Quiero que me aclareis algo de Economia :(

Deuda perpetua: el déficit que nadie firma y todos pagan​

Cada euro que duerme en una cuenta nació de un préstamo. No es una consigna de tertulia: es la mecánica contable del sistema financiero. El banco no presta el dinero que guarda en la caja, apunta un pasivo y crea el depósito. De ahí arranca la cuestión que se ha ido calentando en los mentideros económicos: si la deuda pública española es una estafa colosal o simple aritmética incómoda. Ambas respuestas tienen defensores y ninguno se pone de acuerdo.

El punto de partida es sencillo y casi nadie lo discute. España no devuelve el principal de su deuda: emite bonos nuevos para cubrir los antiguos. La deuda se refinancia, y el déficit es el chorro que entra cada año y engorda el montón. Con ese esquema, la ratio deuda/PIB solo baja si el PIB nominal crece más rápido. Traducido: crecer para no pagar.

La prima de riesgo no la marca el IBEX 35​

Aquí se cae una de las tesis más repetidas: que si a las empresas del IBEX 35 les va bien, al Estado le prestan dinero. No funciona así. La prima de riesgo mide el diferencial entre el bono español a diez años y el alemán, y lo que la mueve es la percepción de solvencia del propio Estado. Que a las grandes cotizadas les vaya de perlas ayuda al PIB y, de rebote, a la ratio deuda/PIB. Pero Telefónica no fija el bono.

Hay matices que conviene apuntar. El mercado de deuda secundaria no solo reacciona a la solvencia: también pesan las necesidades de los tenedores de bonos, la rentabilidad de otros activos y los movimientos especulativos. El IBEX es un indicador del ahorro invertido y una fuente de impuestos sobre beneficios. No es el interruptor de la financiación.

¿Dónde está el gasto que descuadra las cuentas públicas?​

El gasto de verdad no está en los chiringuitos que suele señalar la conversación. Con suerte, sumando duplicidades y estructuras, se rasca un 3-4% del gasto total. El nudo es otro, y estas son las partidas que explican el agujero:

• Pensiones: en torno a 150.000 millones de euros.
• Sanidad: unos 90.000 millones.
• Educación: alrededor de 60.000 millones.
• Intereses de la deuda: entre 40.000 y 45.000 millones, y subiendo.

Ahí está el candado político. Ningún gobierno sobrevive a tocar pensiones y funcionarios de forma seria, y el voto comprado con eslogan es la cerradura del sistema. Por eso el déficit cero no es una meta de gestión: es una quimera dentro del euro.

Deuda ilegítima y quita: qué se plantea cuando nada cuadra​

Aparece entonces la vía rupturista. Una parte del análisis sostiene que no hay deuda que pagar sin más y propone declarar ilegítima una porción, seguida de una quita general que ponga el reloj a cero. Otra corriente lo descarta: sin confianza en el papel español, la refinanciación de unos 200.000 millones anuales se corta y el país se queda sin mercado. Y señala que el Banco Central Europeo y las reglas del euro convierten cualquier quiebra en un problema continental.

En medio queda un argumento recurrente. El sistema no engaña a nadie porque los datos se publican, de modo que no habría estafa sino gente que no quiere enterarse. La gente paga lo suyo y prefiere no mirar. Quien sostiene lo contrario replica que publicar cifras no equivale a transparencia real, y que la deuda creciente sin retorno es, en sí misma, el negocio.

BlackRock, Vanguard y el dinero de los ahorradores​

Otra capa del asunto son los grandes fondos que acaparan vivienda y financian a las cotizadas. Se les presenta como buitres de despacho con gato en el regazo. No lo son: son gestoras donde millones de personas normales colocan sus ahorros de toda la vida para rascar una rentabilidad. La crítica no se sostiene por el lado del villano con monóculo, sino por el del incentivo: interesa una base creciente de clientes, y esa lógica empuja a que la población no se reduzca. Hay quien defiende que ese interés económico, no ideológico, explica el apetito por más mercado cautivo.

¿Y jugar a potencia con armas nucleares?​

Se plantea a veces la salida de construir cabezas nucleares para negociar desde el miedo. Un país con doscientos pepinos y sin padrino es Corea del Norte: nadie le hace caso y encima come hierba. España tiene paraguas vía OTAN, gratis a cambio de no jugar a ser potencia. Salirse para tener el juguete propio implica, según ese análisis, sanciones y cierre de mercados financieros.

Con este cóctel, la conclusión que se impone es incómoda. Se puede recortar en lo simbólico y seguir dando patadas a la lata, como llevamos décadas. Lo que no aparece por ningún lado es el mecanismo que cierre el déficit sin tocar la terna sagrada. Y ahí, exactamente ahí, se atasca todo.