El regreso al dinero sólido
El oro califica como dinero sólido debido a su flexibilidad inherente. Si el mercado lo exige, puede recurrir a las existencias de oro sobre el suelo actualmente asignadas a otros usos, en particular como joyería, que probablemente representa aproximadamente la mitad de todo el oro extraído. Y el suministro anual de minas a lo largo de la historia se ha sumado a las existencias sobre el suelo a un ritmo similar al crecimiento de la población mundial. Estas son las condiciones necesarias para una forma de dinero adecuada elegida por los mercados libres, por lo que siempre que falla el dinero del gobierno impuesto a su población, durante milenios el dinero al que todos regresan siempre ha sido metálico.
Sabemos que la inflación cada vez mayor del dólar se ha convertido, o ahora se está convirtiendo en hiperinflación, lo que significa que ahora es virtualmente imposible para la Fed resistir las demandas de una aceleración exponencial continua de la oferta monetaria, terminando con la destrucción. Siendo ese el caso, lo único que detendrá un colapso rápido y final del poder adquisitivo del dólar será convertirlo en un sustituto del oro creíble, aceptado por el público en general que mira al abismo de un colapso monetario y económico total.
Suponiendo que las 8.133,5 toneladas de oro del Tesoro de los EE. UU. Todavía existan y no se hayan vendido, arrendado o prestado, es una cuestión relativamente simple convertir dólares fiduciarios en sustitutos del oro totalmente intercambiables y reintroducir la moneda de oro en circulación. Eso es indiscutible; sin embargo, es cierto que las fuertes reducciones en el gasto público que deben acompañar al dinero sólido son un tema más difícil que debe abordarse al mismo tiempo.
Los problemas más importantes que deben superarse son tanto intelectuales como políticos. Intelectual, porque el establecimiento monetario y económico ha pasado los últimos cincuenta años negando que el oro tenga un papel monetario, y político en que mediante la imposición del dólar y con la ayuda del complejo militar, el estado estadounidense se ve a sí mismo como el protector mundial de los chinos y Ambiciones rusas: una hegemonía que no querrá perder.
La geoestrategia actual de Estados Unidos se hace aún más difícil de abandonar por el hecho de que, por defecto, Rusia ya se ha preparado para un patrón oro abandonando el dólar. Junto con sus ciudadanos y como un acto político deliberado desde 1983, China ha acaparado progresivamente el mercado del oro físico.
[iii]No cabe duda de que desde entonces China ha acumulado un tonelaje sustancial de lingotes no declarados como reservas monetarias, con los que puede respaldar el yuan. Podría decirse que los beneficios económicos de poner el yuan en un patrón oro y de que el gobierno chino abandone el financiamiento inflacionario incurriría en menos dolor por el proceso de ajuste que cualquier otra nación. A diferencia de los rusos, los ciudadanos privados de China que posean unas 17.000 toneladas obtendrán un dividendo de riqueza con la introducción de un patrón oro. En consecuencia, el establecimiento permanente de Estados Unidos consideraría que el restablecimiento de un patrón oro estadounidense otorga niveles inaceptables de riqueza y poder económico a sus enemigos.
Cuanto más tiempo vacile Estados Unidos acerca de fijar un dólar que se derrumba al oro, peor será para él. Y suponiendo que en realidad tenga 8.133,5 toneladas de oro monetario libre de cargas, no solo es la relación más baja entre la propiedad nacional de oro y las existencias sobre el suelo en más de cien años, sino que también es la relación más baja entre su oro y el oro monetario total que tienen todos. los bancos centrales.
De este lado de la crisis del dólar es difícil evaluar qué tan rápido la Fed y el gobierno de los Estados Unidos evaluarán y adoptarán correctamente su única opción. Un inconveniente importante será la necesidad de volver a presupuestos equilibrados, lo que implica recortes masivos de gastos no solo en el bienestar público sino también en el inflado presupuesto de defensa. Hágalo mal, y 8.000 toneladas de oro monetario podrían desaparecer notablemente rápido.
Meramente como un supuesto de trabajo, en esta etapa inicial deberíamos suponer que un colapso rápido en el poder adquisitivo del dólar eliminará entre el 95% y el 100% del mismo; la retención de cualquier valor residual es la consecuencia de convertir dólares fiduciarios en sustitutos del oro creíbles.
La confianza en este resultado se deriva de las fuerzas psicológicas en juego evidenciadas en colapsos previos del dinero fiduciario, tanto del lado del gobierno como del público en general. En particular, las lecciones del colapso del esquema de Mississippi de John Law tienen paralelos preocupantes con la situación actual. Law usó la inflación de su libra sin respaldo para aumentar los precios de las acciones de su empresa de Mississippi y su Banque Royale, terminando con la destrucción de la libra y, por lo tanto, de los valores de los activos residuales en la empresa combinada cuando estalló la burbuja. De manera similar, los bancos centrales de hoy con su flexibilización cuantitativa están alimentando la inflación monetaria en la industria de gestión de inversiones, que termina inflando los activos invertibles en nombre de los bancos centrales.
Si este es el modelo al que debemos estar atentos, entonces el colapso del poder adquisitivo de las monedas fiduciarias no estará en la línea de la inflación de Alemania de 1919-1923, especialmente la fase final entre mayo y noviembre de 1923. Se regirá por el velocidad del colapso de los activos financieros, en particular los bonos, cuyos precios son notablemente elevados y sus rendimientos se reducen. La huida del colapso de las monedas fiduciarias continuará midiéndose en comparación con los productos básicos y las materias primas. A nivel del consumidor, la destrucción del valor de los ahorros y la liquidez monetaria podría volverse demasiado rápida para un auge de los libros de texto. El tiempo para deshacerse de las monedas que se derrumban se acortaría drásticamente y, naturalmente, parte de la huida de las monedas en quiebra será hacia el suministro limitado de monedas de oro y lingotes.
Las perspectivas del poder adquisitivo del oro
La introducción a este artículo describe el trasfondo de un cambio en el poder adquisitivo lejos de las monedas fiduciarias fallidas. También concluye que en algún momento, los bancos centrales no tendrán otra opción que convertir las monedas fiduciarias en sustitutos del oro. Ha señalado que los intentos de restablecimiento monetario sin el respaldo del oro monetario no solo fallarán, sino que si la disminución de las monedas fiduciarias existentes es tan rápida como sugiere este análisis, no habrá tiempo suficiente para implementar alternativas fiduciarias como el banco central digital. monedas, y de todos modos caerían rápidamente.
Si bien el colapso del poder adquisitivo de una moneda fiduciaria será cada vez más obvio, la demanda de oro físico aumentará su poder adquisitivo, medido por los bienes y activos que comprará. El deseo de acumular cantidades relativamente limitadas de oro aumentará al mismo tiempo que existe el deseo de deshacerse del dinero fiduciario.
Muchas personas que piensan que se han protegido con papel de oro encontrarán que se evapora debido a que no está respaldado por lingotes físicos fácilmente disponibles. Es probable que se sumen a la demanda general de poseer oro físico.
Por lo tanto, no se trata solo de que el poder adquisitivo del dólar pierda, digamos, el 98% a partir de hoy. A esto hay que valorarlo debido a la escasez de oro derivada del acaparamiento cada vez más decidido del metal. Es la combinación de estos factores lo que hace subir los precios del papel moneda, mientras caen catastróficamente medidos en oro. Ejemplos de este efecto fueron comunes en Alemania y Austria en 1922-23, cuando se podían adquirir fincas y propiedades residenciales por cantidades muy pequeñas de oro: $ 100 compraron una casa de seis habitaciones en una calle de moda en Berlín, cuando se confiaba en dólares estadounidenses. sustitutos del oro a $ 20,67 la onza.
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Se desprende de la historia documentada y de la teoría razonada que la hiperinflación empobrece a las clases medias profesionales y trae penurias y hambrunas a la población en general. En el umbral del nuevo año, esta parece ser la perspectiva para cualquiera que no tome la precaución de acumular oro. A la luz de estos factores, no tiene mucho sentido discutir temas menos importantes, como el funcionamiento de los mercados del oro del papel, y mucho menos seguir la práctica engañosa de hacer pronósticos de precios.
Plata
Las perspectivas para la plata parecen ser menos recortadas que las del oro, aunque sólo sea porque los bancos centrales no la mantienen en sus reservas monetarias. Después de haber sido desmonetizada en la década de 1870 cuando Alemania pasó a un patrón oro, el precio de la plata medido en oro comenzó un largo descenso de aproximadamente 15: 1 a un récord de 125: 1 en marzo pasado. Desde entonces, la plata se ha recuperado a 71: 1 actualmente.
Seguramente hay pocas dudas de que a medida que aumente el valor relativo del oro con respecto a las monedas fiduciarias como resultado de las políticas hiperinflacionarias de los bancos centrales, la plata volverá a tener una relación con el oro que existía cuando existían los estándares de metales metálicos. En aquellos tiempos, la acuñación era de oro, plata y cobre. Aunque el abandono de los estándares monetarios de la plata en Europa provocó una caída en el precio de la plata en relación con el oro, la plata todavía circulaba como dinero. De hecho, al asegurarse de que una proporción de plata a oro en la acuñación exceda la de Isaac Newton de 15 ½ a uno por un margen razonable, no surgen los problemas inherentes al mantenimiento de un estándar bimetálico. Pero en el orden de los eventos, primero se debe establecer un patrón de cambio de oro con un fiat que de otro modo no tendría valor.
Por lo tanto, parece que un retorno a sustitutos del oro creíbles eventualmente conducirá a una menor proporción de plata a oro; pero es, en esta etapa de su evolución, difícil imaginar que caiga muy por debajo de 20: 1. Esto implica que durante el colapso del dinero fiduciario, el poder adquisitivo de la plata superará significativamente al del oro, más del doble en términos relativos.