Datos de la producción industrial manufacturea en Alemania

[Livrac]

El que los trazos de las curvas del PMI y de la bolsa se parezcan en la tendencia, no quiere decir que el movimiento de la bolsa se corresponda con la marcha de la economía real. Se parecen en la tendencia, pero hay periodos en los que el PMI baja de manera abrupta y la bolsa baja de manera ligera. Repito, en la tendencia se parecen, pero la economía real sufre mucho más que la bolsa en líneas generales. La bolsa puede subir y la economía real estar hecha unos astutas.

Y en las curvas de la deuda vemos como en España y en Italia la deuda en el último tramo de la curva baja de manera más pronunciada que en Alemania. A pesar de que Alemania tenga una deuda mucho más baja. El problema no es si la deuda de Alemania es alta o baja. El problema es que hasta mitad de este año Alemania gastó más de lo que ingresó. Y eso no ocurría desde la crisis de 2008 y desde el cobi19, claro.

El que los trazos de las curvas del PMI y de la bolsa se parezcan en la tendencia, no quiere decir que el movimiento de la bolsa se corresponda con la marcha de la economía real. Se parecen en la tendencia, pero hay periodos en los que el PMI baja de manera abrupta y la bolsa baja de manera ligera. Repito, en la tendencia se parecen, pero la economía real sufre mucho más que la bolsa en líneas generales. La bolsa puede subir y la economía real estar hecha unos astutas.

Y en las curvas de la deuda vemos como en España y en Italia la deuda en el último tramo de la curva baja de manera más pronunciada que en Alemania. A pesar de que Alemania tenga una deuda mucho más baja. El problema no es si la deuda de Alemania es alta o baja. El problema es que hasta mitad de este año Alemania gastó más de lo que ingresó. Y eso no ocurría desde la crisis de 2008 y desde el cobi19, claro.

Cuando existe una divergencia el DAX suele anticipar una fuerte recesión cuando la ignora es una recesión técnica o de corta duración como también parece que es en este caso.


Con el Euro en 1.07 y su bono por debajo del 3% + un endeudamiento ~60% PIB yo no veo ninguna catástrofe.


Sus sectores se están alineando pero se ven problemas importantes en el consumo y mejoras en el enérgetico.

Un clásico ciclo de consolidación aunque esto puede cambiar porque se están viendo mejorías.


Es mi punto de vista.



Salu2