Opinión: GameStop señala una nueva y desestabilizadora colisión entre las redes sociales y el mundo real
Sinan Aral, director de la Iniciativa del MIT sobre la Economía Digital, es autor de "The Hype Machine: How Social Media Disrupts Our Elections, Our Economy, and Our Health - and How We Must Adapt".
El 6 de enero, la desinformación propagada en las redes sociales contribuyó a motivar a una multitud para que intentara una insurrección en el Capitolio de Estados Unidos. El 23 de enero, las redes sociales contribuyeron a que decenas de miles de rusos salieran a las calles para protestar contra el régimen de Pilingui. En los últimos días, las redes sociales han causado estragos en los mercados financieros, produciendo dramáticas subidas de precios en las acciones de GameStop y otras empresas.
En el pasado, las redes sociales han influido ocasionalmente en los acontecimientos del mundo real, como ocurrió con la Primavera Árabe hace una década. Pero ahora el poder de las multitudes en Internet se está trasladando al mundo real como nunca antes.
El fenómeno de GameStop es un nuevo capítulo de esta historia. Las acciones de la empresa se han disparado más de un 1.700%, y un papel importante en la subida lo han desempeñado los inversores minoristas que recurren a la aplicación de negociación sin comisiones Robinhood y se coordinan en Reddit y otras redes sociales. Los pequeños inversores, alentados entre sí a través de las redes sociales, emplearon una táctica clásica de Wall Street para poner un "short squeeze" en los fondos de cobertura que habían apostado a lo grande por una caída de las acciones de GameStop.
No es la primera vez que los usuarios de las redes sociales inflan los precios de las acciones y provocan burbujas. El "hack crash" de 2013 fue provocado por un falso tuit viral de piratas informáticos sirios que se habían infiltrado en el manejo de Twitter de Associated Press para afirmar que el presidente Barack Obama había resultado herido en una explosión. Unos 140.000 millones de dólares de valor de las acciones se esfumaron en cuestión de minutos. Los esquemas de "pump-and-dump" también utilizaron las redes sociales, publicando noticias falsas en Facebook y Twitter para promocionar las acciones.
Pero lo que ha ocurrido últimamente con las acciones de GameStop, la cadena de cines AMC y la empresa tecnológica BlackBerry abre un nuevo camino. El problema es que el mundo está siendo testigo de este accidente aéreo en tiempo real: Ahora mismo, el avión está todavía a 30.000 pies de altura, pero un sinfín de pequeños inversores podrían quedar aniquilados cuando llegue el inevitable choque, cuando el mercado intente encontrar los precios adecuados para unas acciones que no están vinculadas al valor subyacente de las empresas.
La Comisión de Valores dijo el viernes que está revisando la reciente volatilidad de GameStop y otras acciones. Bien. No se sabe lo suficiente sobre los incentivos perversos y los circuitos de retroalimentación que impulsan estos movimientos del mercado. Por ejemplo, ¿quién está en esta "multitud"?
Durante la revuelta del 6 de enero en el Capitolio, hubo algunos que se presentaron con equipo militar, armados con armas, bridas y un plan. Pero muchos otros se limitaron a sostener sus teléfonos móviles, grabando vídeos como si estuvieran paseando por Disneylandia. En el caso de GameStop, ¿ha habido instigadores de multitudes en Reddit con vínculos no revelados con instituciones que tienen un interés financiero en el resultado? A la SEC le gustaría saberlo.
¿Y qué papel han desempeñado los fondos de cobertura que se han beneficiado de la vertiginosa subida de precios? Sí, algunos fondos de cobertura se pusieron en corto y perdieron una fortuna, pero otras instituciones -como BlackRock, que posee 9 millones de acciones de GameStop- probablemente ganaron más de 1.000 millones de dólares con esta locura.
También hay incentivos perversos creados por Robinhood y otros sitios de inversión al por menor que pretenden dar al pequeño un asiento en la mesa de Wall Street, pero que en realidad obtienen grandes franjas de sus ingresos de los inversores institucionales mediante el procesamiento de las operaciones a través de los creadores de mercado, incluyendo Citadel Securities, que proporcionan el otro extremo de la operación.
Este fenómeno no existe de forma aislada. Va acompañado de sistemas que detectan, extraen, analizan y negocian el sentimiento expresado en las redes sociales en tiempo real. Dataminr, RavenPack y otras empresas examinan constantemente los datos de las redes sociales para encontrar la señal en el ruido. Cuando encuentran esa señal, la aprovechan y transmiten instrucciones a los algoritmos de negociación automatizada y a sus clientes institucionales para que compren o vendan adelantándose a las tendencias del mercado.
Los acontecimientos de la semana pasada pusieron de manifiesto varias fuentes potenciales de inestabilidad económica. Si las decisiones de inversión están completamente desvinculadas de las realidades económicas de las empresas implicadas, el potencial de volatilidad destructiva aumenta. Si la opinión de la multitud de las redes sociales es la única que dirige el valor del mercado, éste va hacia donde lo lleva el rebaño, sin las limitaciones de la realidad económica.
Y lo que es más importante, si las redes sociales pueden perturbar los mercados, se crea un incentivo para el violencia extremista económico y se ofrece una oportunidad a los enemigos de Estados Unidos. Si Rusia vio la oportunidad de perturbar las elecciones estadounidenses con desinformación en las redes sociales, imagínese lo que Moscú debe estar pensando sobre las perspectivas de interferir en la economía estadounidense. Los resultados de la revisión de GameStop por parte de la SEC no pueden llegar lo suficientemente rápido.
