Es de las cosas más analizadas hace muchísimo, porque esto tendría que llegar.
La causa primaria de la inflación (oferta monetaria bla bla bla... pero es un efecto) es el descalce, que es la práctica bancaria de endeudarse a corto y prestar a largo.
Esto lo saben los grandes inversores (entre ellos los que han creado esto).
Si subes tipos creas inflación porque la práctica bancaria más lucrativa es prestar a empresas para que se inviertan en fin... en todo el rollo de producción y por aquí tienes 2 problemas:
Cae el consumo.
Cae el colateral de las acciones de las empresas por cada tipo de renta fija que se suba.
Luego fabricar sale más caro.
Si bajas tipos es público y notorio que trae inflación.
Entonces se suben tipos porque en el pensamiento mágico del neo keynesianismo si subes tipos se supone... que no hay más demanda agregada para la producción que hay o que esta ha tocado techo.
Notese el segarro que tiene todo esto.
El problema después de que pase eso es que los tenedores de renta fija van a tener un éxodo de la estructura o vencimientos a largo a corto, en un acto cada vez más sincopado a medida que aumenta la inflación aun subiendo tipos.
Solución para esto?
(No entramos en seguir el bono USA o intentar que el euro no se deprecie solo mirando esto)
Subir aún más los tipos.
Que provoca esto?
Más inflación.
Pero aquí ya pasa una cosa, porque el juego ya se sabe.
Si las deudas de los bancos vencen antes que sus activos, como hemos dicho, el descalce y esos activos son hipotecas o créditos empresas con colateral de acciones que no valen nada.
Estas deudas tienen que ser monetizadas de una manera bestial y automática.
Como se hace eso?
Vendiendo los Bonos en el mercadillo persa.
Que pasa si se hace eso?
Descuento de todos los Bonos que se venden porque la subida de tipos ha destruido todas las emisiones anteriores de una forma bestial.
Que sucede con una venta masiva de bonos y aquí a recordar el Silicon y el First en el 23?
Provocan otra subida de tipos en los Bonos porque nadie los querrá tanto porque ha sacado el mercado hasta la boca de bonos a descuento tanto porque saben que esto provoca más inflación y se irán a corto o muy corto.
En este punto es donde el Crédito del Estado está deteriorado y la solvencia del Tesoro y la moneda se empieza a depreciar bestialmente y las importaciones empiezan a salir carísimas y la balanza fiscal y bla bla bla.
Pero... antes que pase todo esto solo queda la bala de plata.
El punto esencial es que la Banca tiene que monetizar bonos para monetizar la deuda que tiene que vence antes que sus activos y esto significa que la Banca vende deuda a largo y compra deuda a corto.
Esto se puede hacer?
Si.
Pero se puede hacer... o lo van a dejar hacer?
En la práctica significa que el propio sistema bancario comercial está destruyendo la moneda siguiendo con el descalce pero a deuda muy corta y vendiendo la larga y teniendo a todo el mundo vendiendo los bonos (los tenedores privados) y bajando el precio de los bonos.
Cuanto más baje el precio más tiene que subir los tipos.
Es decir esto tiene que cortarse porque no habría compradores de deuda pública en ningún lado y simplemente destruirían todo.
Como se corta?
Provocando un colapso bancario comercial.
Caída de precios abrupta de los activos en liquidación... no se liquidando Bonos.
Y el BCE interviene y monetiza la deuda de la banca comercial a tipos más bajos que si hubiese pasado lo de arriba.
Ahora el BCE se endeuda a corto con el público y prestando a largo al Estado vía banca comercial.
Si para ello hay que poner una ventanilla mejor como paso en USA.
Pero si logras bajar tipos a unos que sean asumibles por los tenedores de bonos antiguos el desastre no será tan bestial.
Normalmente en un escenario controlado y normal de venta de bonos cada 1 punto de interés que sube se pierde 6 puntos de precio del bono, en un escenario de gran oferta de Bonos y poca demanda se puede duplicar esa depreciación o triplicar según la venta masiva o si es de golpe.
Esa sería la depreciación del euro en un shock bestial.
Pasando que importes a que no puedas importar o destruyas la balanza que también penalizará al euro.
