Noticia: JP Morgan: Se desploma la economía en Argentina junto al peso, la natalidad en niveles asiáticos: 1,04 descendientes por muyer

Argentina se contrae, el peso se hunde y la natalidad cae a 1,04​

Un testimonio se cuela entre los informes y los resume mejor que cualquier gráfico: alguien sale a la calle en Argentina, vuelve a casa y escribe que nunca había visto «tanta gente pidiendo, vendiendo o revolviendo la basura». Es la letra pequeña de una economía que, según JP Morgan, se contrajo en julio bastante más de lo previsto. El banco esperaba un dato débil —en línea con un segundo trimestre ya flojo— y la caída real superó ampliamente su cálculo de aproximadamente -1% mensual.

El otro termómetro es la moneda. El peso ha marcado mínimo histórico frente al dólar y acumula una caída cercana al 99,8% de su valor desde 2013. Doce años para convertir un billete en un recuerdo. Y por debajo late el problema que no arregla ningún tipo de cambio: 1,04 hijos por mujer. Ninguna provincia argentina alcanza el reemplazo generacional.

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El peso argentino cae el 99,8% desde 2013​

JP Morgan no se anduvo con matices. Esperaba un dato débil de actividad en julio, coherente con el contexto de debilidad que ya arrastraba el segundo trimestre, y la contracción informada se salió del guion. Es la diferencia entre un mal dato y un mal dato que rompe la previsión. Casi nada.

Sobre la divisa se acumula otra capa de tensión. El peso ha marcado un nuevo mínimo histórico frente al dólar y acumula una pérdida cercana al 99,8% desde 2013. Una parte del análisis sostiene que los mercados podrían cebarse con la moneda si el escenario político estadounidense se complica tras las elecciones de mitad de mandato, y que el actual gobierno funciona ya como un protectorado financiero de Washington. Es una hipótesis, no un hecho consumado, pero explica por qué el tipo de cambio se ha convertido en el termómetro que todos miran.

Natalidad en Argentina: 1,04 hijos por mujer y ninguna provincia se salva​

El mapa de fecundidad de 2025 no deja resquicio. La tasa global se queda en 1,04 hijos por mujer. Jujuy marca el mínimo con 0,74; la Ciudad de Buenos Aires registra 0,79 y Misiones, con 1,42, es el techo de un país que no toca el reemplazo generacional ni en su provincia más prolífica. Con esos números, la capital argentina se mueve en parámetros propios de las grandes metrópolis de Asia Oriental.

La explicación que más circula no es cultural, sino económica. Se describe un mercado de pareja donde se exigen ingresos de dos o tres veces el salario de la otra parte, y esos sueldos sencillamente no existen en un país estancado desde hace quince años. El miedo a caer del mapa social, se argumenta, pesa más que cualquier política de natalidad. Los datos disponibles apuntan en la misma dirección: el desplome viene de antes del actual gobierno.

Milei: crece la actividad pero no el empleo registrado​

La paradoja que deja la gestión libertaria se resume en dos curvas que no se tocan. La actividad repunta en sectores ligados a la exportación y a los recursos naturales, mientras el empleo privado registrado no recupera el terreno perdido. La transformación productiva avanza, pero deja fuera a buena parte del tejido que vivía del consumo interno.

El coste social del ajuste es el otro gran frente. Se sostiene que el recorte de subvenciones y ayudas se ha llevado por delante miles de pymes y que la pobreza ha subido de golpe en torno a tres millones de personas. El argumento oficial responde que el daño venía de décadas de gestión anterior y que tres años no arreglan setenta. La pregunta electoral planea sobre todo esto: si el electorado prefiere sostener el rumbo antes que volver al peronismo, aunque las esté pasando malas.

¿Va España camino de ser la Argentina de Europa?​

La comparación aparece sola en cuanto se mezclan inflación, dependencia del Estado y desplome demográfico. El paralelismo se apoya en tres coincidencias incómodas: una población cada vez más pendiente del sector público, un mercado laboral que expulsa a los jóvenes y una natalidad que se despeña sin que ningún gobierno haya encontrado el freno.

La ironía es que ni el modelo liberal ni el socialista parecen haber dado con la fórmula. Llevamos 200 años probando liberalismo, socialismo, nacionalismo, peronismo y chavismo, resume un análisis, y el resultado es siempre el mismo: quien reparte acaba con la sartén por el mango. Perón lleva muerto desde 1974 y, según esta lectura, sigue gobernando. El contraejemplo que se cita es El Salvador, con intervención estatal fuerte en educación y seguridad. Nadie se pone de acuerdo en si eso es replicable o simple excepción.

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Con 1,04 hijos por mujer y 0,79 en su capital, Argentina no necesita esperar a la próxima crisis cambiaria para ver el agujero. Ya está aquí. Y ese no se devalúa.