Broootal economia circular de la IA: Amazon creará una empresa que comprará sus chips y se los alquilará a: Amazon

Amazon estudia retirar de su balance unos 8.000 millones de dólares en chips de Nvidia y colocarlos en una entidad que emitiría deuda, mientras Amazon seguiría usando esos chips mediante un arrendamiento. La operación, adelantada por el Financial Times, afectaría a miles de chips Grace Blackwell repartidos por más de una docena de centros de datos en EEUU.

Qué se transfiere y quién paga

Amazon estudia retirar de su balance unos 8.000 millones de dólares en chips de gama alta de Nvidia. Según el Financial Times, que cita a personas familiarizadas con el asunto, son unidades Grace Blackwell repartidas en más de una docena de centros de datos de EEUU. Amazon seguiría usándolos.

El comprador sería una entidad de propósito específico, una sociedad creada para esta operación. Esa entidad compraría los chips a Amazon y se financiaría emitiendo deuda y vendiendo hasta un 10% de su capital a inversores externos. La sociedad no tiene historial, así que su deuda dependería de la calidad del contrato y de la garantía de pago.

El arrendamiento y el grado de inversión

Si la entidad logra una calificación crediticia de grado de inversión, podrían entrar inversores de largo plazo como aseguradoras y fondos de pensiones. Sin alguien dispuesto a comprar la deuda, el esquema no arranca. La estructura permitiría a Amazon reducir su exposición a activos y mantener acceso a los chips.

La palabra que aparece entonces es arrendamiento. Amazon seguiría usando el hardware y pagaría por ello a la entidad propietaria. Para un balance, la diferencia entre ser dueño y ser inquilino es enorme: el activo sale, la deuda entra en otro vehículo y la factura se convierte en gasto operativo.

Un círculo que no es nuevo, pero pesa más

El comprador no existía antes. Lo crea la operación. La deuda se emite contra unos chips que vende el propio Amazon. Y Amazon vuelve a usarlos. Vista desde fuera, la secuencia parece un círculo: el mismo activo sostiene la compra, el alquiler y la financiación.

No es una figura ilegal ni nueva. Las ventas con arrendamiento posterior se usan desde hace décadas en aviones, barcos o centros de datos. La diferencia aquí es la escala de la inversión en IA y el peso de Nvidia como proveedor. Si el precio de los chips cae o la demanda de cómputo se enfría, la entidad propietaria y sus acreedores cargan con buena parte del riesgo. El Financial Times no detalla el tipo de interés ni el calendario. Como toda operación con deuda, su resultado depende de la letra pequeña; esto no es una recomendación de inversión.