John Smmith
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“Me complace anunciar que nomino a Kevin Warsh” para presidir la Reserva Federal, dijo Trump en la red Truth Social el viernes 23 de enero de 2026.
Desde entonces los mercados de valores y materias primas han sufrido una sacudida. Pero ¿quien es Kevin Warsh?
Pero mas alla de la Proge, ¿que mas sabemos de este personaje?
Tras su paso por el sector público, en 2011 volvió a la docencia, trabajo que combino como estratega asesor de un inversor muy conocido. De hecho, el
inversor con el mejor track récord de la historia, Stanley Drcken Miller. A través de su afinidad con Stanley Draken Miller y cómo piensa ese inversor sobre la política monetaria, podemos obtener mucha información acerca de lo que podemos esperar de el amigo Kevin y que claramente el mercado ya ha ido anticipando.
Miller, en 2008 fue muy crítico cuando salió de la Reserva Federal con el quantitative easing o "política monetaria no convencional", lo que conocemos como la flexibilización cuantitativa.
La politica monetaria convencional simplemente es actuar sobre los tipos de interés, bajar y subir los tipos de interés y en función de eso controlar de algún modo la situación macro, intentar enfriar la economía o calentarla dependiendo un poco lo que más interese.
En 2008, cuando llegó la gran crisis financiera, la política convencional no fue suficiente. No bastaba llevar las tasas al 0% y entonces apareció una nueva idea que era los quantitative easing, consiste en la compra masiva de activos financieros, como bonos del gobierno, por parte de los bancos centrales. Su objetivo principal es aumentar la liquidez en los mercados, reducir los tipos de interés a largo plazo y fomentar el crédito y la inversión. En lugar de modificar los tipos de interés de referencia, el QE se centra en inyectar dinero directamente en la economía. Keynesianismo.
A Warsh no le gusta el QE, es lo que se llama un "halcón inflacionario". No quieren tanto intervencionismo. Durante los últimos 10 años hemos vivido en una economía de dinero fácil, de fácil acceso a capital y de tipos de interés muy bajos. Y esto parece que Warsh lo quiere cambiar, ya se verá. Si lo consigue posiblemente retome ciclos economicos mas naturales y veamos movimientos mas " bruscos" en los mercados.
Warsh parece creer que la inteligencia artificial realmente va a disparar la productividad de los negocios en Estados Unidos y esto va a permitir un crecimiento económico mayor de lo que se espera, sin generar inflación y dándole a la Fed un mayor margen para no tener que ser tan restrictiva.
Además, tiene la intención de hacer algo muy importante y es trabajar de la mano con el tesoro. De esa forma van a poder combinar política monetaria con política fiscal.
Parece que Warsh, y esto ya es lo que está afectando a los mercados, quiere volver a una politica monetaria más ortodoxa, basada en la herramienta clasica del control de tipos, que es un instrumento de política monetaria más transparente, predecible y que afecta a toda la economía por igual. Parece que no quiere estar agrandando el balance, no quiere ser él que sostenga eh el mercado de deuda de Estados Unidos, no quiere tener que intervenir. Quiere que el mercado actúe por sí solo. No quiere ser la mamá del mercado que cada vez que hay un poquito de volatilidad sale a tranquilizar. Quiere que el mercado vea los precios y se ajuste.
¿Eso que nos dice? Pues que vamos a ver mas volatilidad. Y ya veremos si los […] con la actual cantidad de deuda global, le respetan o lo encontrarán una tarde, flotando boca abajo en su piscina.
Tiempos interesantes.
Desde entonces los mercados de valores y materias primas han sufrido una sacudida. Pero ¿quien es Kevin Warsh?
Pero mas alla de la Proge, ¿que mas sabemos de este personaje?
Tras su paso por el sector público, en 2011 volvió a la docencia, trabajo que combino como estratega asesor de un inversor muy conocido. De hecho, el
inversor con el mejor track récord de la historia, Stanley Drcken Miller. A través de su afinidad con Stanley Draken Miller y cómo piensa ese inversor sobre la política monetaria, podemos obtener mucha información acerca de lo que podemos esperar de el amigo Kevin y que claramente el mercado ya ha ido anticipando.
Miller, en 2008 fue muy crítico cuando salió de la Reserva Federal con el quantitative easing o "política monetaria no convencional", lo que conocemos como la flexibilización cuantitativa.
La politica monetaria convencional simplemente es actuar sobre los tipos de interés, bajar y subir los tipos de interés y en función de eso controlar de algún modo la situación macro, intentar enfriar la economía o calentarla dependiendo un poco lo que más interese.
En 2008, cuando llegó la gran crisis financiera, la política convencional no fue suficiente. No bastaba llevar las tasas al 0% y entonces apareció una nueva idea que era los quantitative easing, consiste en la compra masiva de activos financieros, como bonos del gobierno, por parte de los bancos centrales. Su objetivo principal es aumentar la liquidez en los mercados, reducir los tipos de interés a largo plazo y fomentar el crédito y la inversión. En lugar de modificar los tipos de interés de referencia, el QE se centra en inyectar dinero directamente en la economía. Keynesianismo.
A Warsh no le gusta el QE, es lo que se llama un "halcón inflacionario". No quieren tanto intervencionismo. Durante los últimos 10 años hemos vivido en una economía de dinero fácil, de fácil acceso a capital y de tipos de interés muy bajos. Y esto parece que Warsh lo quiere cambiar, ya se verá. Si lo consigue posiblemente retome ciclos economicos mas naturales y veamos movimientos mas " bruscos" en los mercados.
Warsh parece creer que la inteligencia artificial realmente va a disparar la productividad de los negocios en Estados Unidos y esto va a permitir un crecimiento económico mayor de lo que se espera, sin generar inflación y dándole a la Fed un mayor margen para no tener que ser tan restrictiva.
Además, tiene la intención de hacer algo muy importante y es trabajar de la mano con el tesoro. De esa forma van a poder combinar política monetaria con política fiscal.
Parece que Warsh, y esto ya es lo que está afectando a los mercados, quiere volver a una politica monetaria más ortodoxa, basada en la herramienta clasica del control de tipos, que es un instrumento de política monetaria más transparente, predecible y que afecta a toda la economía por igual. Parece que no quiere estar agrandando el balance, no quiere ser él que sostenga eh el mercado de deuda de Estados Unidos, no quiere tener que intervenir. Quiere que el mercado actúe por sí solo. No quiere ser la mamá del mercado que cada vez que hay un poquito de volatilidad sale a tranquilizar. Quiere que el mercado vea los precios y se ajuste.
¿Eso que nos dice? Pues que vamos a ver mas volatilidad. Y ya veremos si los […] con la actual cantidad de deuda global, le respetan o lo encontrarán una tarde, flotando boca abajo en su piscina.
Tiempos interesantes.
