Buenos días a todos. 27/07/2023. Hoy, es el día en el que la FED tiene su reunión para decidir cómo implementar en USA el cumplimiento el acuerdo de Basilea en su tercera ampliación, al que nos referimos usualmente como Basel III.
Este acuerdo significa, básicamente, que hay unas normas de obligado cumplimiento, para minimizar el riesgo que los bancos asumen en su actividad. Diferencia entre bienes Tier1, Tier2, etc. En la página de la Investopedia que he linkado lo explican bastante bien.
¿Qué importancia tiene la decisión de hoy? Fundamentalmente, el Basel III define el oro como un bien Tier 1. Y un bien Tier 1 es un bien que no admite otra cosa que tenerlo antes de venderlo. Es decir, Basel III es el fin del oro papel sin respaldo.
En estos momentos previos a Basel III, un banco tiene 1.000 kg de oro y en lugar de revender oro, revende oro-papel, es decir, te da un certificado por 50 onzas, por ejemplo. Pero si 1.000 kg de oro son 35.000 onzas, el banco no vende 35.000 onzas, sino 200.000 onzas en papel, jugando a lo de siempre, a que no todo el mundo va a querer cobrar su oro a la vez.
Bueno, pues esto se acabó. Si vendes oro tienes que tener el 100% de él, porque el oro es Tier 1.
Invertir en oro suena como a mercader veneciano, todo muy rancio y viejuno. Pero el mercado de oro en inversión es enorme, y tanto mayor cuanto más incierto es el horizonte. Y ahora lo es. Mucho.
Si un banco ha vendido oro-papel sin respaldar (todo el que ha vendido ese producto lo ha hecho) tiene un problema, y es que tiene que respaldarlo ya. Y respaldarlo requiere que compre oro, lo cual puede hacer que el precio del oro suba de forma importante.
Todos sabemos que la práctica totalidad de los bancos centrales han acumulado oro de forma sostenida durante los pasados años. Probablemente previendo que una revalorización inmediata e importante del oro supondría una revalorización de sus reservas.
Ejemplo: Italia tiene 2.500 toneladas de oro declaradas. Valorado hoy a 57 millones la tonelada son unos 143.000 millones de euros. Si el precio del oro se duplicara en un plazo razonable, les acaban de caer del cielo 143 kilos, con los que enjugar parte de su deuda.
¿Cuál es el papel del oro en la economía que viene? Ojalá lo supiera, pero parece que va a ser alguno, porque los bancos centrales siguen acumulando y a buen ritmo, casi 250 toneladas en lo que va de año.
¿Qué relación tiene el oro con las criptomonedas? Tokenizar el oro sería una triunfada y no descartemos que alguna crypto, o CBDC se respalden en el futuro próximo.
