DCA im MSCI World: 20.000 Euro in Höchstständen bringen 9.000 Euro Gewinn

DCA im MSCI World: 20.000 Euro in Höchstständen bringen 9.000 Euro Gewinn

Immer zum schlechtesten Zeitpunkt kaufen und trotzdem Geld verdienen. Das belegt ein öffentliches Tracking, das am 3. Januar 2022 startete – genau auf dem historischen Höchststand Ende 2021 – und bis zum 1. Oktober 2026 20.000 Euro eingezahltes Kapital und 9.028,89 Euro Kursgewinn anhäuft, was einer Steigerung von 45,14 % entspricht. Die Strategie ist fast schon beleidigend einfach: 1.000 Euro jedes Quartal, am ersten Handelstag im Januar, April, Juli und Oktober, in einen ungesicherten Indexfonds auf den MSCI World. Ohne technische Analyse, ohne Kristallkugel, ohne Blick auf den Chart. Vier Jahre später liegt die annualisierte Rendite bei 14,43 %.

Das Experiment hat eine Tugend, die kaum jemand laut ausspricht: Es startet als Verlierer. Die erste Einzahlung erfolgte zu einem Preis von 39,394 Euro pro Anteil, dem bis dahin höchsten Stand. Wer dem Plan gefolgt ist, hat Rückgänge von 30 %, Zollkriege, galoppierende Inflation und negative Realzinsen erlebt. Und dennoch steht das Ergebnis da.

Was ist DCA und warum gewinnt es selbst beim teuren Einstieg?

[Dollar Cost Averaging](de.wikipedia.org) bedeutet, regelmäßig einen festen Betrag zu investieren, egal was passiert. Es geht nicht darum, den Markttiefpunkt zu treffen, sondern mehr Anteile zu kaufen, wenn der Preis fällt, und weniger, wenn er steigt. Das Tracking belegt dies mit Zahlen: Im Juli 2022, als der Fonds bei 34,452 Euro stand, kaufte die Einzahlung von 1.000 Euro 29,0260 Anteile. Im Oktober 2026, bei einem Fondswert von 64,354 Euro, kaufte derselbe Betrag nur noch 15,5390 Anteile. Fast die Hälfte.

Diese Asymmetrie erklärt, warum der durchschnittliche Kaufpreis der angesammelten Anteile bei 44,3379 Euro liegt, deutlich unter dem aktuellen Kurs. Wer diszipliniert jedes Quartal eingezahlt hat, hat günstiger gekauft, als der Markt heute verkauft, ohne auch nur eine Prognose abgegeben zu haben.

Manche behaupten, DCA sei Zeitverschwendung und statistisch sei es besser, alles auf einmal zu investieren. Das Argument hat Substanz: In zwei von drei Fällen steigt der Markt. Aber DCA ist keine Strategie zur Maximierung, sondern zur psychologischen Nachhaltigkeit. Sie ermöglicht es, nachts ruhig zu schlafen und nicht im schlechtesten Moment aufzugeben, was die meisten Anleger ruiniert.

Die erste Einzahlung, die schlechteste aller Zeiten, bringt bereits 63 %

Das auffälligste Detail des Trackings ist das Schicksal des ersten Kaufs, getätigt am denkbar schlechtesten Tag. Jene anfänglichen 1.000 Euro, umgewandelt in 25,3846 Anteile zu 39,394 Euro, sind heute 1.633 Euro wert. Eine Rendite von 63 % für die Einzahlung, die jeder vermieden hätte.

Das Muster wiederholt sich bei den Einzahlungen von 2022, alle während eines freien Falls des Marktes getätigt. Die Käufe im April, Juli und Oktober dieses Jahres weisen Renditen von über 50 % auf. Währenddessen liegen die Einzahlungen von 2025 und 2026, getätigt als der Markt bereits hoch bewertet war, bei lediglich etwa 20 % oder 15 %. Die unbequeme Schlussfolgerung lautet: Geld, das investiert wird, wenn die Welt zusammenbricht, liefert die höchste Rendite.

Das Problem ist, dass niemand weiß, wann die Welt zusammenbricht, bevor es geschehen ist. Im März 2020, als der S&P 500 abstürzte, verkauften viele Anleger. 2022, als der Fonds um 30 % fiel, hörten viele auf einzuzahlen. Das Tracking verurteilt diese Entscheidungen nicht, aber die Zahlen zeichnen sie deutlich.

Thesaurier-Fonds und Steuerlast: Nur auf Gewinne zahlen

Ein Vorteil, der im Tracking hervorgehoben wird, ist die Nutzung eines Thesaurier-Fonds (Accumulation Fund) statt eines Ausschüttungs-Fonds. Die Dividenden der Unternehmen im Index werden automatisch reinvestiert, ohne dass sie durch das Finanzamt gehen. Wenn der Anleger später verkaufen möchte, versteuert er nur den realisierten Kursgewinn, nicht die gesamte Dividendensumme.

Dies ist ein relevanter Unterschied für Anleger in der Ansparphase. Ein Ausschüttungs-Fonds zwingt dazu, die Dividenden jedes Jahr zu erklären, auch wenn sie reinvestiert werden. Der Thesaurier-Fonds erlaubt es, zu entscheiden, wann der Gewinn realisiert wird und damit wann Steuern anfallen. Über Jahrzehnte hinweg kann dieser steuerliche Aufschub mehrere Prozentpunkte zusätzliche Rendite bedeuten.

Auch die Wahl des Vehikels ist wichtig. Der im Tracking genutzte Vanguard Global Stock Index ist bei Brokern wie Renta 4 oder MyInvestor verfügbar, mit Depotgebühren von rund 0,19 % p.a. Bei traditionellen Banken können die Gebühren 2 % p.a. überschreiten, was die Rendite buchstäblich auffrisst. Der Unterschied zwischen 0,19 % und 2 % Kosten über einen Horizont von 30 Jahren ist gewaltig.

Das reale Risiko: Nicht der Absturz, sondern der Verkauf im Absturz

Das Tracking betont eine Idee, die viele Anleger ignorieren: Die Gefahr liegt nicht darin, dass der Markt fällt, sondern darin, dass der Anleger verkauft, wenn er fällt. Indexprodukte sind passiv, aber wer sie entsprechend den Marktschwankungen kauft und verkauft, betreibt aktives Management – und wahrscheinlich schlechter als ein professioneller Manager.

Die Warnung wiederholt sich: Wer einen Rückgang von 30 % psychologisch nicht aushält, sollte lieber nicht in Aktien investieren. DCA eliminiert das Risiko nicht, es verteilt es. Und der schwierigste Teil ist nicht das Kaufen, sondern das Nicht-Verkaufen.

Manche warnen, dass Indexierung zu einer Blase werden könnte, wenn zu viel Geld in dieselben Fonds fließt. Das Gegenargument lautet, dass Indexfonds den Marktdurchschnitt abbilden; von einer Blase in der Indexierung zu sprechen, heißt, von einer Blase am gesamten Aktienmarkt zu sprechen, was aktive Manager gleichermaßen betrifft. Wenn die Indexierung Ineffizienzen erzeugt, werden Trader auftreten, um sie auszunutzen. Der Markt reguliert sich selbst, wenn auch spät.

Das Drucker-Argument: Warum Cash immer verliert

Eine der häufigsten Ideen im Tracking ist, dass langfristiges Halten von Bargeld die schlechteste mögliche Investition ist. Bei negativen Realzinsen – Inflation über den offiziellen Zinssätzen – verliert ruhendes Sparguthaben jedes Jahr Kaufkraft. Wer 50.000 Euro zehn Jahre lang auf einem Girokonto lässt, bei einer Durchschnittsinflation von 3 %, hat mehr als 15.000 Euro Kaufkraft verloren.

Das Argument wird durch den Kontext der Staatsverschuldung gestützt: Staaten drucken Geld zur Finanzierung, und dieses Geld verwässert den Wert des Bargeldes. Das ist keine Verschwörungstheorie, sondern Arithmetik. Die Geldmenge wächst jedes Jahr, und wer nicht investiert, bleibt zurück.

Die Schlussfolgerung des Trackings ist klar: Cash ist das riskanteste Asset langfristig. Nicht weil es pleitegehen könnte, sondern weil es garantiert Kaufkraft verliert. Aktien sind trotz ihrer Volatilität die einzige Anlageklasse, die historisch die Inflation nachhaltig geschlagen hat.

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Am 1. Oktober 2026 weist das Tracking 20.000 Euro investiertes Kapital und einen Gesamtwert von 29.028,89 Euro aus. Die annualisierte Rendite von 14,43 % ist außergewöhnlich und sehr wahrscheinlich auf lange Sicht nicht haltbar. Aber das Experiment geht nicht darum. Es geht darum zu zeigen, dass ein einfacher Plan, diszipliniert umgesetzt und ohne Blick auf das Rauschen, funktioniert. Oder zumindest bisher funktioniert hat.