Strategy genehmigt Verkauf von Bitcoin im Wert von bis zu 1,25 Milliarden Dollar
Strategy Inc fällt um 10 Prozent auf 83 Dollar, nachdem der Verkauf von Bitcoin im Wert von bis zu 1,25 Milliarden Dollar und Aktienrückkäufe über 1 Milliarde Dollar genehmigt wurden.
Deutsch · Ursprüngliche Diskussion auf Spanisch · Veröffentlicht
MSTR fällt um 10 Prozent nach Freigabe des Bitcoin-Verkaufs über 1,25 Milliarden Dollar
Eine Aktie, die mit einem Minus von 6,2 Prozent im Vorbörslichen Handel bei 86,97 Dollar startet und im Handelsverlauf die 83-Dollar-Marke durchbricht mit einem Verlust von 10 Prozent. Das ist das Bild von Strategy Inc – der früheren MicroStrategy, MSTR an der Börse – an dem Tag, an dem ihr Vorstand den Digital Credit Capital Framework genehmigt hat. Das Unternehmen, das „Ich verkaufe niemals meinen Bitcoin" zum Glaubensbekenntnis erhob, hat gerade den Verkauf von Bitcoin im Wert von bis zu 1,25 Milliarden Dollar genehmigt, um eine Dollar-Reserve aufzufüllen. Der Markt brauchte nicht lange, um das Kleingedruckte zu lesen.
Was das neue Kapitalframework von Strategy ändert
Das Papier macht zwei Dinge. Erstens: den Verkauf von Bitcoin im Wert von bis zu 1,25 Milliarden Dollar ermöglichen, um einen Liquiditätspuffer in Dollar wieder aufzubauen. Zweitens: Rückkaufprogramme über 1 Milliarde Dollar aktivieren, sowohl für Stammaktien der Klasse A als auch für die Digital Credit Vorzugswerte. Für ein Unternehmen, dessen Geschäftsmodell darin bestand, Schulden und Aktien auszugeben, um mehr Bitcoin zu kaufen, ohne jemals zu verkaufen, ist die Wende nicht kosmetischer Natur.
Die Reaktion der Aktionäre spaltete sich in zwei Lager. Ein Teil argumentiert, dass der Verkauf eines Teils der Reserve mit derartigen Buchgewinnen nur in einem Szenario akuten Liquiditätsmangels zu rechtfertigen ist; wenn nicht, bleibt die Alternative deutlich unangenehmer: Entweder wird der Aktionär zur Kasse gebeten, oder Michael Saylor glaubt selbst nicht an seine Prophezeiungen von Millionen pro Münze.
Die Kursziele: von 200 auf 400 Dollar
Die bullischen Szenarien sind nicht vom Tisch. Das meistzitierte sieht zuerst 240 Dollar und danach 280 Dollar vor. Ein anderes, aggressiveres Szenario knüpft den Sprung daran, dass Bitcoin die Widerstände bei 85.000 und 95.000 Dollar überwindet und wieder 120.000 erreicht, was Strategy auf 400 Dollar je Aktie bringen würde. Auf der Gegenseite besteht die vorherrschende technische Lesart darauf, dass es keine Kapitulation gegeben hat: Mit Bitcoin bei Höchstständen Ende 2025 und einem Jahr später schwächer läuft die Distribution weiter, und das Boden von MSTR könnte bei rund 50 Dollar liegen, bevor September oder Oktober kommt.
Ein unbequemes Detail für alle, die den Durchschnittskosten senken: Eine Senkung des Durchschnittspreises auf 90 Dollar lässt nur einen knappen Spielraum. Auch die Verwässerung von 1 Prozent innerhalb einer einzigen Woche hilft nicht, die Erzählung zu stützen.
Die 4 Prozent an Bitcoin, die den Markt bewegen können
Die eigentliche Frage ist, wie viel Gewicht Saylor hat. Eine in der Analyse vertretene Schätzung besagt, dass er „nur" 4 Prozent des gesamten Bitcoin kontrolliert: Sollte er eines Tages verkaufen, hätte das Einfluss, aber es ist unklar, ob das reicht, um den Markt umzuwerfen. Andere sehen genau das Gegenteil, ein Hin-und-her-Geschäft, das heute eine Kaufwelle erzeugt und morgen eine ebenso mechanische Verkaufswelle. Und dahinter, so diese Lesart, die traditionellen Banken – JPMorgan, Goldman Sachs – mit dem Geschäft im Visier.
Die verstörende Erkenntnis: Wer überzeugt war, dass Bitcoin die Zukunft des Geldes ist, gibt zu, nicht wegen Fundamentaldaten oder Charts gekauft zu haben, sondern weil es ihm jemand in einem YouTube-Video beim Frühstück gesagt hat.
Eine Aktie, die mit einem Minus von 6,2 Prozent im Vorbörslichen Handel bei 86,97 Dollar startet und im Handelsverlauf die 83-Dollar-Marke durchbricht mit einem Verlust von 10 Prozent. Das ist das Bild von Strategy Inc – der früheren MicroStrategy, MSTR an der Börse – an dem Tag, an dem ihr Vorstand den Digital Credit Capital Framework genehmigt hat. Das Unternehmen, das „Ich verkaufe niemals meinen Bitcoin" zum Glaubensbekenntnis erhob, hat gerade den Verkauf von Bitcoin im Wert von bis zu 1,25 Milliarden Dollar genehmigt, um eine Dollar-Reserve aufzufüllen. Der Markt brauchte nicht lange, um das Kleingedruckte zu lesen.
Was das neue Kapitalframework von Strategy ändert
Das Papier macht zwei Dinge. Erstens: den Verkauf von Bitcoin im Wert von bis zu 1,25 Milliarden Dollar ermöglichen, um einen Liquiditätspuffer in Dollar wieder aufzubauen. Zweitens: Rückkaufprogramme über 1 Milliarde Dollar aktivieren, sowohl für Stammaktien der Klasse A als auch für die Digital Credit Vorzugswerte. Für ein Unternehmen, dessen Geschäftsmodell darin bestand, Schulden und Aktien auszugeben, um mehr Bitcoin zu kaufen, ohne jemals zu verkaufen, ist die Wende nicht kosmetischer Natur.
Die Reaktion der Aktionäre spaltete sich in zwei Lager. Ein Teil argumentiert, dass der Verkauf eines Teils der Reserve mit derartigen Buchgewinnen nur in einem Szenario akuten Liquiditätsmangels zu rechtfertigen ist; wenn nicht, bleibt die Alternative deutlich unangenehmer: Entweder wird der Aktionär zur Kasse gebeten, oder Michael Saylor glaubt selbst nicht an seine Prophezeiungen von Millionen pro Münze.
Die Kursziele: von 200 auf 400 Dollar
Die bullischen Szenarien sind nicht vom Tisch. Das meistzitierte sieht zuerst 240 Dollar und danach 280 Dollar vor. Ein anderes, aggressiveres Szenario knüpft den Sprung daran, dass Bitcoin die Widerstände bei 85.000 und 95.000 Dollar überwindet und wieder 120.000 erreicht, was Strategy auf 400 Dollar je Aktie bringen würde. Auf der Gegenseite besteht die vorherrschende technische Lesart darauf, dass es keine Kapitulation gegeben hat: Mit Bitcoin bei Höchstständen Ende 2025 und einem Jahr später schwächer läuft die Distribution weiter, und das Boden von MSTR könnte bei rund 50 Dollar liegen, bevor September oder Oktober kommt.
Ein unbequemes Detail für alle, die den Durchschnittskosten senken: Eine Senkung des Durchschnittspreises auf 90 Dollar lässt nur einen knappen Spielraum. Auch die Verwässerung von 1 Prozent innerhalb einer einzigen Woche hilft nicht, die Erzählung zu stützen.
Die 4 Prozent an Bitcoin, die den Markt bewegen können
Die eigentliche Frage ist, wie viel Gewicht Saylor hat. Eine in der Analyse vertretene Schätzung besagt, dass er „nur" 4 Prozent des gesamten Bitcoin kontrolliert: Sollte er eines Tages verkaufen, hätte das Einfluss, aber es ist unklar, ob das reicht, um den Markt umzuwerfen. Andere sehen genau das Gegenteil, ein Hin-und-her-Geschäft, das heute eine Kaufwelle erzeugt und morgen eine ebenso mechanische Verkaufswelle. Und dahinter, so diese Lesart, die traditionellen Banken – JPMorgan, Goldman Sachs – mit dem Geschäft im Visier.
Die verstörende Erkenntnis: Wer überzeugt war, dass Bitcoin die Zukunft des Geldes ist, gibt zu, nicht wegen Fundamentaldaten oder Charts gekauft zu haben, sondern weil es ihm jemand in einem YouTube-Video beim Frühstück gesagt hat.
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Zusammenfassung einer Diskussion auf Burbuja.info - Foro de economía, actualidad y política., aus dem Spanischen übersetzt und vor der Veröffentlichung geprüft. Die ganze Diskussion lesen (56 Antworten).
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