margin call de libro.
cuántos profesionales autónomos quebraron en el 2009 porque tenían pendiente de cobrar facturas del Estado y éste se retrat y quebraron porque se quedaron sin circulante.
en la IA, en el mejor de los casos puede pasar un negocio que funciona ........ tarda en generar caja más tiempo que en atender las deudas.
es decir, que aunque funcionen a futuro ........... les pasa el toro de las deudas por encima.
el negocio se muere por lo físico, no por lo digital. No hay manera de disponibilizar terrenos, generación de energía, transmisión de energía, el build-out de los data centers .......... esto ya no va de si hay clientes o no, es que no hay con qué montar el negocio.
van a haber cuatro datacenters grandes que son los que han pedido disponibilizar el terreno junto con una generación adyacente que solventó mucho la transmisión/transporte. Pero eso ha sido excepcional, nada reglado ni nada extraplolable al resto.
mientras también sucederá que la obsolescencia tecnológica va a hacer que el negocio sea realmente caro. Se montan los datacenters con tecnología a muchas veces su precio normal debido a la escasez. Y no hay mercado masivo para consumir tanto cómputo. Aquí el tiempo importa y supone depreciación. Cambiaron las leyes en USA para que la depreciación se extienda. Da igual, esto no va de resultados analíticos sino de caja real. Quien está jugando fuerte aquí y no quiebran son los hyperscalers grandes y los META que tienen su becerro de oro en otro sitio. Esos son los que van a aguantar, están en este negocio porque saben que al resto se los va a llevar la falta de liquidez.
todo esto no tiene por qué generalizar en la bolsa sino que es una tremenda oportunidad de inversión selectiva.
los americanos con sus vehículos de inversión han repartido por todo el mundo y fondos de pensiones la cochambre. Han montado negocios con dinero de otros, siempre es así.
hoy el mercado aguanta porque no se puede imponer la narrativa contra la IA habiendo pendiente la salida a bolsa de Antrophic y Open AI. Piensen que los trillions que tiene que pagar en deudas antes de declarar beneficios tienen que salir de algún sitio. Solo pueden salir de las empresas, los particulares no somos más que cola de ratón. O bien las empresas incrementan sus gastos sin retorno ............ y eso no es viable porque cortarán radicalmente sus gastos en IA o bien las empresas suben sus resultados una barbaridad para sacarle retorno al negocio. Si esto sucede es que los ciudadanos consumimos muchos más productos de todas esas empresas.
¿es posible eso?, el mundo no creo que esté para eso cuando no hay dispersión de riqueza: 90% viven de deudas y pelean mes a mes y 10% están holgados pero no por ello van a consumir x9 los productos que necesitan.
Hoy en el mundo la gran parte de personas por debajo de 30 años tienen como preocupación la vivienda o pagar el alquiler si es que están en disposición de meterse en un alquiler. Es esta gente la que va a consumir masivamente productos de las empresas que invierten en IA para que éstas tengan mejores resultados y con ellos puedan consumir los servicios IA de los Anthropic etc.... para que ellos paguen sus bonos y deudas millonarias y además quede libre una gran rentabilidad para enriquecer a los grandes fondos de pensiones mundiales que revertiran ese beneficio en mejor prosperidad para los jubilados?.
Muchas cosas parecen al mismo tiempo. En estadística uno lo que primero suele observar es que la probabilidad de algo siempre es menor que 1 y que cuando encadenas sucesos entonces la probabilidad de todo el conjunto el la multiplicación de probabilidades menores que 1 ......... y el resultado se hace muy pequeño e improbable.
Hay mucho dinero en el mundo, tanto que puede alimentar simultáneamente la bolsa, las materias primas, las modas, los bonos etc..... todo al mismo tiempo. Eso sin embargo de muy diferente a asumir que el dinero se queda en todos los sitios al mismo tiempo, el dinero hoy gracias a la tecnología puede saltar de asset class en asset class e incluso en distintas opciones dentro de cada asset class.
cuántos profesionales autónomos quebraron en el 2009 porque tenían pendiente de cobrar facturas del Estado y éste se retrat y quebraron porque se quedaron sin circulante.
en la IA, en el mejor de los casos puede pasar un negocio que funciona ........ tarda en generar caja más tiempo que en atender las deudas.
es decir, que aunque funcionen a futuro ........... les pasa el toro de las deudas por encima.
el negocio se muere por lo físico, no por lo digital. No hay manera de disponibilizar terrenos, generación de energía, transmisión de energía, el build-out de los data centers .......... esto ya no va de si hay clientes o no, es que no hay con qué montar el negocio.
van a haber cuatro datacenters grandes que son los que han pedido disponibilizar el terreno junto con una generación adyacente que solventó mucho la transmisión/transporte. Pero eso ha sido excepcional, nada reglado ni nada extraplolable al resto.
mientras también sucederá que la obsolescencia tecnológica va a hacer que el negocio sea realmente caro. Se montan los datacenters con tecnología a muchas veces su precio normal debido a la escasez. Y no hay mercado masivo para consumir tanto cómputo. Aquí el tiempo importa y supone depreciación. Cambiaron las leyes en USA para que la depreciación se extienda. Da igual, esto no va de resultados analíticos sino de caja real. Quien está jugando fuerte aquí y no quiebran son los hyperscalers grandes y los META que tienen su becerro de oro en otro sitio. Esos son los que van a aguantar, están en este negocio porque saben que al resto se los va a llevar la falta de liquidez.
todo esto no tiene por qué generalizar en la bolsa sino que es una tremenda oportunidad de inversión selectiva.
los americanos con sus vehículos de inversión han repartido por todo el mundo y fondos de pensiones la cochambre. Han montado negocios con dinero de otros, siempre es así.
hoy el mercado aguanta porque no se puede imponer la narrativa contra la IA habiendo pendiente la salida a bolsa de Antrophic y Open AI. Piensen que los trillions que tiene que pagar en deudas antes de declarar beneficios tienen que salir de algún sitio. Solo pueden salir de las empresas, los particulares no somos más que cola de ratón. O bien las empresas incrementan sus gastos sin retorno ............ y eso no es viable porque cortarán radicalmente sus gastos en IA o bien las empresas suben sus resultados una barbaridad para sacarle retorno al negocio. Si esto sucede es que los ciudadanos consumimos muchos más productos de todas esas empresas.
¿es posible eso?, el mundo no creo que esté para eso cuando no hay dispersión de riqueza: 90% viven de deudas y pelean mes a mes y 10% están holgados pero no por ello van a consumir x9 los productos que necesitan.
Hoy en el mundo la gran parte de personas por debajo de 30 años tienen como preocupación la vivienda o pagar el alquiler si es que están en disposición de meterse en un alquiler. Es esta gente la que va a consumir masivamente productos de las empresas que invierten en IA para que éstas tengan mejores resultados y con ellos puedan consumir los servicios IA de los Anthropic etc.... para que ellos paguen sus bonos y deudas millonarias y además quede libre una gran rentabilidad para enriquecer a los grandes fondos de pensiones mundiales que revertiran ese beneficio en mejor prosperidad para los jubilados?.
Muchas cosas parecen al mismo tiempo. En estadística uno lo que primero suele observar es que la probabilidad de algo siempre es menor que 1 y que cuando encadenas sucesos entonces la probabilidad de todo el conjunto el la multiplicación de probabilidades menores que 1 ......... y el resultado se hace muy pequeño e improbable.
Hay mucho dinero en el mundo, tanto que puede alimentar simultáneamente la bolsa, las materias primas, las modas, los bonos etc..... todo al mismo tiempo. Eso sin embargo de muy diferente a asumir que el dinero se queda en todos los sitios al mismo tiempo, el dinero hoy gracias a la tecnología puede saltar de asset class en asset class e incluso en distintas opciones dentro de cada asset class.