Mi cartera janusiana

Bayer dispara y Hellofresh sangra: la cartera que copia a Janus​

¿Merece la pena copiar la cartera de alguien que acierta? En un rincón de internet, un puñado de inversores particulares lleva meses replicando las posiciones de un analista al que llaman Janus, y el experimento arroja un balance desigual: Bayer es la estrella con subidas de hasta el 19%, mientras Hellofresh se hunde un 15% en las carteras que la compraron. La tesis es sencilla: si alguien detecta valor antes que el mercado, seguirle tiene sentido.

Bayer, la posición que sostiene el inventario​

La farmacéutica alemana es, con diferencia, el mayor valor de varias de estas carteras. Un inversor confiesa que la acumuló antes de seguir las recomendaciones y la mantiene como recomendación estrella. Otro relata que vendió poco antes de la subida y se arrepiente. Los que aguantaron hablan de ganancias del 19%. La posición funciona como ancla del inventario: cuando el resto se tambalea, Bayer sostiene el conjunto.

Hellofresh, la apuesta en rojos que espera el despegue​

El fabricante de kits de comida es el tercer valor por peso en una de las carteras y el único en pérdidas. Un 15% abajo para quien entró y para quien promedia. La expresión que se repite es «esperando al esplotíu», esa fe algo mística en que la cotización acabe reconociendo lo que el inversor cree ver. Nadie aporta un catalizador concreto. Es la parte del experimento donde la convicción sustituye al dato.

Atresmedia: el cálculo que justifica la compra​

Aquí llega el análisis más denso del asunto. Según un cálculo que circula en el hilo, Atresmedia capitaliza 1.200 millones, con más de 300 millones en caja y activos liquidables, lo que deja las acciones en unos 850 millones. La empresa generaba hace poco 120 millones de beneficio neto, no tiene deuda, cotiza a un PER de 7 y sostiene un dividendo de 0,42 euros por acción. El argumento es que ha retocado los números para pagar menos impuestos, ha recortado costes vía plan de salidas y ha comprado ingresos de mayor rentabilidad. Con esas cifras, el múltiplo parece barato. La duda es si el mercado descuenta algo que el cálculo no ve.

Currys, Porsche y el resto del inventario​

Currys aparece descrita como «empresón» tras una transformación brutal. Porsche, la comercializadora, es cuarto valor por peso y todavía no despega. Victoria PLC y Adobe han dado beneficios a quien las vendió. También se cuela el uranio: hay quien espera el momento técnico para entrar en ASPI y quien ya está en Kazatomprom. Y suena Scholar Rock como próxima incorporación. La cartera, en fin, mezcla farmacéutica, alimentación, medios, distribución y materias primas nucleares.

Copiar al gurú: fe, cálculo y algo de suerte​

La pregunta de fondo es si esto es análisis o devoción. Los seguidores reconocen que no tienen «demasiada idea de inversiones» y que se guían por el olfato para detectar a quien controla. El propio Janus se define como «un tipo normal que trata de librar el debate entre ojos y cerebro». El resultado, de momento, es una cartera con un ganador claro, un rezagado en rojos y una tesis de valor razonada en el medio. Casi siempre sale lo que pregunta, dicen. Hasta que deja de salir.

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Al final, la cartera janusiana es un experimento de fe financiera con hoja de cálculo intermitente. Bayer paga las facturas; Hellofresh las acumula. Y el gurú, mientras tanto, sigue apuntando nombres.