El dato en términos desestacionalizados es desastroso. Creo que nadie podía imaginar que íbamos a tener destrucción de empleo, por mucho que efectivamente se esté ralentizando la economía durante el verano.
La única manera de ser medianamente optimista en la interpretación es la siguiente: y es que en realidad el dato es tan desastroso que a mí realmente no me cuadra. No me parece normal que en cinco meses hayamos pasado de crear empleo a un ritmo de 700.000 anuales (Abril= 61.000 desestacionalizado) a destruirlo ahora a un ritmo de 30.000 anuales. Más bien me parece a mi restrospectivamente que ni antes eran tan estupendos los datos ni ahora tan horriblemente funestos, sino que de alguna manera la desestacionalización de los datos pueda estar dando cifras exageradas tanto en un sentido como en otro. Hemos de recordar que lo que se desestacionaliza es la cifra de afiliados (no los incrementos), que está en torno a los 17 millones, y que una desestacionalización es una estimación que puede tener un precisión del 0,1%, que son 17.000 personas. Bastaría con que en el segundo trimestre las cifras desestacionalizadas hubieran estado sobre-estimadas en unas 25.000 personas para que lo que son unos aumentos intertrimestrales de 120.000 para el segundo trimestre y 40.000 para el tercer trimestre quedaran en 95.000 y 65.000 respectivamente, por poner un ejemplo.
Yo supongo que según vayan apareciendo más datos en los meses sucesivos se suavizará la curva desestacionalizada, y que incluso el dato intermensual conocido hoy pase a ser superior a 0 (y en realidad, también el dato de Agosto de 2013 que es en esencia el mismo). Desgraciadamente la Seguridad Social al desestacionalizar los datos no los deja “flotar” libremente, sino que solamente en contadas ocasiones hace los ajustes necesarios. Y claro, se llega a situaciones chocantes como la de hoy; recordemos que los datos desestacionalizados son siempre provisionales, y que “anclarlos” suele ser contraproducente.
Lo que sí está claro, porque concuerda con otros datos (ej, PMI, consumo eléctrico, matriculaciones, comercio minorista de Julio, etc) es que el ritmo de crecimiento de la economía, y por ende, el de creación de empleo se ha ralentizado notablemente desde el segundo al tercer trimestre. Medido en términos interanuales parece además que estamos llegando a un techo, y aquí no hay desestacionalización que valga. Lo que el mes pasado era un incremento interanual de 320.000 ahora es 322.000. Ese es el dato negativo que no admite interpretación: haber llegado tan pronto a ese techo. Teniendo en cuenta que los cuatro últimos meses de 2013 no fueron realmente malos desde el punto de vista de la afiliación, ahora me parece difícil que de aquí a finales de año se llegue a un incremento interanual de 375.000, que teniendo en cuenta el tipo de contratos del que estamos hablando, es el mínimo indispensable para aspirar a mantener un crecimiento relativamente sólido. En realidad veo ahora el peligro de terminar por debajo de los 300.000, lo cual sería un dato para mí bastante negativo (por encima de 400.000 sería mi dato positivo)
Por los (escasos aún) datos que llevamos vistos de este tercer trimestre, yo calculo a ojímetro que vamos encaminados a una tasa intertrimestral del 0,2%. Por aquello de la suavización de las series, que el INE aplica con prodigalidad, es posible que algunas centésimas pasen del Segundo al Tercer trimestres, dejándolos en 0,5% y 0,3% respectivamente. Total, el del Segundo Trimestre ya es 0,56%, un leve toquecito para abajo, y chas...0,5%