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Que se puede llevar a la economía global por delante.
The International Monetary Fund on Tuesday flagged significant growth and financial stability risks from a potential ending of the AI investment boom, growing debt levels and a prolonged Middle East conflict.
The IMF forecast global growth at 3.1% for 2026, a slight uptick from a 3.0% forecast in July as still-strong AI infrastructure investment offset higher oil prices caused by the war in the Middle East.
The latest World Economic Outlook report, released in Bangkok during the annual meetings of the IMF and World Bank, also predicts 3.4% growth in 2027, but that is based on assumptions that the Strait of Hormuz reopens by March and shipping conditions return to the pre-war situation by October 2027.
A more protracted war that kept oil prices above $130 through the first quarter of 2027 would cut growth next year by half a percentage point, the IMF said.
AI CORRECTION
In another downside scenario, the IMF said that a steep drop in AI investment could lead to a sharp fall in asset prices, ultimately cutting global GDP by 1.1% by 2028, including a 1.8% drop in US output.
"We now have an economy that is standing on one leg, the AI leg," IMF Managing Director Kristalina Georgieva told a Bretton Woods Committee event. "What if it wobbles? What if there is disappointment and that leads to potentially a more difficult environment?"
The IMF emphasized similar risks in its separate Global Financial Stability Report, warning policymakers needed to avoid "complacency" in guarding against a potential pullback in AI investment and stock valuations.
"If there are questions about the monetization of AI, the equity investments will deplete in value, the debt may be difficult to service, and the revenue commitments in the future may not materialize," Jason Wu, assistant director of the IMF's Global Markets Analysis Division, told a press conference at the Bangkok meetings.
An ensuing AI market correction would feed back through the real economy, dragging down broader asset prices and overall demand through a wealth effect reduction, said Athanasios Vamvakidis, deputy director of the IMF's Monetary and Capital Markets Department.
It would also lead to reduced trade, IMF chief economist Silvana Tenreyro said. Trade in AI goods grew 29% between 2023 and 2025, more than triple the 8.3% growth rate of global trade over the same period. Without the AI trade, overall growth in trade would have been only 4.6%, she said.
The concerns highlighted in Bangkok also include AI-driven cybersecurity risks. They come as banking regulators step up efforts to contain AI-related risks, with Reuters reporting that major US regulators are quizzing banks on their use of advanced AI models and European regulators are pressing banks to boost recovery plans.
RECESSION UNLIKELY
But even the steep drop in output seen under the worst-case AI risk scenario was not likely to reduce growth to levels consistent with a global recession, IMF deputy research director Petya Koeva Brooks told Reuters in an interview.
FISCAL, BOND WOES
The IMF reports and meeting participants also highlighted risks from elevated public debt levels and rising bond yields that may be driven higher still by war-driven inflation pressures, eating up budgets to service debts and sapping growth.
Georgieva warned against complacency in "systemically important" advanced economies that are "negligent about their fiscal position" and failing to rein in debts like developing economies have been forced to do.
The debt vulnerabilities of many developing economies are a "major barrier" to inclusive growth, said Nigerian Finance Minister Taiwo Oyedele, who chairs the Group of 24 developing nations, warning that member governments were increasingly contending with mounting debt burdens.
Oyedele said estimates showed that developing countries were paying $500 billion more for their debt than developed countries, even as they contend with growing deficits.
The IMF this week is urging countries to begin politically painful steps to bring budgets under control. It singled out Britain for praise as the only major advanced economy to have set out clear plans to reduce government borrowing over the coming years, but urged it to stay the course just weeks before the new UK government unveils budget plans.
Few governments are listening to the IMF's calls to shrink borrowing, said Josh Lipsky, vice president of international economics at the Atlantic Council who is attending the Bangkok meetings.
"France, Germany, the US all need to do fiscal consolidation, but they're moving in the opposite direction," Lipsky said. "I'm afraid that it's going to take some kind of crisis to wake up and realize that this is what has to be done."
The International Monetary Fund on Tuesday flagged significant growth and financial stability risks from a potential ending of the AI investment boom, growing debt levels and a prolonged Middle East conflict.
The IMF forecast global growth at 3.1% for 2026, a slight uptick from a 3.0% forecast in July as still-strong AI infrastructure investment offset higher oil prices caused by the war in the Middle East.
The latest World Economic Outlook report, released in Bangkok during the annual meetings of the IMF and World Bank, also predicts 3.4% growth in 2027, but that is based on assumptions that the Strait of Hormuz reopens by March and shipping conditions return to the pre-war situation by October 2027.
A more protracted war that kept oil prices above $130 through the first quarter of 2027 would cut growth next year by half a percentage point, the IMF said.
AI CORRECTION
In another downside scenario, the IMF said that a steep drop in AI investment could lead to a sharp fall in asset prices, ultimately cutting global GDP by 1.1% by 2028, including a 1.8% drop in US output.
"We now have an economy that is standing on one leg, the AI leg," IMF Managing Director Kristalina Georgieva told a Bretton Woods Committee event. "What if it wobbles? What if there is disappointment and that leads to potentially a more difficult environment?"
The IMF emphasized similar risks in its separate Global Financial Stability Report, warning policymakers needed to avoid "complacency" in guarding against a potential pullback in AI investment and stock valuations.
"If there are questions about the monetization of AI, the equity investments will deplete in value, the debt may be difficult to service, and the revenue commitments in the future may not materialize," Jason Wu, assistant director of the IMF's Global Markets Analysis Division, told a press conference at the Bangkok meetings.
An ensuing AI market correction would feed back through the real economy, dragging down broader asset prices and overall demand through a wealth effect reduction, said Athanasios Vamvakidis, deputy director of the IMF's Monetary and Capital Markets Department.
It would also lead to reduced trade, IMF chief economist Silvana Tenreyro said. Trade in AI goods grew 29% between 2023 and 2025, more than triple the 8.3% growth rate of global trade over the same period. Without the AI trade, overall growth in trade would have been only 4.6%, she said.
The concerns highlighted in Bangkok also include AI-driven cybersecurity risks. They come as banking regulators step up efforts to contain AI-related risks, with Reuters reporting that major US regulators are quizzing banks on their use of advanced AI models and European regulators are pressing banks to boost recovery plans.
RECESSION UNLIKELY
But even the steep drop in output seen under the worst-case AI risk scenario was not likely to reduce growth to levels consistent with a global recession, IMF deputy research director Petya Koeva Brooks told Reuters in an interview.
FISCAL, BOND WOES
The IMF reports and meeting participants also highlighted risks from elevated public debt levels and rising bond yields that may be driven higher still by war-driven inflation pressures, eating up budgets to service debts and sapping growth.
Georgieva warned against complacency in "systemically important" advanced economies that are "negligent about their fiscal position" and failing to rein in debts like developing economies have been forced to do.
The debt vulnerabilities of many developing economies are a "major barrier" to inclusive growth, said Nigerian Finance Minister Taiwo Oyedele, who chairs the Group of 24 developing nations, warning that member governments were increasingly contending with mounting debt burdens.
Oyedele said estimates showed that developing countries were paying $500 billion more for their debt than developed countries, even as they contend with growing deficits.
The IMF this week is urging countries to begin politically painful steps to bring budgets under control. It singled out Britain for praise as the only major advanced economy to have set out clear plans to reduce government borrowing over the coming years, but urged it to stay the course just weeks before the new UK government unveils budget plans.
Few governments are listening to the IMF's calls to shrink borrowing, said Josh Lipsky, vice president of international economics at the Atlantic Council who is attending the Bangkok meetings.
"France, Germany, the US all need to do fiscal consolidation, but they're moving in the opposite direction," Lipsky said. "I'm afraid that it's going to take some kind of crisis to wake up and realize that this is what has to be done."
Que se puede llevar a la economía global por delante.
El Fondo Monetario Internacional advirtió el martes de importantes riesgos para el crecimiento y la estabilidad financiera derivados de un posible final del auge de la inversión en IA, del aumento de los niveles de deuda y de un conflicto prolongado en Oriente Medio.
El FMI pronosticó un crecimiento global del 3,1% para 2026, una ligera subida respecto al 3,0% previsto en julio, ya que la todavía fuerte inversión en infraestructura de IA compensó los precios más altos del petróleo causados por la guerra en Oriente Medio.
El último informe de Perspectivas de la Economía Mundial, publicado en Bangkok durante las reuniones anuales del FMI y el Banco Mundial, también predice un crecimiento del 3,4% en 2027, pero eso se basa en supuestos de que el estrecho de Ormuz se reabra en marzo y las condiciones del transporte marítimo vuelvan a la situación previa a la guerra en octubre de 2027.
Una guerra más prolongada que mantuviera los precios del petróleo por encima de los 130 dólares durante el primer trimestre de 2027 recortaría el crecimiento del año próximo en medio punto porcentual, según el FMI.
CORRECCIÓN DE LA IA
En otro escenario adverso, el FMI dijo que una caída pronunciada de la inversión en IA podría provocar un fuerte descenso de los precios de los activos, recortando en última instancia el PIB global un 1,1% para 2028, incluida una caída del 1,8% en la producción de Estados Unidos.
"Ahora tenemos una economía que se sostiene sobre una sola pierna, la pierna de la IA", declaró la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, en un acto del Comité de Bretton Woods. "¿Y si se tambalea? ¿Y si hay una decepción y eso lleva a un entorno potencialmente más difícil?".
El FMI subrayó riesgos similares en su informe separado de Estabilidad Financiera Global, advirtiendo de que los responsables políticos debían evitar la "autocomplacencia" a la hora de protegerse contra un posible retroceso de la inversión en IA y de las valoraciones bursátiles.
"Si hay dudas sobre la monetización de la IA, las inversiones en acciones perderán valor, la deuda puede ser difícil de servir y los compromisos de ingresos futuros pueden no materializarse", declaró Jason Wu, director adjunto de la División de Análisis de Mercados Globales del FMI, en una rueda de prensa en las reuniones de Bangkok.
Una corrección posterior del mercado de la IA repercutiría en la economía real, arrastrando a la baja los precios de los activos en general y la demanda agregada mediante una reducción del efecto riqueza, dijo Athanasios Vamvakidis, director adjunto del Departamento de Mercados Monetarios y de Capital del FMI.
También provocaría una reducción del comercio, dijo la economista jefe del FMI, Silvana Tenreyro. El comercio de bienes de IA creció un 29% entre 2023 y 2025, más del triple de la tasa de crecimiento del 8,3% del comercio global en el mismo periodo. Sin el comercio de IA, el crecimiento general del comercio habría sido de solo el 4,6%, dijo.
Las preocupaciones destacadas en Bangkok también incluyen los riesgos de ciberseguridad impulsados por la IA. Surgen mientras los reguladores bancarios intensifican sus esfuerzos para contener los riesgos relacionados con la IA, y Reuters informa de que los principales reguladores estadounidenses están interrogando a los bancos sobre su uso de modelos avanzados de IA y los reguladores europeos están presionando a los bancos para que refuercen los planes de recuperación.
RECESIÓN IMPROBABLE
Pero incluso la fuerte caída de la producción observada en el peor escenario de riesgo de IA no era probable que redujera el crecimiento a niveles compatibles con una recesión global, dijo Petya Koeva Brooks, directora adjunta de investigación del FMI, a Reuters en una entrevista.
PROBLEMAS FISCALES Y DE BONOS
Los informes del FMI y los participantes en la reunión también destacaron los riesgos derivados de los elevados niveles de deuda pública y de los rendimientos crecientes de los bonos, que podrían seguir subiendo impulsados por las presiones inflacionistas derivadas de la guerra, consumiendo presupuestos para pagar la deuda y mermando el crecimiento.
Georgieva advirtió contra la complacencia en las economías avanzadas "sistémicamente importantes" que son "negligentes con su posición fiscal" y no logran frenar las deudas como se ha obligado a hacer a las economías en desarrollo.
Las vulnerabilidades de la deuda de muchas economías en desarrollo son una "barrera importante" para el crecimiento inclusivo, dijo el ministro de Finanzas de Nigeria, Taiwo Oyedele, quien preside el Grupo de 24 naciones en desarrollo, y advirtió que los gobiernos miembros se enfrentaban cada vez más a cargas de deuda en aumento.
Oyedele dijo que las estimaciones mostraban que los países en desarrollo estaban pagando 500.000 millones de dólares más por su deuda que los países desarrollados, incluso mientras lidian con déficits crecientes.
El FMI está instando esta semana a los países a comenzar con pasos políticamente dolorosos para poner bajo control los presupuestos. Destacó a Reino Unido para elogiarlo como la única gran economía avanzada que ha establecido planes claros para reducir el endeudamiento público en los próximos años, pero le instó a mantener el rumbo apenas unas semanas antes de que el nuevo gobierno británico presente sus planes presupuestarios.
Pocos gobiernos están escuchando los llamados del FMI a reducir el endeudamiento, dijo Josh Lipsky, vicepresidente de economía internacional del Atlantic Council, que asiste a las reuniones de Bangkok.
"Francia, Alemania y EE. UU. necesitan hacer consolidación fiscal, pero se están moviendo en la dirección opuesta", dijo Lipsky. "Me temo que hará falta algún tipo de crisis para despertar y darse cuenta de que esto es lo que hay que hacer".
El Fondo Monetario Internacional advirtió el martes de importantes riesgos para el crecimiento y la estabilidad financiera derivados de un posible final del auge de la inversión en IA, del aumento de los niveles de deuda y de un conflicto prolongado en Oriente Medio.
El FMI pronosticó un crecimiento global del 3,1% para 2026, una ligera subida respecto al 3,0% previsto en julio, ya que la todavía fuerte inversión en infraestructura de IA compensó los precios más altos del petróleo causados por la guerra en Oriente Medio.
El último informe de Perspectivas de la Economía Mundial, publicado en Bangkok durante las reuniones anuales del FMI y el Banco Mundial, también predice un crecimiento del 3,4% en 2027, pero eso se basa en supuestos de que el estrecho de Ormuz se reabra en marzo y las condiciones del transporte marítimo vuelvan a la situación previa a la guerra en octubre de 2027.
Una guerra más prolongada que mantuviera los precios del petróleo por encima de los 130 dólares durante el primer trimestre de 2027 recortaría el crecimiento del año próximo en medio punto porcentual, según el FMI.
CORRECCIÓN DE LA IA
En otro escenario adverso, el FMI dijo que una caída pronunciada de la inversión en IA podría provocar un fuerte descenso de los precios de los activos, recortando en última instancia el PIB global un 1,1% para 2028, incluida una caída del 1,8% en la producción de Estados Unidos.
"Ahora tenemos una economía que se sostiene sobre una sola pierna, la pierna de la IA", declaró la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, en un acto del Comité de Bretton Woods. "¿Y si se tambalea? ¿Y si hay una decepción y eso lleva a un entorno potencialmente más difícil?".
El FMI subrayó riesgos similares en su informe separado de Estabilidad Financiera Global, advirtiendo de que los responsables políticos debían evitar la "autocomplacencia" a la hora de protegerse contra un posible retroceso de la inversión en IA y de las valoraciones bursátiles.
"Si hay dudas sobre la monetización de la IA, las inversiones en acciones perderán valor, la deuda puede ser difícil de servir y los compromisos de ingresos futuros pueden no materializarse", declaró Jason Wu, director adjunto de la División de Análisis de Mercados Globales del FMI, en una rueda de prensa en las reuniones de Bangkok.
Una corrección posterior del mercado de la IA repercutiría en la economía real, arrastrando a la baja los precios de los activos en general y la demanda agregada mediante una reducción del efecto riqueza, dijo Athanasios Vamvakidis, director adjunto del Departamento de Mercados Monetarios y de Capital del FMI.
También provocaría una reducción del comercio, dijo la economista jefe del FMI, Silvana Tenreyro. El comercio de bienes de IA creció un 29% entre 2023 y 2025, más del triple de la tasa de crecimiento del 8,3% del comercio global en el mismo periodo. Sin el comercio de IA, el crecimiento general del comercio habría sido de solo el 4,6%, dijo.
Las preocupaciones destacadas en Bangkok también incluyen los riesgos de ciberseguridad impulsados por la IA. Surgen mientras los reguladores bancarios intensifican sus esfuerzos para contener los riesgos relacionados con la IA, y Reuters informa de que los principales reguladores estadounidenses están interrogando a los bancos sobre su uso de modelos avanzados de IA y los reguladores europeos están presionando a los bancos para que refuercen los planes de recuperación.
RECESIÓN IMPROBABLE
Pero incluso la fuerte caída de la producción observada en el peor escenario de riesgo de IA no era probable que redujera el crecimiento a niveles compatibles con una recesión global, dijo Petya Koeva Brooks, directora adjunta de investigación del FMI, a Reuters en una entrevista.
PROBLEMAS FISCALES Y DE BONOS
Los informes del FMI y los participantes en la reunión también destacaron los riesgos derivados de los elevados niveles de deuda pública y de los rendimientos crecientes de los bonos, que podrían seguir subiendo impulsados por las presiones inflacionistas derivadas de la guerra, consumiendo presupuestos para pagar la deuda y mermando el crecimiento.
Georgieva advirtió contra la complacencia en las economías avanzadas "sistémicamente importantes" que son "negligentes con su posición fiscal" y no logran frenar las deudas como se ha obligado a hacer a las economías en desarrollo.
Las vulnerabilidades de la deuda de muchas economías en desarrollo son una "barrera importante" para el crecimiento inclusivo, dijo el ministro de Finanzas de Nigeria, Taiwo Oyedele, quien preside el Grupo de 24 naciones en desarrollo, y advirtió que los gobiernos miembros se enfrentaban cada vez más a cargas de deuda en aumento.
Oyedele dijo que las estimaciones mostraban que los países en desarrollo estaban pagando 500.000 millones de dólares más por su deuda que los países desarrollados, incluso mientras lidian con déficits crecientes.
El FMI está instando esta semana a los países a comenzar con pasos políticamente dolorosos para poner bajo control los presupuestos. Destacó a Reino Unido para elogiarlo como la única gran economía avanzada que ha establecido planes claros para reducir el endeudamiento público en los próximos años, pero le instó a mantener el rumbo apenas unas semanas antes de que el nuevo gobierno británico presente sus planes presupuestarios.
Pocos gobiernos están escuchando los llamados del FMI a reducir el endeudamiento, dijo Josh Lipsky, vicepresidente de economía internacional del Atlantic Council, que asiste a las reuniones de Bangkok.
"Francia, Alemania y EE. UU. necesitan hacer consolidación fiscal, pero se están moviendo en la dirección opuesta", dijo Lipsky. "Me temo que hará falta algún tipo de crisis para despertar y darse cuenta de que esto es lo que hay que hacer".