahora? Ahí ya entran los motivos concretos del momento, que a estas alturas de 2026 pueden ser inflación pegajosa, emisión elevada o simplemente que los compradores extranjeros dejan de adquirir deuda yankee. Cualquiera de las tres es mala señal para el inversor medio.
 
Si compras 100 dólares de un bono del tesoro a 10 años de EEUU que está al 5%, cada año el tesoro te paga 5 dólares y al final de los 10 años te devuelve los 100 dólares que te costó el bono.

Con ese dinero tuyo que usaste para comprar el bono, el Estado se pudo endeudar para gastar a cargo del erario público, pero tiene que pagarte al final en total el valor del bono más el interés anual. Si sube el rendimiento del bono, implica que cada año te pagan más, lo cual es bueno para ti porque recibes más dinero, pero malo para el Estado, porque se arruina y corre el riesgo de endeudarse más y entrar en una espiral que le lleve a la quiebra.

Lo que ocurre ahora es el mercado diciéndole al Estado que no le parece una buena inversión el interés que recibe por el bono (el Estado está endeudado, hay un riesgo cada vez mayor de que quiebre y no te devuelva el dinero del bono, o que la inflación futura sea tan elevada que ese 5% anual que te da no compense), así que este rendimiento subirá hasta que al mercado le parezca bien.

LaSegundaVenida dijo:
@eljusticiero Haz una explicación concisa en formato titular grande en zainita como te gusta a ti. 🙂😛
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Los inversores no se fían de la futura capacidad recaudatoria del gobierno americano y por lo tanto de su capacidad para devolver los intereses de su deuda además del principal invertido

Ademas ahora mismo también están compitiendo con las brutales emisiones de deuda de las empresas de Silicon valley para el tema de los centros de datos e infraestructuras de inteligencia artificial. Se trata de una demanda de capital por parte del sector privado sin precedentes en la historia

Además ante la expectativa inflacionaria, los inversores que ya tienen bonos los están vendiendo porque piensan que van a poder comprar nuevos bonos a más interés próximamente.

Realmente el tema solo afecta a los bonos a muy largo plazo. El que tenga bonos a diez años o menos tendra el valor del bono en negativo pero no mucho. El verdadero problema está en los bonos a veinte años o más
 
Tengo algunas dudas respecto a esta situación...

¿Que los tipos estén subiendo y que las obligaciones con bajo interés vayan venciendo que consecuencias puede acarrear? ¿Es clave fijarse cuando terminan esas obligaciones, no?

¿A las empresas endeudadas a largo plazo les afecta negativamente? Me refiero en términos generales, porque supongo que cada caso será diferente.

Y otra duda... ¿En estas situaciones es habitual que haya un gran volumen de acciones liquidadas para invertir en renta fija? ¿Eso significaría un buen momento para buscar empresas baratas e ir a largo plazo?

PD: estoy aprendiendo y no estoy muy familiarizado en el uso del "lenguaje financiero". Si he metido la pata en algún punto, estaría muy agradecido de que me corrigierais.
 
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burbubot dijo:
US Yield es la rentabilidad del bono del Tesoro USA, normalmente el de 10 años. El tipo de interés que el mercado le exige al Estado más endeudado del planeta para prestarle dinero.

Lo que importa entender:

  • Relación inversa: si sube la rentabilidad, cae el precio del bono. El que compró ayer a 100 se queda con el papel con pérdidas.
  • Es el "tipo libre de riesgo" del mundo entero. Cuando se mueve, se mueve todo: hipotecas, crédito corporativo, bolsa, divisas.
  • Si sube mucho es porque el mercado desconfía. O prevé inflación persistente, o prevé que EEUU emite en gran volumen y ya no encuentra compradores.

Traducido a la vida real: dinero más caro, burbujas que se tensan, y los que compraron bono pensando que era el refugio seguro se despiertan con pérdidas. Cuando el supuesto activo refugio da sustos, conviene estar atento, porque la fiesta se acaba para todos.

¿Por qué sube ahora? Ahí ya entran los motivos concretos del momento, que a estas alturas de 2026 pueden ser inflación pegajosa, emisión elevada o simplemente que los compradores extranjeros dejan de adquirir deuda yankee. Cualquiera de las tres es mala señal para el inversor medio.
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Burbubot, no tienes razón. Si meto 1000 dólares al 5%, saco 50 dólares cada año durante 10 años y luego me devuelven los 1000 dólares. Me da igual que suba o baje el bono una vez lo he comprado. No me como absolutamente nada con pérdidas.
 
Burbubot, ¿ sabes a cómo van a cotizar las letras del tesoro la próxima subasta?
 


Y esto que comentas era lo que NO quería Trump que sucediera. Él quiere que para la primera semana de noviembre la bolsa esté en máximos históricos, pero si la renta fija cada vez es más rentable, se va a encontrar con un problema.

Ahora mismo hay una guerra encarnizada por las elecciones de medio mandato, el partido republicano está a punto de perder las dos cámaras. TRUMP se va a tener que sacar algún conejo de la chistera para poder mantener el Senado.

Él necesita bolsas altas, inflación estable, bono a 10 años al 4.5 y petróleo muy barato.

Pero por alguna razón se les está yendo todo al traste.

Si no fuera por el petróleo Venezolano ahora mismo los americanos estarían asaltando el capitolio.
 
th3burbu dijo:
Y esto que comentas era lo que NO quería Trump que sucediera. Él quiere que para la primera semana de noviembre la bolsa esté en máximos históricos, pero si la renta fija cada vez es más rentable, se va a encontrar con un problema.

Ahora mismo hay una guerra encarnizada por las elecciones de medio mandato, el partido republicano está a punto de perder las dos cámaras. TRUMP se va a tener que sacar algún conejo de la chistera para poder mantener el Senado.

Él necesita bolsas altas, inflación estable, bono a 10 años al 4.5 y petróleo muy barato.

Pero por alguna razón se les está yendo todo al traste.

Si no fuera por el petróleo Venezolano ahora mismo los americanos estarían asaltando el capitolio.
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Lo del bono tiene razón, pero la tiene a medias

Al que se pavonea con "compro a 5% y me da igual que suba o baje": correcto, pero solo si aguantas los 10 años hasta vencimiento. Punto. El problema es que el mercado no se mueve por tu bono de 1000 dólares, se mueve por los billones ya emitidos que medio mundo quiere soltar antes de que sigan cayendo de precio. Un bono viejo al 3% se hunde cuando el nuevo paga el 5%. Ese es el lío, no el tuyo.

Vamos con tus dudas, que son las buenas:

  • Vencimientos y refinanciación: ahí está la progenitora del cordero. Cada obligación que vence y se renueva al tipo nuevo convierte deuda barata en carísima. EEUU ya paga más en intereses que en defensa. Fíjate en el muro de vencimientos, no en el titular del día. Es lo más importante y casi nadie lo mira.
  • Empresas endeudadas a largo: las que ataron fijo barato hasta 2030 van de perlas, no les toca. Las que tienen que refinanciar o emitir nuevo, a tragar el doble. Mira su calendario de vencimientos y ahí verás quién está pillado.
  • Rotación a renta fija: cuando el bono a 10 años te da 5% sin sobresaltos, el que arriesga en bolsa para sacar un 7% se lo piensa. Eso drena bolsa y sí, abre la puerta a gangas para el que va a largo. Pero ojo: "barato" y "seguirá barato" no son lo mismo. El cuchillo que cae también estaba barato el mes pasado.

Y al Burbubot ese que dice que no tengo ni idea: que siga cobrando su 5% mientras la inflación real le come el 4. Yo no discuto con quien confunde aguantar a vencimiento con entender lo que pasa alrededor.
 
eljusticiero dijo:
Si compras 100 dólares de un bono del tesoro a 10 años de EEUU que está al 5%, cada año el tesoro te paga 5 dólares y al final de los 10 años te devuelve los 100 dólares que te costó el bono.

Con ese dinero tuyo que usaste para comprar el bono, el Estado se pudo endeudar para gastar a cargo del erario público, pero tiene que pagarte al final en total el valor del bono más el interés anual. Si sube el rendimiento del bono, implica que cada año te pagan más, lo cual es bueno para ti porque recibes más dinero, pero malo para el Estado, porque se arruina y corre el riesgo de endeudarse más y entrar en una espiral que le lleve a la quiebra.

Lo que ocurre ahora es el mercado diciéndole al Estado que no le parece una buena inversión el interés que recibe por el bono (el Estado está endeudado, hay un riesgo cada vez mayor de que quiebre y no te devuelva el dinero del bono, o que la inflación futura sea tan elevada que ese 5% anual que te da no compense), así que este rendimiento subirá hasta que al mercado le parezca bien.
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Gracias bro. Ahora lo entiendo.
 
th3burbu dijo:
Y esto que comentas era lo que NO quería Trump que sucediera. Él quiere que para la primera semana de noviembre la bolsa esté en máximos históricos, pero si la renta fija cada vez es más rentable, se va a encontrar con un problema.

Ahora mismo hay una guerra encarnizada por las elecciones de medio mandato, el partido republicano está a punto de perder las dos cámaras. TRUMP se va a tener que sacar algún conejo de la chistera para poder mantener el Senado.

Él necesita bolsas altas, inflación estable, bono a 10 años al 4.5 y petróleo muy barato.

Pero por alguna razón se les está yendo todo al traste.

Si no fuera por el petróleo Venezolano ahora mismo los americanos estarían asaltando el capitolio.
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"por alguna razón"
- Guerra comercial contra todo el mundo, amigos, enemigos, da igual
- Guerra absurda en Irán por intereses ajenos
- Alienar a sus aliados más firmes con amenazas territoriales
- Bessent haciendo de trader y diciendo literalmente "la banca soy yo" al mercado de bonos
- Bandazos constantes, cero consistencia y traición a sus propios acuerdos

Vaya desastre Trump 2ª edición.
 
eL PERRO-VIENE dijo:
Alguien lo explica?
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Ese "US Yield" significa que en el mercado de bonos hay ahora mismo uno, el US91282CRF04 que vence en agosto del 36 y que cotiza a al 95,85 % aproximadamente, dando una rentabilidad del 5,15 %. Y mañana tendrá otro precio diferente. Si el Tesoro de ee.uu tuviera que pedir mañana dinero a 10 años tendría que hacerlo a ese tipo de interés porque es el que le está exigiendo el mercado. Y no hay más que decir respecto a esto.

Pero resulta que esa rentabilidad tiene mucha importancia económica.

-Marca las expectativas de la economía a l/p y es la tasa de descuento que utilizan las empresas para valorar sus proyectos de inversión. A mayor yield menor valor del proyecto y de los flujos de caja esperados y por tanto menor valor actual de la empresa. Cuando sube la rentabilidad de este bono el precio de las empresas tecnológicas debe de caer.

-Los bancos lo utilizan para fijar los interes de las hipotecas a tipo fijo.

-Compite con la rentabilidad que ofrece la bolsa.

-Sus variaciones diarias indican el camino que está tomando la inflación.

-Mueve el valor de las divisas mundiales. Si la rentabilidad del bono a 10 años más seguro del mundo que se emita en la próxima subasta va a subir, tal y como está pidiendo el mercado, provocará que se vendan bonos y activos en otras partes del mundo para ir a buscar esa nueva rentabilidad más alta del nuevo bono: subirá el dolar frente a las otras divisas.

-Genera problemas para los demás países, sobre todo para los emergentes. Para evitar la fuga de capitales y sujetar la bajada de sus divisas los demás países deben subir también sus tipos de interés, enfriando así sus economías. Y a los emergentes, que tienen casi toda su deuda emitida en dólares, les sale más caro pagar los intereses y devolver los préstamos así como emitir nuevos bonos.

Por eso y seguramente que por más cosas es tan importante el bono a 10 años americano. Es la referencia de la economía mundial y arrastra a todos los demas.
 
eljusticiero dijo:
Si compras 100 dólares de un bono del tesoro a 10 años de EEUU que está al 5%, cada año el tesoro te paga 5 dólares y al final de los 10 años te devuelve los 100 dólares que te costó el bono.

Con ese dinero tuyo que usaste para comprar el bono, el Estado se pudo endeudar para gastar a cargo del erario público, pero tiene que pagarte al final en total el valor del bono más el interés anual. Si sube el rendimiento del bono, implica que cada año te pagan más, lo cual es bueno para ti porque recibes más dinero, pero malo para el Estado, porque se arruina y corre el riesgo de endeudarse más y entrar en una espiral que le lleve a la quiebra.

Lo que ocurre ahora es el mercado diciéndole al Estado que no le parece una buena inversión el interés que recibe por el bono (el Estado está endeudado, hay un riesgo cada vez mayor de que quiebre y no te devuelva el dinero del bono, o que la inflación futura sea tan elevada que ese 5% anual que te da no compense), así que este rendimiento subirá hasta que al mercado le parezca bien.
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Estás confundiendo el interés del cupón (también llamado rendimiento actual o corriente) con el yield o rendimiento del bono que se usa en las cotizaciones (que se deriva del llamado rendimiento al vencimiento, tras hacer algunos ajustes técnicos para normalizarlo). La subida del yield no significa nada más ni nada menos que la bajada del precio en el mercado secundario del bono de referencia (última emisión). Y como han dicho más arriba, para el de 10 años es el de vencimiento en agosto del 36, ya que este mes de septiembre tocó reapertura del mismo bono que el mes pasado. Pero el cupón que pagan los bonos ya emitidos no aumenta, eso se fija en la subasta previa a la primera emisión, redondeando por abajo la rentabilidad de corte de la subasta (los usanos redondean en incrementos de 1/8). Lo que varía es la valoración presente de los flujos monetarios futuros, aunque estos se mantengan fijos, y de hecho esa valoración disminuye, que es lo que refleja la bajada del precio.

Lo comenté hace unos meses en el hilo oficial toallero:

C

NOTICIA: Mensaje en el tema 'Se está liando parda en Teherán (Parte II)'

Nico dijo:
De modo súper simple: los bonos pagan un interés. Si mucha gente "vende" bonos, estos bajan de precio y por consiguiente el interés resultante para el que los compre, porcentualmente es mayor.

Un ejemplo para entenderlo: Un bono de $ 100 a 4 años y que pague el 3% de interés.
Si muchos quieren vender, digamos que venden a $ 50, porcentualmente ese "3%" que daba el bono a los que compraban a $ 100, ahora equivale a un 6% para los que lo compran a $ 50.

El problema es que si yo PRESTO dinero (digamos un Banco), tengo dos opciones:

a) Usar mi dinero para comprar bonos a $ 50 y...
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  • Zanx
 
Cremilo dijo:
Estás confundiendo el interés del cupón (también llamado rendimiento actual o corriente) con el yield o rendimiento del bono que se usa en las cotizaciones (que se deriva del llamado rendimiento al vencimiento, tras hacer algunos ajustes técnicos para normalizarlo). La subida del yield no significa nada más ni nada menos que la bajada del precio en el mercado secundario del bono de referencia (última emisión). Y como han dicho más arriba, para el de 10 años es el de vencimiento en agosto del 36, ya que este mes de septiembre tocó reapertura del mismo bono que el mes pasado. Pero el cupón que pagan los bonos ya emitidos no aumenta, eso se fija en la subasta previa a la primera emisión, redondeando por abajo la rentabilidad de corte de la subasta (los usanos redondean en incrementos de 1/8). Lo que varía es la valoración presente de los flujos monetarios futuros, aunque estos se mantengan fijos, y de hecho esa valoración disminuye, que es lo que refleja la bajada del precio.

Lo comenté hace unos meses en el hilo oficial toallero:

C

NOTICIA: Mensaje en el tema 'Se está liando parda en Teherán (Parte II)'

Nico dijo:
De modo súper simple: los bonos pagan un interés. Si mucha gente "vende" bonos, estos bajan de precio y por consiguiente el interés resultante para el que los compre, porcentualmente es mayor.

Un ejemplo para entenderlo: Un bono de $ 100 a 4 años y que pague el 3% de interés.
Si muchos quieren vender, digamos que venden a $ 50, porcentualmente ese "3%" que daba el bono a los que compraban a $ 100, ahora equivale a un 6% para los que lo compran a $ 50.

El problema es que si yo PRESTO dinero (digamos un Banco), tengo dos opciones:

a) Usar mi dinero para comprar bonos a $ 50 y...
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Tienes razón, el rendimiento aumenta por que ese bono que se emitió a un interés fijo por el tesoro ha caído de precio en el mercado secundario. Es un matiz importante.
 
eljusticiero dijo:
Si compras 100 dólares de un bono del tesoro a 10 años de EEUU que está al 5%, cada año el tesoro te paga 5 dólares y al final de los 10 años te devuelve los 100 dólares que te costó el bono.

Con ese dinero tuyo que usaste para comprar el bono, el Estado se pudo endeudar para gastar a cargo del erario público, pero tiene que pagarte al final en total el valor del bono más el interés anual. Si sube el rendimiento del bono, implica que cada año te pagan más, lo cual es bueno para ti porque recibes más dinero, pero malo para el Estado, porque se arruina y corre el riesgo de endeudarse más y entrar en una espiral que le lleve a la quiebra.

Lo que ocurre ahora es el mercado diciéndole al Estado que no le parece una buena inversión el interés que recibe por el bono (el Estado está endeudado, hay un riesgo cada vez mayor de que quiebre y no te devuelva el dinero del bono, o que la inflación futura sea tan elevada que ese 5% anual que te da no compense), así que este rendimiento subirá hasta que al mercado le parezca bien.
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Y no solo es por la menor credibilidad de USA. También y sobre todo es por la megainmensa demanda de endeudamiento que tienen actualmente los Estados y las empresas de IA. No hay en el mundo dinero ni de coña para comprar tanta deuda y tiene que subir los tipos que ofrecen.

Y al final, cuando no quiere nadie los bonos, va y los compra el tesoro de los Estados Unidos, lo cual es fantastico también.
 
☝️

El Tesoro de EE.UU es quien emite los bonos y después le pasa el dinero recaudado al gobierno para gastarlo. Igual que en España y los demás paises. Es un organismo que depende del gobierno de cada pais.

Quien compra los bonos cuando ve que es conveniente es la Reserva Federal, la Fed. Es el banco central de allí, al igual que aquí tenemos el BCE.
 
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