Tenía ganas de comentarles, a quienes invierten por fundamentales, que Telefónica enfrenta el año más duro que se recuerda.
Está, y sigue cada vez más, ingresando menos. Van a bajar precios (ya lo están haciendo) para no perder, o perder la menor posible, cuota de mercado .... lo que se va a traducir en que con los mismos clientes, se ingresará menos. Y eso se traduce en que el margen de ebitda también se va a resentir. Seguirán echando gente en la medida que puedan.
El despliegue de fibra óptica va lento y aunque estén ganando clientes, se trata de un negocio masivo ... que mientras que no tenga un parque contratado masivo, no se va a notar en la cuenta de resultados. También están enfrentando el crecimiento exponencial del tráfico de datos generados desde terminales móviles y eso va a requerir mucha inversión que no puede posponer ya mucho tiempo o Vodafone y cia les pasarán por la derecha.
El negocio más rentable que tienen es el ADSL y ahí están sufriendo muchísimo porque no aciertan a como frenar el drenaje que les está suponiendo Jazztel.
Un año muy duro que probablemente se refleje en las cuentas de resultados de beneficios, en donde el dividendo posiblemente volverá a ser rebajado o al menos una nueva parte del mismo será llevado a acciones vía ampliación dilutiva.
Lo veremos a 8 euros a poco que el Ibex se vaya para abajo.
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