La vi la semana pasada. Me gustó, aunque no acabé de entender el sistema que tienen de "apostar" contra la valoración de las inversiones en bolsas de hipotecas
También me gustó mucho! cómo flipan cuando se van a hablar con los que venden hipotecas y les cuentan que buscan a forasteros sin solvencia alguna porque firman lo que sea. El papel de Steve Carell es buenísimo!
Creo que contratan directamente con los bancos un CDS (credit default swap) que no es otra cosa que un seguro contra impago del crédito inmobiliario expresado en términos de la cotización de los bonos inmobiliarios (que a su vez son un derivado sobre el valor del mercado inmobiliario).
Creo que el proceso fue más o menos como sigue (que me corrija quien vea algún error):
La gente contrae deuda inmobiliaria, comprando vivienda a crédito.
Los bancos compran dicha deuda.
La dividen en categorías en función del riesgo de los deudores: AAA. BBB. BB, etc., siendo AAA los solventes, y BB los ninjas y flipados que compraban vivienda(s) sin tener activos, trabajo, etc.
Los bancos emiten bonos contra dicha deuda, que cotiza en los mercados secundarios. Los bonos pagan un interés anual que los bancos obtienen de una fracción del interés cobrado en la deuda inmobiliaria.
Ciertas entidades financieras empaquetan esos bonos ocultando de esta forma la coxistencia de deuda AAA con deuda BB.
Las agencias de rating catalogan automáticamente dichos bonos como AAA.
A medida que el mercado inmobiliario y la burbuja petaba, se produce el corrimiento de los AAA hacia BB.
Los protagonistas son conscientes de la enorme burbuja, investigando y escarbando entre los clientes inmobiliarios (se ve a una stripper que tiene 5 casas, un par de chiflados comerciales que dan préstamos a cualquiera que quiera comprar, etc).
Una vez convencidos, como es imposible vender casas a crédito, negocian con los bancos ponerse cortos contra los bonos, por medio de CDSs, por los que pagan una prima al banco, y en caso de pete de los bonos (porque lo haga el mercado inmobiliario, lo que determina a su vez el impago de los bonos emitidos ya que estos se pagan con los beneficios obtenidos por los créditos contraidos por los compradores de vivienda), el banco pagará a los tenedores de CDSs según lo acordado.
En la película se ve al principio como negocian directamente con varios banqueros, que no pueden creerse que quieran contratar dichos seguros, y lo que negocian es el precio, es decir, la prima del seguro, y dado que consideran el crédito inmobiliario como libre de riesgo (así había sido por generaciones), contra cada dólar jugado en el CDS, el banco, en caso de impago, está dispuesto a pagar una cantidad mayor a un dólar (creo que en algún momento hablan de 10 o 20 veces).
En otro momento del principio, también en la negociación de los CDSs, se ve que como los protas temen que el banco pueda impagar si todo peta (los banqueros se ríen en ese momento), exigen que en caso de que el CDS adquiera valores positivos, el banco pague en cuotas, a lo que el banco responde con la exigencia del pago de la prima también en cuotas.
Todo ello contado con un humor FINO FINO. Me reí un buen montón de veces.
Ahora pensemos que la deuda desde 2007 ha seguido subiendo. Y que con un nivel de deuda mucho menor, el sistema financiero global estuvo al borde del colapso TOTAL.
Por estas razones, entre otras, los bancos centrales no pueden subir los tipos.
Un saludo
