Estanflacidor
Madmaxista
Problema centrifugado
Los alcaldes se sumarán ahora a la larga cola de instituciones públicas en busca de crédito
Manel Pérez | 12/09/2010 | Actualizada a las 01:08h | Economía
Bienvenidos, alcaldesas y alcaldes, apúntense a la larga cola de instituciones públicas en busca de crédito! No se cuelen, antes que ustedes están los consejeros de economía de las comunidades. ¿Ven ese de ahí?... Es el señor Gerardo Camps, conseller de Economía de la Generalitat valenciana... y el que le sigue es el señor Antoni Castells, de Catalunya, que quiere colocar cuanto antes una emisión de 1.500 millones de euros...
Elena Salgado ha anunciado esta semana a los responsables municipales que ha derogado la prohibición para pedir más crédito a aquellas corporaciones cuya deuda no supere el 75% de sus ingresos.
Pero es difícil saber si eso es una buena noticia para los municipios españoles, que ciertamente a partir de ahora podrán soñar con recibir financiación de los bancos, o para el Gobierno, que de esta manera deja a los alcaldes cada uno a su suerte y sin la excusa ante sus votantes de que si no hacen más es porque Salgado no les deja.
Tras las vacaciones, el tsunami financiero de mayo queda ya lejos, las dudas sobre la solvencia de algunos países han quedado circunscritas a unos pocos casos menores, como el de Irlanda. España ha colocado desde entonces su deuda pública de manera holgada y a un interés decreciente a medida que caían las hojas del calendario. A corto plazo, las necesidades de financiación del Reino de España son menores que las de la mayoría de sus vecinos, entre ellos la pletórica Alemania. Incluso la banca española ha podido acudir con soltura a mercados internacionales a financiarse.
Pero estos síntomas positivos no deben llevar a engaño. El funcionamiento del sector financiero está lejos de la normalidad, en España, en Europa... y en el mundo.
Por si alguien lo dudaba, el Deutsche Bank ha vuelto a agitar las aguas de los mercados al conocerse que planea una ampliación de capital para recoger 9.000 millones de euros. Si es para hacer frente a más pérdidas y quebrantos o para cubrir los nuevos estándares de capitalización que los banqueros centrales discuten hoy mismo en la apacible ciudad suiza de Basilea, no es aún de conocimiento público. Pero la suspicacia es enorme: pedir tanto dinero apenas un mes después de los tests de estrés que ese banco alemán, como la gran mayoría de los europeos, superó sin problemas no desprende buen aroma. Sólo en el caso de la gran banca alemana, las diez primeras entidades del ranking, algunos analistas hablan de unas necesidades de capital de más de 100.000 millones de euros.
Es decir que en septiembre, como en julio, la preocupación de la banca sigue siendo la de la liquidez... y la calidad de la inversión.
Para hacer frente al primer problema, los banqueros, uno tras otro, se suben al tren de las ofertas cada vez más altas para atraer los depósitos de los clientes. Dinero que debe servir para hacer frente a sus vencimientos de deuda o para prestar sólo a clientes muy solventes... y con un margen de beneficio que empieza a funcionar a partir de ese 4%.
La preocupación por la calidad es todavía más difícil de resolver. El mundo vivió en la pasada primavera la gran crisis de la deuda pública, esa ingente cantidad de crédito captado por los grandes estados para hacer frente a la frenética caída de ingresos y de actividad económica.
Como consecuencia de esa crisis, los estados acabaron reduciendo déficits, recortando gastos... y emitiendo menos deuda de lo que en un principio habían pensado. Aun así, los bancos han acabado atiborrados de títulos de deuda soberana. Según revelaron los tests de estrés de julio, en el caso de la banca española la cifra era de 242.000 millones de euros, entre emisiones de deuda y créditos.
La capacidad de la banca para otorgar nueva financiación a las administraciones es ya prácticamente nula. Las que más están sintiendo ahora los efectos de esa pobre realidad son las comunidades autónomas, pues estas, a diferencia del Estado, no tienen prácticamente acceso a los mercados internacionales. No hace falta ser adivino para imaginar lo que les va a pasar a los alcaldes que ahora acudirán a los bancos como los viajeros que cruzan el desierto cuando divisan un oasis. Les van a dar con la puerta en las narices. Para la banca, la mayoría de los municipios, independientemente del porcentaje de deuda sobre ingresos, son entes en estado de quiebra y sólo les dará crédito con cuentagotas y en condiciones draconianas.
Por eso el anuncio del Gobierno de permitir endeudarse a la mayoría de los ayuntamientos, mientras pervivan las condiciones de crisis financiera aguda, tiene mucho de marketing, aunque responda también a las presiones de los alcaldes. Ha centrifugado el problema. Le permite desaparecer de la cadena de responsabilidad de los problemas de los municipios, que van a ser muchos, pues estos garantizan infinidad de servicios básicos a los ciudadanos sin tener asegurada más que una pequeña parte de los ingresos necesarios para financiarlos. Si la banca no les da el dinero y el Gobierno no está dispuesto a modificar la legislación para que tengan sus ingresos fiscales garantizados, a los alcaldes no les quedará más remedio que encarecer sensiblemente el coste de los servicios que presta a sus votantes.
Los alcaldes se sumarán ahora a la larga cola de instituciones públicas en busca de crédito
Manel Pérez | 12/09/2010 | Actualizada a las 01:08h | Economía
Bienvenidos, alcaldesas y alcaldes, apúntense a la larga cola de instituciones públicas en busca de crédito! No se cuelen, antes que ustedes están los consejeros de economía de las comunidades. ¿Ven ese de ahí?... Es el señor Gerardo Camps, conseller de Economía de la Generalitat valenciana... y el que le sigue es el señor Antoni Castells, de Catalunya, que quiere colocar cuanto antes una emisión de 1.500 millones de euros...
Elena Salgado ha anunciado esta semana a los responsables municipales que ha derogado la prohibición para pedir más crédito a aquellas corporaciones cuya deuda no supere el 75% de sus ingresos.
Pero es difícil saber si eso es una buena noticia para los municipios españoles, que ciertamente a partir de ahora podrán soñar con recibir financiación de los bancos, o para el Gobierno, que de esta manera deja a los alcaldes cada uno a su suerte y sin la excusa ante sus votantes de que si no hacen más es porque Salgado no les deja.
Tras las vacaciones, el tsunami financiero de mayo queda ya lejos, las dudas sobre la solvencia de algunos países han quedado circunscritas a unos pocos casos menores, como el de Irlanda. España ha colocado desde entonces su deuda pública de manera holgada y a un interés decreciente a medida que caían las hojas del calendario. A corto plazo, las necesidades de financiación del Reino de España son menores que las de la mayoría de sus vecinos, entre ellos la pletórica Alemania. Incluso la banca española ha podido acudir con soltura a mercados internacionales a financiarse.
Pero estos síntomas positivos no deben llevar a engaño. El funcionamiento del sector financiero está lejos de la normalidad, en España, en Europa... y en el mundo.
Por si alguien lo dudaba, el Deutsche Bank ha vuelto a agitar las aguas de los mercados al conocerse que planea una ampliación de capital para recoger 9.000 millones de euros. Si es para hacer frente a más pérdidas y quebrantos o para cubrir los nuevos estándares de capitalización que los banqueros centrales discuten hoy mismo en la apacible ciudad suiza de Basilea, no es aún de conocimiento público. Pero la suspicacia es enorme: pedir tanto dinero apenas un mes después de los tests de estrés que ese banco alemán, como la gran mayoría de los europeos, superó sin problemas no desprende buen aroma. Sólo en el caso de la gran banca alemana, las diez primeras entidades del ranking, algunos analistas hablan de unas necesidades de capital de más de 100.000 millones de euros.
Es decir que en septiembre, como en julio, la preocupación de la banca sigue siendo la de la liquidez... y la calidad de la inversión.
Para hacer frente al primer problema, los banqueros, uno tras otro, se suben al tren de las ofertas cada vez más altas para atraer los depósitos de los clientes. Dinero que debe servir para hacer frente a sus vencimientos de deuda o para prestar sólo a clientes muy solventes... y con un margen de beneficio que empieza a funcionar a partir de ese 4%.
La preocupación por la calidad es todavía más difícil de resolver. El mundo vivió en la pasada primavera la gran crisis de la deuda pública, esa ingente cantidad de crédito captado por los grandes estados para hacer frente a la frenética caída de ingresos y de actividad económica.
Como consecuencia de esa crisis, los estados acabaron reduciendo déficits, recortando gastos... y emitiendo menos deuda de lo que en un principio habían pensado. Aun así, los bancos han acabado atiborrados de títulos de deuda soberana. Según revelaron los tests de estrés de julio, en el caso de la banca española la cifra era de 242.000 millones de euros, entre emisiones de deuda y créditos.
La capacidad de la banca para otorgar nueva financiación a las administraciones es ya prácticamente nula. Las que más están sintiendo ahora los efectos de esa pobre realidad son las comunidades autónomas, pues estas, a diferencia del Estado, no tienen prácticamente acceso a los mercados internacionales. No hace falta ser adivino para imaginar lo que les va a pasar a los alcaldes que ahora acudirán a los bancos como los viajeros que cruzan el desierto cuando divisan un oasis. Les van a dar con la puerta en las narices. Para la banca, la mayoría de los municipios, independientemente del porcentaje de deuda sobre ingresos, son entes en estado de quiebra y sólo les dará crédito con cuentagotas y en condiciones draconianas.
Por eso el anuncio del Gobierno de permitir endeudarse a la mayoría de los ayuntamientos, mientras pervivan las condiciones de crisis financiera aguda, tiene mucho de marketing, aunque responda también a las presiones de los alcaldes. Ha centrifugado el problema. Le permite desaparecer de la cadena de responsabilidad de los problemas de los municipios, que van a ser muchos, pues estos garantizan infinidad de servicios básicos a los ciudadanos sin tener asegurada más que una pequeña parte de los ingresos necesarios para financiarlos. Si la banca no les da el dinero y el Gobierno no está dispuesto a modificar la legislación para que tengan sus ingresos fiscales garantizados, a los alcaldes no les quedará más remedio que encarecer sensiblemente el coste de los servicios que presta a sus votantes.
