Comentarios de Renta4 Gestora y tal:
"Desde nuestro punto de vista, creemos que la decisión de la FED sobre el “tapering” no debería tener tanta importancia sobre las bolsas, o al menos no en el sentido que estamos viendo en los mercados en los últimos meses. En tanto en cuanto la FED ha dicho que el “tapering” es data-dependiente, es decir, ligado a los datos económicos que conozcamos en las próximas semanas, pensamos que se convierte en simplemente un input más a la hora de tomar decisiones de inversión, que podemos predecir en gran medida con dichos datos.
¿Qué es mejor, un escenario de mejor crecimiento económico y menores estímulos monetarios? ¿O una caída de la actividad económica que conduzca a políticas monetarias más expansivas, si cabe?
Después de 6 años ya largos de crisis, es obligado empezar a ver una salida de la crisis por un mayor crecimiento económico y que, como no puede ser de otra forma, lleve aparejada una retirada de los estímulos monetarios. Y es EEUU el país dónde más probabilidades vemos de que esto suceda. No hay que olvidar que estas medidas podrían, en el medio plazo, conllevar consecuencias no deseadas sobre las decisiones de ahorro e inversión de los agentes económicos. Hoy tenemos una inflación baja a nivel mundial, lo que sirve de “excusa” a los bancos centrales para justificar este modo de actuación .. pero no sabemos si siempre será así.
No hay que olvidar que gran parte de la comunidad financiera está de acuerdo en que una de las causas de la crisis actual fue un entorno de tipos de interés bajos durante demasiado tiempo (Greenspan), lo que que provocó una subida de los precios del sector inmobiliario y que ello tuvo las consecuencias que todos conocemos.
La conclusión de esta reflexión, en términos de estrategia de inversión para 2014, es que nos gustaría ver mejores datos de crecimiento económico y, por consiguiente, beneficios empresariales, ya que es la única forma de salir de la
crisis. Ello implicaría hacer más fácil la digestión del enorme endeudamiento que hay a nivel mundial todavía hoy, particularmente en el sector público. Este escenario debería conllevar la retirada de estímulos monetarios, lo que
podría provocar volatilidad en la renta variable.
Si se cumple la citada secuencia, nuestra decisión sería la de aumentar exposición a las bolsas en términos generales. Un escenario alternativo, sólo soportado por los bancos centrales, no es el idóneo para invertir en renta
variable ... puede haber subidas puntuales, pero ya sabemos cómo acaba la película, como hemos visto en Jápón en las últimas décadas "
a domicilio.