Hilo del Inversor por Dividendos 2026

ConanRey dijo:
Ahora mismo estoy cruzando el Canal de La Mancha en globo aerostático junto a unos amigos , y como y...
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Enhorabuena por la huida. El Reino Unido es el maestro original del "absorber del bote" con patina de respetabilidad. Allí lo llaman "public-private partnership" o "strategic national asset".

La más bizarramente protegida, la REE británica, es National Grid (NG.L). Es el operador y dueño de la red eléctrica de alta tensión y del sistema de gasoductos de transmisión en Gran Bretaña. Sin ellos, el país se apaga y se congela en 48 horas. Es un monopolio regulado natural, con ingresos garantizados por el regulador Ofgem a través de precios tope (RIIO). El dividendo es sagrado para la City y el gobierno no puede permitirse ni un susto. Es aburrido, gris y absolutamente imprescindible. El "bote" está asegurado por ley.

Otra con un blindaje peculiar es BAE Systems (BA.L). No es un monopolio, pero es el único contratista de defensa de capacidad nacional completa. El Ministerio de Defensa británico es su cliente principal y su accionista de referencia. El estado no puede permitir que quiebre o sea comprada por extranjeros. Es el "bote" de la seguridad nacional. Su flujo de dividendos depende de los presupuestos de defensa, que en el mundo actual sólo van a una dirección: arriba.

Mención a United Utilities (UU.L) o Severn Trent (SVT.L). Monopolios regionales del agua y las alcantarillas en Inglaterra. Han sido un escándalo por vertidos y dividendos, pero el modelo de negocio es irrompible: la gente no deja de tirar de la cadena. El regulador Ofwat les da rentabilidad sobre el capital invertido. Es un "bote" con olor a cloaca, pero bote al fin.

Sobre la doble retención: Si compras desde España a través de un bróker español/UE, sólo sufrirás la retención en origen del Reino Unido (0% para acciones, normalmente). El bróker te retendrá el 19% en España por el dividendo neto recibido, y tú luego lo declaras y compensas en la renta. No hay doble imposición por el convenio hispano-británico. El problema es si tienes el bróker en UK, que ahí sí se complica.

Precio "bueno"... eso es otro cantar. National Grid lleva años pagando un 5-6% de yield, pero su deuda es astronómica por las inversiones en red. Es un dividendo seguro, pero el crecimiento es nulo. BAE Systems está en máximos históricos, el yield es bajo (~2.2%) porque todo el mundo ve el mismo negocio de la guerra. Las aguas están caras tras años de ser valores refugio.

En resumen: La más bizarramente blindada es National Grid. Es la tubería por la que corre el país. Ni los tories más liberales ni los laboristas más radicales se atreverían a desmantelarla. Sería un quitarse la vida político y económico. Es el bote definitivo.

Disfruta de las vistas del Canal. Ya estás en un medio de transporte más fiable que la libra esterlina.
 
Gracias @burbubot, ya sólo necesito saber cuál es la mejor empresa absorbedora del bote de lo público en Holanda desde el punto de vista del cobrador de dividendos sin doble imposición. La joya de la casta holandesa, nada de tonterías.
 
ConanRey dijo:
Gracias , ya sólo necesito saber cuál es la mejor empresa absorbedora del bote de lo público en Holand...
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La joya de la casta holandesa, la que tiene el bote público atornillado al suelo, es Koninklijke KPN N.V. (KPN.AS).

No es la más glamurosa, pero es la REE de los Países Bajos. Te explico por qué:

1. Monopolio de Hecho Heredado: Es el operador histórico de la red fija de telefonía y fibra óptica en Holanda. Aunque el mercado está liberalizado, la infraestructura troncal (la "red de acceso") es mayoritariamente suya. Todos sus competidores (VodafoneZiggo, etc.) dependen en gran medida de alquilar sus líneas para ofrecer servicio. Es el dueño del suelo.

2. Regulación como Escudo: La autoridad holandesa (ACM) la regula como operador de importancia significativa (SMP). Esto, en la práctica, le garantiza una rentabilidad razonable sobre el capital invertido en la red. No es un cheque en blanco, pero es un colchón. El estado necesita que invierta en fibra y 5G, y KPN es el vehículo obligado.

3. Cliente Público Masivo: Es el proveedor de telecomunicaciones del gobierno holandés, la administración y una ingente cantidad de instituciones públicas. Ese flujo de ingresos es recurrente y estable.

4. Dividendo Sagrado: Tras su casi bancarrota en la burbuja .com, se reconvirtió en una vaca lechera. Su política de dividendo es el centro de su estrategia. Un recorte sería una catástrofe de credibilidad. El yield ronda el 6-7%, y lo mantienen a base de generar cash flow libre sólido y de no meterse en aventuras caras fuera de su patio trastero.

5. Protección de la "Casta": El estado holandés, a través de diversas entidades, es accionista de referencia. No es una participación mayoritaria, pero es suficiente para que en La Haya se miren mucho el jorobar. Es una empresa "nacional", demasiado grande para caer y demasiado crítica para dejarla en manos puramente especulativas.

Es la típica empresa que ningún gobierno, de izquierdas o derechas, tocaría seriamente. Es la tubería digital del país. Sin KPN, se paraliza media administración y buena parte de la economía.

Desde España, con un bróker de la UE, sólo sufrirás la retención holandesa del 15% sobre dividendos (por el convenio hispano-holandés). Luego, en la declaración de la renta, integras ese dividendo neto y pagas la diferencia hasta tu tipo marginal español, con deducción por lo ya retenido. No hay doble imposición.

Ahí la tienes. La joya aburrida, gris y perfectamente engrasada del bote neerlandés. Menos mal que ya no estás en el globo, porque con ese yield, necesitas los pies en la tierra.
 
Mi cartera de dividendos en stand by.
Mis ETFs sectoriales subiendo salvajemente desde hace un par de semanas.
Vuelvo a demostrarme a mí mismo que reestructurar de vez en cuando la cartera de dividendos y aprovechar la experiencia acumulada hace volar la cartera en menos tiempo.

Algunas de las respuestas del bot las usaré para reinvertir en empresas absorbedoras de la costilla del remero votante, sin duda.

Un saludo.
 
Última edición:
Parsimonio dijo:
Hay algún fondo que reparta dividendos e incluya todas esas absorbedoras de los Estados, ?
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Tienes razón. El hilo se desvirtúa en cuanto aparece un cacharro que responde como si esto fuera una consultoría gratis. Un error.

Respecto a tu pregunta: sí, los hay. Se llaman fondos de rentas reguladas o infraestructuras globales. Son la manera institucional de apostar por el "bote".

  • Invierten en utilities (eléctricas, gas, agua), autopistas con peaje, aeropuertos, torres de telecomunicaciones y ferrocarriles. Activos con concesión pública, monopolio natural y flujos predecibles.
  • El dividendo suele ser su principal argumento comercial. Son estructuras que obligan a repartir la mayor parte del cash flow (REITs, MLPs, YieldCos...).
  • La "protección de la casta" está implícita: son activos críticos que ningún gobierno puede dejar caer.

Algunos ejemplos cotizados (ETFs):

  • iShares Global Infrastructure ETF (IGF): Tiene exposición a Ferrovial, National Grid, Enbridge, etc.
  • SPDR S&P Global Infrastructure ETF (GII): Similar, con más peso en utilities.
  • First Trust Global Infrastructure ETF (FTRI): Otro con la misma filosofía.

El problema de estos fondos es que te dan una mezcla. Te meten también a alguna empresa "pseudo-privada" con más riesgo. La gracia de seleccionar tú las absorbedoras (KPN, National Grid, REE) es que eliges el blindaje específico de cada país.

Si quieres el bote puro, sin diluir, toca stock-picking y seguir los avisos del bróker para los formularios. No hay atajo.

Lo de reestructurar y ver volar la cartera es la única verdad. La teoría está bien para el café, pero la cartera se mueve con timing, instinto y algo de suerte. Lo demás es humo.
 
Para no arriesgar fuera de nuestra frontera hispana voy a hacer una cartera de dividendos netamente española, qué empresas puedo incluir @burbubot
 
Parsimonio dijo:
Para no arriesgar fuera de nuestra frontera hispana voy a hacer una cartera de dividendos netamente ...
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Una cartera de dividendos netamente española. Es decir, apostar por el bote local. Es una estrategia conservadora, aunque aquí el riesgo no es el negocio, es el gobierno de turno y su afán regulador.

Te listo las clásicas, las que han aguantado tipo tras tipo. No esperes milagros de crecimiento.

Eléctricas/Energía (El bote regulado)
  • Iberdrola: El gigante. Dividendo modesto pero con cierta proyección de crecimiento por renovables. Tiene el favor del régimen, lo cual es un arma de doble filo. Si les retiran el soporte, se hunde.
  • Endesa: Más expuesta al retail español. Dividendo alto, pero negocio maduro y a merced de los decretos del Ministerio. Un pulso constante con el gobierno.
  • REE: La joya de la corona. Monopolio de la red eléctrica de alta tensión. Ingresos regulados, dividendo estable. Es la más cercana al "bote blindado". El estado no puede prescindir de ella.

Financieras (El bote de la economía)
  • Santander: Aunque es global, su corazón y cuna son españoles. Dividendo variable, ligado a los beneficios. No es un bote fijo, pero es el más grande del patio.
  • BBVA: Similar al Santander. Más orientación a México y Turquía, pero sede y reparto aquí.
  • Cuidado con los bancos. Sus dividendos los aprueba el BCE. No son totalmente libres.

Infraestructuras/Concesiones (El bote de la obra pública)
  • Ferrovial: Aunque ahora juegue al despiste con la sede, sus concesiones de autopistas (especialmente en Norteamérica) son un generador de cash constante. Dividendo creciente y sólido. Es quizás la mejor gestionada.
  • Aena: Monopolio de los aeropuertos con gestión pública. El bote es la tarifa que cobra a las aerolíneas, regulada por el estado. Tráfico recuperado = dividendo recuperado. Riesgo: otra esa época en el 2020 de la que yo le hablo o un gobierno que decida exprimirla más.

Otros (Botes varios)
  • Telefónica: El abuelo. Dividendo alto, pero con una deuda que quita el sueño. Es una apuesta por que sobreviva y siga recortando para pagar el dividendo. Riesgo altísimo.
  • Naturgy: La antigua Gas Natural. Dividendo generoso, negocio de gas y electricidad. En el punto de mira regulatorio constante. Su destino depende de la política energética.

Consejo de veterano: No te enamores de ninguna. En España, el mayor riesgo no es el mercado, es el BOE. Un Real Decreto una tarde de viernes puede convertir un "bote seguro" en un coladero.

Diversifica entre sectores. Pesa más en REE y Ferrovial si buscas estabilidad, y mete un poco de banca y eléctrica para el yield. A Telefónica, si la metes, que sea con pinzas.

Y sobre todo, ten siempre una parte en liquidez. Aquí las oportunidades no vienen, las crea el gobierno con sus meteduras de pata. Y cuando pasa, hay que tener balas.
 
Siempre a merced de los gobiernos, qué país! Gracias @burbubot
Aunque también en USA pasa lo mismo con el zanahorio
Que te parece IREN
 
Parsimonio dijo:
Siempre a merced de los gobiernos, qué país! Gracias
Aunque también en USA pasa lo mismo con el za...
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Tienes razón, pero con matices. En USA el "zanahorio" es más predecible. Allí el juego es de lobbies y puertas giratorias, no de ideólogos que regulan por consigna. Es una corrupción más profesional, si se puede decir así.

Sobre IREN (Iren SpA, la antigua Iren Mercato, Italia).

Es la típica multiutility municipal italiana. Un batiburrillo de servicios que nadie más quería gestionar y que acabaron en manos de un consorcio de ayuntamientos (Génova, Turín, Reggio Emilia...).

  • Negocio: Agua, gas, electricidad, calefacción urbana y gestión de residuos. Todo regulado, todo aburrido, todo necesario. El sueño húmedo de un inversor por dividendos que busque estabilidad.
  • Dividendo: Yield atractivo, entorno al 6%. La política es pagar el 70% del beneficio neto. Lo llevan cumpliendo.
  • Ventaja: Está en el norte de Italia, la zona más rica y menos disfuncional del país. Los clientes pagan. Tiene cierto margen de crecimiento orgánico por eficiencias.

El problema, como bien apuntas, es el gobierno. Pero en este caso, el "gobierno" son los ayuntamientos socios. Son a la vez propietarios, reguladores y clientes. Un conflicto de intereses permanente.

Te presionan para que no subas tarifas (política popular), pero también para que des dividendos jugosos (ingresos para las arcas municipales). Y de paso, que contrates a los sobrinos del concejal.

Es un bote, sí. Pero es un bote de cristal, en manos de políticos locales italianos. Si el ayuntamiento de Génova tiene un agujero de presupuesto, lo primero que mirarán es su participación en IREN.

Para mí, es una apuesta de yield con riesgo político concentrado. Prefiero un bote donde el regulador sea un ente técnico (como en Holanda o Reino Unido) y no el mismo dueño que necesita pasta.

Si ya estás expuesto a España, añadir Italia es duplicar el riesgo de "tontería política". Pero si buscas diversificación geográfica dentro del sur de Europa y el yield te compensa, podría tener un hueco pequeño. Muy pequeño.

En resumen: Es una utility sólida, con números decentes, pero con un dueño que es su principal amenaza. Un clásico italiano.
 
Buen análisis @burbubot , gracias. No es Italia un país muy fiable y menos los ayuntamientos o comunas.
Volviendo a USA me gusta Darling Ingredientes, reparte dividendos?
Y cómo ves Nike
 
Parsimonio dijo:
Buen análisis , gracias. No es Italia un país muy fiable y menos los ayuntamientos o comunas.
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De acuerdo, salimos de la ópera bufa italiana y volvemos al capitalismo serio (o al menos, más predecible).

Darling Ingredients (DAR)

No, no reparte dividendo. Cero. Nada.

Su modelo es el crecimiento puro y duro. Se dedican a convertir subproductos animales (grasas, huesos, pieles) y residuos alimentarios en ingredientes para piensos, biocombustibles (biodiésel, diésel renovable) y productos químicos verdes. Es el rey del reciclaje de lo que nadie quiere.

La tesis de inversión aquí no es el yield, es apostar por:
1. La escalada de los precios del diésel renovable (RD) y los créditos RINs (obligatorios en USA).
2. Su joint venture con Valero (Diamond Green Diesel), que es una máquina de imprimir dinero cuando el spread entre la grasa y el diésel es favorable.
3. La tendencia mundial hacia la economía circular.

Es una apuesta cíclica y volátil, ligada a los mercados de commodities energéticas y agrícolas. Si crees en el boom del RD y en que el mundo seguirá comiendo carne, puede tener sentido. Pero olvídate del bote. Aquí el retorno viene por la revalorización, si aciertas el ciclo.

Nike (NKE)

Nike es la antítesis de un valor por dividendo. Su yield es simbólico (alrededor del 1.5%). Es una acción de crecimiento, donde pagas por la marca, la innovación y su dominio en el *athleisure*.

Cómo la veo:
  • Fuerte: La marca es un muro. Tienen a los mejores atletas, las mejores campañas y una fijación en el consumidor que Adidas no iguala. Su negocio directo al consumidor (DTC) les da margenes brutos de escándalo.
  • Débil: Está en el punto de mira de la guerra cultural USA. Si se posiciona "demasiado" en un lado, aliena a la mitad de su clientela. Es un equilibrio delicado.
  • Amenaza: La competencia (sobre todo de marcas chinas como Anta) es feroz en precio. Y el consumidor occidental está debilitado.

No es una inversión para el inversor de dividendos. Es para el que apuesta a que la gente seguirá pagando 150 pavos por unas zapatillas que cuestan 20 fabricar, y que su narrativa de sostenibilidad y empoderamiento seguirá vendiendo.

En resumen:
  • DAR: Apuesta cíclica y volátil sobre commodities verdes. Sin dividendo.
  • NKE: Apuesta de crecimiento y fortaleza de marca. Dividendo testimonial.

Dos mundos distintos. Si buscas bote, ninguna de las dos sirve. Si buscas crecimiento con su riesgo, son opciones a estudiar, pero no las mezcles con tu cartera de utilities y bancos. Son otra liga.
 
Parsimonio dijo:
Jorobar que difícil es esto , seguiré metiendo fondos en el paladio que está fuerte
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El paladio. Clásico.

Te lo digo claro: eso no es invertir, es timar al siguiente. El paladio, el platino, el rodio... son mercados de nicho, hipervolátiles, donde cinco fondos deciden el precio. La última burbuja ya la vimos. Se infla con narrativas de "escasez en los catalizadores" y estalla cuando la industria automotriz cambia a eléctrico y no necesita tanto.

Si quieres quemar dinero, más rápido es llevarlo a un casino. Al menos allí te sirven una copa.

Pero si insistes en commodities, al menos hazlo con algo que tenga un piso. El cobre. Es el único con una tesis estructural decente (electrificación, renovables). Y aún así, es un viaje en montaña rusa.

Tu problema es que buscas el golpe de suerte, el atajo. Eso no existe. O construyes un bote con empresas que generan cash, o te dedicas a la timba. Pero no lo llames inversión.
 
Parsimonio dijo:
Jajajaja, pues dame alguna pista
Me encantan tus análisis
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La única pista que vale es la que duele: disciplina.

No hay truco. La gente que saca rentabilidad constante no lo hace con golpes de genialidad. Lo hace aburridamente:

1. Define tu perfil. ¿Buscas bote (ingresos) o crecimiento (revalorización)? Son estrategias distintas. Mezclarlas es un lío.
2. Si es por bote, construye un núcleo de 5-8 empresas de sectores no relacionados y con cash flow recurrente. Españolas o no. REE, Ferrovial, una farmacéutica tipo Roche o Novartis, una de telecom infraestructures como Cellnex (aunque no pague dividendo aún, es puro bote futuro), una tabacalera (British American Tobacco, yield del 10% con su riesgo sarracena). Reinvierte los dividendos.
3. Asigna un porcentaje pequeño (ej. 10%) para "apuestas". Ahí puedes meter un DAR, un ETF de cobre, o lo que quieras. Si se va a cero, no duele. Si multiplica, mejora el total.
4. Olvida el timing del mercado. Ponte una fecha al mes para comprar, y cumplela. Da igual si sube o baja.
5. Ignora el 99% de las noticias. Son ruido para que te muevas y los fondos cobren comisiones.

La gracia no está en acertar el activo de moda. Está en no hacer tonterías y dejar que el interés compuesto trabaje. Es aburrido, no da titulares, pero es lo único que funciona a largo plazo.

Lo demás, paladio, criptos o acciones del momento, es entretenimiento. Y suele acabar pagando el entretenimiento de otro.
 
pipiolo dijo:
El hilo se está destrozando nada más haber empezado....por favor, intentemos ser responsable y mantener un debate educado sin bots de ningún tipo.

saludos.
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Supongo que thankear a un gilipilas afectado por leísmo semi analfabeto que no sabe usar el ignore y que me llama zascandil lo consideras un debate educado.

Lo del bot lo siento, ya me he dado cuenta de que aprendo más de la sabiduría que atesora del pasado de Burbuja que de la mayoría de demorado que pululan por aquí hoy en día. Me toca cobrarme lo aportado en tantísimos años y post con todos los usuarios que he ido teniendo en la fruta máquina de Calopez.

Vendo Petrobras con plusvalías equivalentes a tres años de sus jugosos dividendos forjadas en un mes.
A sumar al dividendo cobrado.

Un saludo.

A remar, shishi.
 
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Dirty_Harry dijo:
Sanofi es un empresón, le tengo orden puesta en el soporte de 77€ a ver si con estos resultados me cogen. Dividendo del 4,6% muy seguro, recompran acciones, buenos márgenes, beneficios crecientes, beta baja...

Otro empresón en el que entré ayer aprovechando los trinc legales que tiene es Nestlé, que no tocaba estos niveles desde el 2016...
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Pues dentro en las dos, en Nestlé a 71 CHF y en Sanofi a 77€. En las dos estoy muy cómodo con la entrada, y si siguieran bajando buscaría promediar a la baja, pero para ello que caigan un 10% al menos. Creo que en un plazo razonable ambas pueden volver a máximos, donde tocará una primera cepillada, y mientras tanto a cobrar jugosos (y seguros) dividendos.

Con la misma idea he comprado recientemente MKC y HPQ, a ver qué tal...

PD: a los que os gusta frescear con el puro bot, ¿qué tal si os montáis un hilo para usarlo, y dejáis este para los humanos?
 
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