Russlands Wirtschaft trotzt den Sanktionen

Russlands Wirtschaft trotzt den Sanktionen

Die Sanktionen sollten Russland innerhalb weniger Monate in die Knie zwingen. Nach über zwei Jahren Krieg ist das prophezeite Szenario ausgeblieben. Die wirtschaftliche Widerstandsfähigkeit Russlands, die im Westen als unerklärlich gilt, hat alle Prognosen widerlegt. Das Unverständnis betrifft nicht nur Bilanzen, sondern auch die Narrative. Wer den Kollaps im Sommer 2022 ankündigte, sieht heute eine Front, die sich nicht wie versprochen bewegt hat.

Es ist keine Magie. Russland verkauft weiterhin Rohstoffe, die die Welt braucht – Öl, Gas, Getreide, Mineralien – und liefert sie direkt oder indirekt an Käufer, die nicht darauf verzichten wollen. Dies ist der Ausgangspunkt, den viele westliche Analysen ignorieren, wenn sie von einem Wunder sprechen.

Warum hält die russische Wirtschaft den Sanktionen stand?

Der erste Faktor ist strukturell: Ein Land, das Rohstoffe und Nahrungsmittel exportiert, hat garantierte Nachfrage, auch wenn sich die Partner ändern. Indien und China benötigen weiterhin enorme Mengen an Energie und Mineralien. Die Sanktionen haben diese Tür nicht geschlossen, sondern nur teurer und umständlicher gemacht. Russland exportiert und importiert über Zwischenhändler, mit höheren Kosten, aber es tut es.

Der zweite Faktor ist die Umstellung. Russland hat dieses Szenario jahrelang vorbereitet und seine Industrie auf die Rüstungsproduktion umgestellt. Die massenhafte Herstellung von Waffen und Munition bläht das BIP auf, besonders gemessen an der Kaufkraftparität. Hier liegt der Kern des Trugschlusses: Eine Kriegswirtschaft erzeugt hohe Zahlen, aber geringe Lebensqualität.

Der dritte Faktor ist die Kontrolle. Der Staat hat den Rubel interveniert, faktisch Devisenbeschränkungen eingeführt und die Löhne in kriegsnahen Sektoren erhöht. Bei minimaler Arbeitslosigkeit und steigenden Reallöhnen wirkt die makroökonomische Bilanz glänzend. Den Preis dafür zahlt der Rest der Zivilgesellschaft.

Das BIP steigt, während das Land innerlich brennt

Hier liegt die am häufigsten wiederholte Falle. Das BIP misst Ausgaben, nicht realen Wohlstand. Wenn ein ganzes Land Steine zu Pyramiden stapelt, steigt das BIP, aber die Menschen essen immer noch dasselbe. Im Krieg ist es ähnlich: Die Zerstörung von Raffinerien, Panzern und Schiffen kann zur Buchführung beitragen und gleichzeitig das verarmende Land schwächen.

Ein Argument aus der russischen Presse besagt, dass Russland bereits ein Importeur von Benzin ist und dass die Verkäufe von Antidepressiva Rekordwerte erreichen. Das Detail ist wichtig: Ein Ölexporteur, der Kraftstoff im Ausland kauft, hat ein Problem bei der Raffinierung, nicht bei den Vorkommen.

Vor Ort sehen Analysten von Allianz die Inflation in Russland bei durchschnittlich 6,5% in diesem Jahr, nach 7,4% im Dezember und Januar im Vorjahresvergleich. Sie erwarten, dass die Zentralbank Russlands eine restriktive Geldpolitik beibehält. Mit Reallöhnen, die 2023 fast um 8% stiegen, ist das Ergebnis vorhersehbar: Hohe Zinsen und eine Wirtschaft, die auf einer Staatsverschuldung von 17% des BIP läuft – ein Wert, den halb Europa beneidet.

Preise, die zum russischen Warenkorb passen

Was verwirrt, ist der Vergleich des Warenkorbs. Im Preisranking für 2024 weist Russland bei mehreren Produkten die niedrigsten Werte auf, deutlich unter denen Spaniens und eines großen Teils des Westens:

• Speiseöl: 1,4 US-Dollar in Russland gegenüber 3,36 in Spanien und 7,14 in Hongkong
• Mehl: 0,55 US-Dollar in Russland, 1,71 in Spanien und 3,62 in den USA
• Hähnchen: 1,9 US-Dollar pro Kilo in Russland, 4,77 in Spanien und 11,80 in Deutschland
• Tomaten: 2,23 US-Dollar in Russland, 3,78 in Spanien und 6,24 in den USA

Die niedrigen Preise für Grundnahrungsmittel erklären, warum ein Teil der Bevölkerung den Krieg nicht als unmittelbares wirtschaftliches Desaster empfindet. Die andere Lesart ist gegenteilig: Wenn der Staat produziert und kauft, steigt das BIP, auch wenn das Land innerlich zerfällt.

Der Geschädigte, den niemand benennen wollte

Es gibt eine Strömung, die behauptet, der wahre Kollateralschaden sei nicht russisch. Europa zahlt die Rechnung: teurere Energie, stillgelegte Industrien und ein Deutschland, das nicht mehr der gefürchtete Rivale ist. Die These lautet, Washington habe genau dies angestrebt: die industrielle Allianz zwischen Europa und Russland zu brechen, bevor sie unüberwindbar wurde. Es gibt keinen Beweis für einen solchen Plan; aber es gibt ein Ergebnis.

Die andere Seite ist Spanien. Es sinkt weniger, erholt sich schneller und zeigt Daten, die nicht zu Frankreich oder Deutschland passen. Es wird argumentiert, der Schlüssel liege darin, dass das BIP während der Pandemie stark eingebrochen war, um dann die Erholung als Wachstum zu verkaufen. Wer am tiefsten fällt, erreicht früher die Decke.

Was das BIP eines Landes im Krieg wirklich misst

Die grundlegende Diskussion ist methodischer Natur. Das BIP ist kein guter Indikator für realen Wohlstand in Volkswirtschaften mit permanentem Haushaltsdefizit und aufgeblähtem Staat, da es Ausgaben so zählt, als wären sie Wertschöpfung. Ein Land, das mehr für Waffen ausgibt, kann Wachstum zeigen, während die Kaufkraft seiner Bürger schwindet.

Daraus folgt die unbequeme Schlussfolgerung: Die russischen Zahlen sind diskutierbar, aber die Tatsache, dass die Sanktionen die Wirtschaft nicht gestürzt haben, ist auf der Straße überprüfbar. Und das wiegt im Narrativ schwerer als jeder Bericht.

Der Rubel bleibt keine sichere Anlage, der Yuan verdrängt den Dollar nicht, und Russland hängt immer stärker von China ab. Aber zwei Jahre später lautet die Frage vieler nicht mehr, wann Russland fällt, sondern wie lange Europa durchhält.