Los márgenes empresariales baten récords en 2025 y la productividad por trabajador sube el doble que salarios

Márgenes, salarios y pymes: el debate de fondo​

¿Por qué se sostiene que la productividad por trabajador sube muy por encima de los salarios mientras los márgenes de algunas empresas marcan máximos? La pregunta atraviesa la economía española en 2025 y admite pocas respuestas cómodas. Los indicadores se contradicen entre sí: hay compañías con facturación y beneficios de récord año tras año, y a la vez el país pierde pequeñas empresas. Entre diciembre de 2024 y julio de 2025 desaparecieron más de 19.000 pymes, con una pérdida estimada de 60.000 empleos. La foto no encaja con un supuesto auge.

El margen bruto no es el beneficio: el error que lo cambia todo​

Ahí está el primer malentendido. Cuando se habla de márgenes al alza se habla de margen bruto sobre ventas, no de beneficio neto ni de flujo de caja. Son magnitudes distintas y confundirlas lleva a conclusiones falsas. Un margen bruto alto solo indica que queda más después de pagar los costes directos del producto; no dice nada de lo que resta tras alquileres, nóminas, energía, impuestos y deuda. Hay quien sostiene que presentar el margen bruto como sinónimo de beneficio es manipular el relato, y quien replica que si la comparación usa la misma magnitud año a año, la tendencia es real sea cual sea el nombre que se le ponga.

La aritmética de una pyme corriente explica por qué. Vender 1.000 con 500 de materiales, 200 de nóminas, 200 de alquiler y 50 de electricidad deja un beneficio de 50. Si las ventas caen a la mitad, los materiales caen a 250, pero el alquiler, las nóminas y los recibos se pagan igual: 700 de gastos y 200 de pérdidas. El desglose completo, partida a partida, deja una conclusión incómoda: para duplicar el beneficio basta con pasar de vender 1.000 a vender 1.075. En el otro sentido, el mismo efecto apalanca las pérdidas.

¿Por qué desaparecen 19.000 pymes en solo siete meses?​

Aquí el diagnóstico se parte en dos. Un bloque apunta a la presión fiscal, la burocracia y la falta de representación como causas directas de que las pymes se hundan. El recuento de los gestores administrativos señala además que las desapariciones superan ya al ritmo de nuevas constituciones, y que el 4,8% de las pymes se esfumó en un solo trimestre. El otro bloque señala al coste inmobiliario, al precio de la energía y al desplome del consumo: con la gente tiesa, no hay facturación que sostenga un negocio de barrio.

Donde sí hay coincidencia es en el efecto diferencial. Una gran empresa con estructura internacional negocia precios, deslocaliza y accede a financiación barata; una peluquería de barrio, no. Por eso los récords agregados pueden convivir con la desaparición masiva de microempresas sin ninguna contradicción estadística. Según los datos que cita un participante, los beneficios empresariales del conjunto cayeron en España un 23,5% desde la pandemia, y eso no impide que un puñado de multinacionales y de gran banca bata máximos anuales. Las dos cosas son verdad a la vez.

¿Qué impuestos han subido de verdad?​

Repasemos, porque la memoria suele fallar. El IVA general se mantuvo en el 16% entre 1995 y 2010; pasó al 18% ese año y al 21% en septiembre de 2012, con el reducido al 10% y el superreducido en el 4%. En el IRPF la subida no siempre viene de un tipo nuevo: viene de no deflactar. Al no ajustar los tramos a la inflación, cada aumento nominal del sueldo empuja al contribuyente a un tipo mayor sin que gane poder de compra. El tramo superior se sitúa en el 47% para rentas por encima de 300.000 euros, y los escalones intermedios van del 19% al 45%.

Hay quien discute que el impuesto reduzca el margen de una sociedad: el IVA lo paga el consumidor y el IRPF el trabajador, de modo que su efecto sobre el resultado empresarial sería indirecto. El argumento, sin embargo, tiene truco. Un IVA más alto encarece el producto final y deja menos margen para subir precios a la vez que se congelan salarios. La presión no llega por donde se espera.

¿Más gente vive del Estado que de la empresa privada?​

La cifra se repite como un latiguillo y merece matices. Sumando pensionistas, empleados públicos y perceptores de prestaciones, es fácil superar a los ocupados del sector privado en algunas comparaciones. Otras lecturas señalan que el porcentaje de empleados públicos sobre el total es inferior al de varios países europeos y que el esfuerzo fiscal real resulta más alto en economías del este. Depende de qué se cuente y de cómo se cuente.

De ahí sale un cruce curioso. Quienes defienden que el problema es el exceso de Estado usan el dato para decir que aquí no hay liberalismo ninguno; quienes defienden lo contrario usan el mismo dato para señalar que el sector privado ya no sostiene el país. Los dos bandos se acusan de vivir de lo público. La discusión sobre las etiquetas se come el análisis de los números.

¿Por qué se dice que la productividad sube más que los salarios?​

Porque producir más con la misma plantilla no es lo mismo que repartir mejor lo producido. Según este argumento, la productividad por trabajador se dispara cuando el empleo se precariza, cuando se estira la jornada sin subir la nómina o cuando se incorpora maquinaria que sustituye horas de trabajo. En los tres casos el indicador mejora y el bolsillo del asalariado, no. Hay casos que llevan más de una década sin aumento real y con la inflación comiéndose la mitad del poder de compra.

Sobre el SMI la discusión es otra. Un salario mínimo que sube más rápido que los precios del producto encarece la mano de obra sin que el margen aguante, sostienen unos. Si el salario sube un 10% y los alimentos un 50%, la cuenta se descompensa. Rebajarlo para reactivar la economía es la receta que otros defienden en voz alta. Y en medio, un mercado laboral que compite con salarios de países donde la sanidad no la paga la empresa.

Lo que ninguna etiqueta arregla​

Al final, la explicación más sencilla es la que nadie quiere oír: si la empresa bate récords y la nómina lleva catorce años igual, el problema no es la productividad. Es que alguien decidió que el margen se queda arriba. Lo llamen liberalismo, socialismo o cuentos de la lechera.