Hilo del bukake de liquidez: Gran subida de la bolsa y BTC 2023/24 - Yellen fruta astuta, release the kraken - El kraken ha sido liberado 12/MAR/2023

[ciberobrero]

A ver si lo entiendo.

Los bancos compran bonos (con la reverse repo) a corto plazo y con ellos obtienen préstamos al 5% por el doble del valor de esoso bonos que sirven de colateral.

¿Lo he entendido bien?

Los bancos tienen bonos off-the-run en el balance, que valen menos en el mercado que los on-the-run. Con sus bonos off-the-run obtienen un prestamo BTFP por el valor entero del bono, como si fuera on-the-run (por eso digo que es un "twist" temporal), y eso lo meten en RRP donde la Fed les paga ese 5% que necesitan para pagar el BTFP. Sale un 5%, entra un 5%, mientras hemos conseguido que limpiar el balance, aunque sea temporalmente (las recompras del Tesoro programadas para 2024 lo haran permanente).

No es maravilloso? Tanta confusion, en Venezuela seria asi:
1. Tienes deuda toxica que no vale lo que dice tu balance
2. No te preocupes, por ley tu deuda toxica vale el precio que aparece en tu balance

 

[Quesubaelyuri]

Los bancos tienen bonos off-the-run en el balance, que valen menos en el mercado que los on-the-run. Con sus bonos off-the-run obtienen un prestamo BTFP por el valor entero del bono, como si fuera on-the-run (por eso digo que es un "twist" temporal), y eso lo meten en RRP donde la Fed les paga ese 5% que necesitan para pagar el BTFP. Sale un 5%, entra un 5%, mientras hemos conseguido que limpiar el balance, aunque sea temporalmente (las recompras del Tesoro programadas para 2024 lo haran permanente).

No es maravilloso? Tanta confusion, en Venezuela seria asi:
1. Tienes deuda toxica que no vale lo que dice tu balance
2. No te preocupes, por ley tu deuda toxica vale el precio que aparece en tu balance

Muchas gracias por la explicación.

 

[ciberobrero]

Estupendo hilo, edito luego para comentar

https://twitter.com/x/status/1667603244502372352

 

[ciberobrero]

Parece que Constan et al tienen razon sobre la emision de letras y el uso del RRP. El impacto en la liquidez va a ser limitado. Luego las letras van a ser on-the-run durante los proximos meses, probablemente casi hasta 2024 cuando el tesoro convierta la mayoria de la deuda en on-the-run (y hasta entonces se podria convertir parcialmente por el BTFP). Las letras on-the-run son los activos más líquidos existentes, sólo una retirada masiva de liquidez con QT agresivo (que la Fed no ha hecho) los invalidaría pero esto rompería el mercado de deuda. China ya ha dicho que va a aumentar la liquidez para apoyar al inmobiliario etc, y el BCE esta a punto de claudicar. Por tanto, la liquidez en los próximos meses va a aumentar brutalísimamente.

Si tenemos una correccion este verano (altamente probable) habria que comprarla IMO (en acciones, cryptos habria que esperar que tragaran el beta de las acciones).

PD: Como mantengo, para que esta liquidez no se filtre a inflación (commodities, salarios, economia real), van a tener que inflar los activos financieros brutalmente. En este foro, valga la redundancia, creo que sabemos a estas alturas que de una burbuja se sale con otra.

 

[ciberobrero]

Parece ser..., parece ser...

https://twitter.com/x/status/1669394235425189888

 

[zyro]

Si tenemos una correccion este verano (altamente probable) habria que comprarla IMO (en acciones, cryptos habria que esperar que tragaran el beta de las acciones).

no sé que significa eso de "tragar el beta"
Pero continúa la descorrelación, lo malo es que no sé cual de los dos es el que seguirá al otro, aunque BTC suele ser el que se anticipa.

Tienes que estar registrado para ver este contenido

 

[ciberobrero]

no sé que significa eso de "tragar el beta"
Pero continúa la descorrelación, lo malo es que no sé cual de los dos es el que seguirá al otro, aunque BTC suele ser el que se anticipa.

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Pues supongo que si la bolsa se piña, el BTC bajará algo, aunque si ya lleva bajada quizá no sea tan dramático. Los insiders corporativos están empezando a vender, por cierto, pero la bolsa necesita subir más para que podemos pensar en una señal bajista aún. Rally al menos al menos hasta la mitad de la próxima semana. Técnicamente está todo muy sobrecalentado, debe haber un respiro aunque la subida esta soportada por la liquidez.

 

[Tio Pepe]

no sé que significa eso de "tragar el beta"
Pero continúa la descorrelación, lo malo es que no sé cual de los dos es el que seguirá al otro, aunque BTC suele ser el que se anticipa.

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Lo que tienes que tener en cuenta que no siempre las correlaciones se mantienen a largo plazo, y hay ocasiones en que hay activos que cambian su concepto de utilidad.

Es decir, hace años el Bitcoin era aclamado por muchos como un activo real, y que su futuro era precisamente el de lidiar como reserva de valor en un mundo en que las impresoras mundiales funcionaban a todo trapo. En ese momento a pesar de lo que justificaban muchos no era verdad del Bitcoin, y durante toda la recuperación post-elbichito se vio como realmente lo que era un Bitcoin era un activo de alta beta, y se correlacionaba perfectamente con el Nasdaq:

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Pero, ¿y si a raíz de la crisis bancaria ha llegado el momento en que este activo empieza a verse para lo que realmente fue concebido? ¿Podría ser que ahora el BTC se esté correlacionando más con el oro que con los activos de alta beta?

Con el tiempo lo sabremos, pero no deja de ser interesante y es algo que ya he visto mencionado por varias casas de análisis:

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Por supuesto, tendremos que irlo viendo con el tiempo, y difícilmente un activo cambia así de un día para otro, pero como decía anteriormente las correlaciones no siempre se mantienen a lo largo del tiempo de forma indefinida...

 

[LadilleoFeo]

Las criptos se han correlacionado con el oro últimamente... Una desgracia para los que tradeamos cripto... Espero que sea temporal esa correlación, si no los que tocamos cripto estamos dolido.

 

[Quesubaelyuri]

El S&P500 ya está en los 4.400$, a un 7% de máximos históricos.

De haber una corrección, por técnico veo los 4200$ como el nivel donde se apoyaría para volver a subir. No obstante yo creo que esta corrección no se va a dar, si acaso estancamiento por un tiempo.

 

[ciberobrero]

Lo que tienes que tener en cuenta que no siempre las correlaciones se mantienen a largo plazo, y hay ocasiones en que hay activos que cambian su concepto de utilidad.

Es decir, hace años el Bitcoin era aclamado por muchos como un activo real, y que su futuro era precisamente el de lidiar como reserva de valor en un mundo en que las impresoras mundiales funcionaban a todo trapo. En ese momento a pesar de lo que justificaban muchos no era verdad del Bitcoin, y durante toda la recuperación post-elbichito se vio como realmente lo que era un Bitcoin era un activo de alta beta, y se correlacionaba perfectamente con el Nasdaq:

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Pero, ¿y si a raíz de la crisis bancaria ha llegado el momento en que este activo empieza a verse para lo que realmente fue concebido? ¿Podría ser que ahora el BTC se esté correlacionando más con el oro que con los activos de alta beta?

Con el tiempo lo sabremos, pero no deja de ser interesante y es algo que ya he visto mencionado por varias casas de análisis:

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Por supuesto, tendremos que irlo viendo con el tiempo, y difícilmente un activo cambia así de un día para otro, pero como decía anteriormente las correlaciones no siempre se mantienen a lo largo del tiempo de forma indefinida...

Boom ^

Y el puro Blackrock se saca un "Trust" (he leido por ahi que no llega a ser un ETF)

Bitcoin es a las cryptos como los bonos a la bolsa. Solo digo eso...

El S&P500 ya está en los 4.400$, a un 7% de máximos históricos.

De haber una corrección, por técnico veo los 4200$ como el nivel donde se apoyaría para volver a subir. No obstante yo creo que esta corrección no se va a dar, si acaso estancamiento por un tiempo.

La liquidez, el VIX y la gamma soportan este rally, solo los insiders corporativos diran cuando el precio esta sobreextendido al resto de factores. El TGA parece que ha escogido el camino del RRP.

 

[zyro]

Lo que tienes que tener en cuenta que no siempre las correlaciones se mantienen a largo plazo, y hay ocasiones en que hay activos que cambian su concepto de utilidad.

Es decir, hace años el Bitcoin era aclamado por muchos como un activo real, y que su futuro era precisamente el de lidiar como reserva de valor en un mundo en que las impresoras mundiales funcionaban a todo trapo. En ese momento a pesar de lo que justificaban muchos no era verdad del Bitcoin, y durante toda la recuperación post-elbichito se vio como realmente lo que era un Bitcoin era un activo de alta beta, y se correlacionaba perfectamente con el Nasdaq:

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Pero, ¿y si a raíz de la crisis bancaria ha llegado el momento en que este activo empieza a verse para lo que realmente fue concebido? ¿Podría ser que ahora el BTC se esté correlacionando más con el oro que con los activos de alta beta?

Con el tiempo lo sabremos, pero no deja de ser interesante y es algo que ya he visto mencionado por varias casas de análisis:

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Por supuesto, tendremos que irlo viendo con el tiempo, y difícilmente un activo cambia así de un día para otro, pero como decía anteriormente las correlaciones no siempre se mantienen a lo largo del tiempo de forma indefinida...

o puede ser que BTC esté tan manipulado que lo han estado bajando hasta quitar de enmedio a la mayor cantidad posible de largos, rompiendo niveles de soporte o perdiendo momentáneamente los 25000$

Esto se confirmará si vemos a BTC subir como un cohete en los próximos días superando los 31000$ y recuperando el terreno perdido al SP500.

EDITO:
la depresión del precio de BTC podría estar relacionado con esto:

Tienes que estar registrado para ver este contenido

Si fuera así, el anuncio de un acuerdo sería la escusa para hacer explotar el precio.

 

[ciberobrero]

o puede ser que BTC esté tan manipulado que lo han estado bajando hasta quitar de enmedio a la mayor cantidad posible de largos, rompiendo niveles de soporte o perdiendo momentáneamente los 25000$

Esto se confirmará si vemos a BTC subir como un cohete en los próximos días superando los 31000$ y recuperando el terreno perdido al SP500.

EDITO:
la depresión del precio de BTC podría estar relacionado con esto:

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Si fuera así, el anuncio de un acuerdo sería la escusa para hacer explotar el precio.

Tenias razon aqui @zyro

Mientras la SEC atacaba el mundo crypto, Blackrock, Fidelity y su PM se preparaban para el futuro. Y el futuro es la subida en vertical. Van a imprimir dinero para rescatar todo lo rescatable y van a dar salida a la liquidez inflando la burbuja de los activos de riesgo en especial, Bitcoin, y las finanzas americanas no se quieren perder el negocio.

Crei que iba a haber un dip en verano pero puede que el melt up ya haya empezado, glup.

 

[zyro]

Tenias razon aqui @zyro

Mientras la SEC atacaba el mundo crypto, Blackrock, Fidelity y su PM se preparaban para el futuro. Y el futuro es la subida en vertical. Van a imprimir dinero para rescatar todo lo rescatable y van a dar salida a la liquidez inflando la burbuja de los activos de riesgo en especial, Bitcoin, y las finanzas americanas no se quieren perder el negocio.

Crei que iba a haber un dip en verano pero puede que el melt up ya haya empezado, glup.

Aún falta que supere los 31k$, puede superarlos, pequeño pullback y a por 40 o 50k

En otro hilo comentaba la similitud con el estreno de los futuros CME, cuyo anuncio fue en oct/17, y BTC estuvo subiendo justo hasta cuando los estrenaron en diciembre.

La gran duda es si harán ATH antes del halving, muchos lo esperan después(falta un año), sería una sorpresa.

 

[zyro]

Para mí, este movimiento de BTC, si termina superando los 31k$ emparejándose al SP500, después de tenerlo bajando mientras el SP500 subía, es una prueba de lo fácil que lo manipulan, el que sea que lo haga.

Yo tenía la duda de si BTC estaba adelantándose a un movimiento bajista del SP500, pero no, en esta ocasión no ha sido así. Por alguna razón, apoyados con el fud de las investigaciones de la SEC, no han parado hasta que rompió momentáneamente los 25k$.

Y una vez cumplido ese objetivo es cuando decidieron dejar libre a la fiera.

 

[zyro]

Tenias razon aqui @zyro

Mientras la SEC atacaba el mundo crypto, Blackrock, Fidelity y su PM se preparaban para el futuro. Y el futuro es la subida en vertical. Van a imprimir dinero para rescatar todo lo rescatable y van a dar salida a la liquidez inflando la burbuja de los activos de riesgo en especial, Bitcoin, y las finanzas americanas no se quieren perder el negocio.

Crei que iba a haber un dip en verano pero puede que el melt up ya haya empezado, glup.

escenarios alcistas:

https://twitter.com/x/status/1673330728875032581

 

[cholesfer]

escenarios alcistas:

https://twitter.com/x/status/1673330728875032581

Desde el desconocimiento y la ignorancia, pero...

Estás gráficas y subidas constantes del mercado de valores, han sido posible gracias a desligar el dólar del patrón oro y posteriormente a una impresión desmedida de dinero los últimos 10-12-14 años, incluyendo la locura impresa "por" el elbichito.

...esto ha sido posible debido a la implantación de un modelo económico capitalista en expansión y una población creciente que cada vez pedía y consumía más recursos. Es decir, no era o es una sociedad de consumo, es o era una sociedad del despilfarro.

La pregunta es evidente, va a continuar igual? O entramos en un modelo de decrecimiento poblacional y decaimiento en la demanda?

Va a venir esa demanda por parte de países como India o Pakistán o Brasil o Nigeria? China puede o va a seguir creciendo? La IA aumentará la productividad de tal manera que.......eso digo yo, que qué? Porque igual ese aumento de productividad tecnológica se realiza con bastantes menos recursos materiales y físicos. O igual algunos sectores se disparan pero otra gran mayoría de sectores decae.

Que pensáis?

 

[cholesfer]

Evidentemente hablo en un medio/largo plazo. Años y hasta décadas vista.

A sabiendas que una implementación de las CBDC significa dinero programable con fecha de caducidad, quema de tokens como manera de deflacionar esa herramienta de valor de cambio.

 

[Sigpac]

Desde el desconocimiento y la ignorancia, pero...

Estás gráficas y subidas constantes del mercado de valores, han sido posible gracias a desligar el dólar del patrón oro y posteriormente a una impresión desmedida de dinero los últimos 10-12-14 años, incluyendo la locura impresa "por" el elbichito.

...esto ha sido posible debido a la implantación de un modelo económico capitalista en expansión y una población creciente que cada vez pedía y consumía más recursos. Es decir, no era o es una sociedad de consumo, es o era una sociedad del despilfarro.

La pregunta es evidente, va a continuar igual? O entramos en un modelo de decrecimiento poblacional y decaimiento en la demanda?

Va a venir esa demanda por parte de países como India o Pakistán o Brasil o Nigeria? China puede o va a seguir creciendo? La IA aumentará la productividad de tal manera que.......eso digo yo, que qué? Porque igual ese aumento de productividad tecnológica se realiza con bastantes menos recursos materiales y físicos. O igual algunos sectores se disparan pero otra gran mayoría de sectores decae.

Que pensáis?

Buena reflexión, el que apueste de manera de correcta, tanto en un sentido como en otro, puede pegar un bowling.

 

[zyro]

Después del festivo USA, hoy parece que habrá volatilidad con la reunión de la FED, aunque jueves y viernes también hay datos de empleo.

Romperá BTC los 31k$?

 

[Tio Pepe]

Desde el desconocimiento y la ignorancia, pero...

Estás gráficas y subidas constantes del mercado de valores, han sido posible gracias a desligar el dólar del patrón oro y posteriormente a una impresión desmedida de dinero los últimos 10-12-14 años, incluyendo la locura impresa "por" el elbichito.

...esto ha sido posible debido a la implantación de un modelo económico capitalista en expansión y una población creciente que cada vez pedía y consumía más recursos. Es decir, no era o es una sociedad de consumo, es o era una sociedad del despilfarro.

La pregunta es evidente, va a continuar igual? O entramos en un modelo de decrecimiento poblacional y decaimiento en la demanda?

Va a venir esa demanda por parte de países como India o Pakistán o Brasil o Nigeria? China puede o va a seguir creciendo? La IA aumentará la productividad de tal manera que.......eso digo yo, que qué? Porque igual ese aumento de productividad tecnológica se realiza con bastantes menos recursos materiales y físicos. O igual algunos sectores se disparan pero otra gran mayoría de sectores decae.

Que pensáis?

Una reflexión muy interesante.

Según mi forma de verlo, hace tiempo que el estancamiento en el que se encuentran las economías desarrolladas es un mal estructural:

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Por supuesto esto no sería tan preocupante, si la deuda se hubiera mantenido controlada para conseguirlo, pero no, el crecimiento ha ido menguando incluso a pesar de la impresión descontrolada.

You must be registered for see images

Por supuesto, lo que significan los gráficos anteriores que estamos viviendo por encima de nuestras posibilidades, es decir estamos trayendo bienestar futuro al presente, y que nadie se engañe llegará el día que tendremos que afrontar lo que ha significado los años de excesos.

Respondiendo a tu pregunta, y según el punto de vista de Ray Dalio, este es el ciclo natural del nacimientos y caídas de los grandes imperios. Tiene un libro hablando largo y tendido sobre esto, pero el resumen sería en que EEUU se encuentra en las primeras fases del declive. Y esto lo vemos con las grandes deudas cada vez crecientes, la impresión descontrolada, y como no los primeros conflictos que aparecen:

You must be registered for see images

Estas fases se han ido repitiendo a lo largo de la historia, y si nada cambia el evolucionar natural, será el mismo que hemos seguido hasta el momento. Es decir, la subida de tipos por parte de los bancos centrales llevará a una recesión importante, en ese momento los bancos centrales volverán a bajar tipos y a las políticas expansivas y la deuda seguirá aumentado junto a la impresión descontrolada, y eso pasara a medida que EEUU pierde su poder hegemónico en el mundo, y de rebote Europa, que no es más que un perro faldero de lo que decide EEUU.

 

[ciberobrero]

USA ha emitido 1 billon (1 trillon como dicen ellos) de nueva deuda

dado que el RRP ha bajado unos 450 millones desde que se subio el techo de deuda, de donde sale el resto cuando el balance de la Fed sigue cayendo?

Podemos añadir a la ecuación las perdidas operativas de la Fed, pero no se si llega a cuadrar.

Bueno, el caso es que también deben pagar 1 "trillon" de $ de intereses MENSUALES!!!

Alguien en Twitter comento acerca de la liquidez en el sector privado y estaba subiendo como la espuma. Las condiciones financieras han vuelto a caer a niveles mas suaves que incluso en Febrero.

Otro en Twitter comentaba lo que ya he dicho yo acerca de que esa liquidez debe ir a alguna parte, y esa parte solo puede ser activos de riesgo.

 

[zyro]

Tenias razon aqui @zyro

Mientras la SEC atacaba el mundo crypto, Blackrock, Fidelity y su PM se preparaban para el futuro. Y el futuro es la subida en vertical. Van a imprimir dinero para rescatar todo lo rescatable y van a dar salida a la liquidez inflando la burbuja de los activos de riesgo en especial, Bitcoin, y las finanzas americanas no se quieren perder el negocio.

Crei que iba a haber un dip en verano pero puede que el melt up ya haya empezado, glup.

SP500 a un 5% de ATH y BTC a un 57%

Parece claro que esa inyección de liquidez en los activos de riesgo se está haciendo esperar.

 

[ciberobrero]

SP500 a un 5% de ATH y BTC a un 57%

Parece claro que esa inyección de liquidez en los activos de riesgo se está haciendo esperar.

Paciencia

 

[zyro]

Paciencia

un añito más y la subida vuelve a coincidir después del halving.

Estos meses previos al halving no suelen ser de subidas fuertes, sino más bien de caídas.

A fin de cuentas BTC no ha conseguido superar los 30k y puede que el SP500 se gire en cualquier momento, y la subida sea el año que viene.