Ya empieza: 2'7 millones de hipotecas revisarán al alza por 3 puntos.

Hipotecas variables: hasta 400 euros más al mes, según el debate​

La cuota mensual de hipotecas variables sube entre 300 y 400 euros de golpe, según la estimación que se maneja en el hilo. Los bancos estiman que ese salto disparará la morosidad, y el consumo ya lo está notando. El aviso lleva meses escrito en el calendario: cada revisión semestral que llega con el euríbor alto convierte una cuota cómoda en una factura incómoda. En octubre, cuando se acumulen las revisiones pendientes, la conversación dejará de ser una predicción.

2,7 millones de préstamos hipotecarios afrontan una revisión al alza de hasta tres puntos, según los cálculos que circulan en el hilo. Traducido a la cuenta corriente: entre 300 y 400 euros más cada mes para quien firmó a tipo variable cuando el dinero era gratis. El cálculo no es una hipótesis de tertulia; es la estimación que manejan las entidades y que sitúa el pico de morosidad en el horizonte inmediato.

Por qué la subida de la hipoteca variable llega ahora y no antes​

El mecanismo tiene trampa. Las hipotecas variables no se revisan todas a la vez: lo hacen en el aniversario de la firma, cada seis o doce meses. Eso significa que el grueso del golpe se reparte a lo largo del año y que la otra mitad de las revisiones aún está por llegar. Quien firmó en septiembre todavía no ha visto la nueva cuota. Cuando la vea, el susto será nuevo.

Hay un dato que explica la sorpresa general: febrero de 2022 fue el último mes en que se pudo cambiar de variable a fija en condiciones razonables, según un usuario. Después, la ventana se cerró. Quien lo intentó más tarde se encontró con que su banco no aceptaba la novación o con que ninguna entidad le ofrecía una hipoteca nueva en condiciones asumibles. No era pulsar un botón.

«Tu estás loco, voy a pagar 60 euros más»: la decisión que ahora se paga​

La conversación de sobremesa se repite en miles de casas. Hace dos años, con los tipos aún bajos, la opción de pasar a tipo fijo a un interés ridículo estaba sobre la mesa. La respuesta más común: «tu estás loco, voy a tener que pagar 60 euros más todos los meses». Sesenta euros de entonces contra 400 de ahora. La aritmética no admite discusión.

El patrón se repite con una precisión incómoda: máxima capacidad de pago, tipo variable y tipos bajos. Se pueden elegir dos de las tres variables, nunca las tres a la vez. Quien las juntó todas firmó una cuota que solo funcionaba en un escenario que ya no existe.

El consumo se resiente y las terrazas no se vacían​

La contradicción está servida. Mientras los datos apuntan a una caída del consumo y a un repunte de los impagos de crédito, la observación de calle dice otra cosa: las terrazas siguen llenas. La explicación que circula tiene que ver con la pensión de los abuelos sosteniendo la economía de más de un hogar. No es una hipótesis: hay quien describe un ingreso extra mensual que llega de la nómina del jubilado y que mantiene el nivel de vida de la familia.

El sector alimentario aporta su propio termómetro. Se consume menos, pero la población ha crecido: de 46,5 a 48 millones de habitantes desde la pandemia, un millón y medio de comensales más que no compensan la caída del gasto por hogar. El kilo de arroz pasó de 0,65 a 1,30 euros. El low-cost ya no tapa el agujero.

Alquiler frente a hipoteca: la comparación que incomoda​

En el otro lado del espejo, los inquilinos ven cómo su renta sube todos los años sin que nadie les revise el euríbor. La asimetría es real: al inquilino le suben el alquiler anualmente y no tiene un cuadro de amortización que le proteja. Quien compró a variable tuvo años de cuotas bajas para ahorrar; quien alquila nunca tuvo esa oportunidad.

La geografía también cuenta. En Madrid, la hipoteca o el alquiler devoran el sueldo; en ciudades pequeñas, un piso de 140 metros con garaje puede costar menos de 100.000 euros. El teletrabajo ha convertido esa diferencia en una opción real para quien puede permitírselo. Para quien no, la cuota manda.

Octubre: el mes en que la morosidad deja de ser una predicción​

El calendario aprieta. Las revisiones pendientes se acumulan y octubre aparece en todas las quinielas como el punto en que la morosidad dejará de ser un número en un informe y se convertirá en una estadística incómoda. Los bancos ya lo han estimado. Las ejecuciones hipotecarias, sin embargo, llevan meses de descenso, lo que añade una capa de desconcierto al cuadro.

La predicción, con reservas: si el euríbor no cede antes de que se revisen las hipotecas que faltan, la morosidad subirá y el consumo lo notará. Si cede, el alivio llegará tarde para quienes ya hayan firmado la cuota nueva. Nadie sabe cuál de los dos escenarios se impondrá. Lo que sí se sabe es que 2,7 millones de hipotecas ya tienen fecha de revisión.