Resumen del debate: Empieza la fiesta: Volotea, la mejor aerolinea low-cost de Europa en preconcurso de acreedores

Volotea entra en preconcurso tras perder 350 millones desde 2022​

La paradoja es de manual: una aerolínea que llena aviones puede estar más cerca del juzgado que otra que vuela medio vacía. Según los datos que manejan los participantes del debate, Volotea ha entrado en preconcurso de acreedores después de acumular unas pérdidas de 350 millones de euros desde 2022, el mismo año en que el Estado la rescató con 200 millones a través de la SEPI. El préstamo vence en 2029 y todavía no se ha empezado a devolver.

El anuncio ha caído como un jarro de agua fría entre quienes volaban con la compañía por sus rutas entre ciudades medianas, sin pasar por los grandes hubs. La pregunta inmediata es qué pasa con los billetes ya comprados y qué margen real tiene una aerolínea que, según los datos manejados, gana unos pocos euros por pasajero en un año bueno.

El avión lleno no cubre el queroseno​

Que un vuelo vaya lleno solo significa que el precio era atractivo, no que el negocio sea rentable. El margen de una low-cost en un ejercicio bueno ronda unos pocos euros por pasajero, así que basta con que se desmadre un coste grande para pasar de beneficios a pérdidas. Y el mayor de todos es el combustible, que suele representar entre un cuarto y un tercio de los costes totales. Con el crudo en niveles elevados, las compañías que no tenían el queroseno cubierto con contratos a precio fijo lo han estado pagando a precio de mercado.

El modelo de Volotea añade su propia peculiaridad: rutas entre ciudades medianas, muchas estacionales y con pocas frecuencias semanales. Funciona bien cuando todo encaja, pero deja poco colchón para absorber un mal año. La mejor low-cost de Europa, decía el relato oficial. Los números, de momento, dicen otra cosa.

200 millones públicos y una devolución pendiente​

El rescate de la SEPI en 2022 inyectó 200 millones en la compañía. Desde entonces, según los datos que se manejan, Volotea ha perdido 350 millones. Es decir, se ha volatilizado más de lo que recibió. El préstamo vence en 2029 y no se ha empezado a devolver. Hace tan solo un año, el CEO aparecía en prensa anunciando que iban a entrar en beneficios y planteando incluso una salida a bolsa.

El patrón no es nuevo: empresas que se sostienen con dinero público hasta que revientan. La discusión de fondo es si el preconcurso es el final del camino o un paréntesis antes de una reestructuración. El preconcurso no es garantía de nada: hay precedentes de aerolíneas que dieron la espantada de un día para otro.

¿Merece la pena comprar un billete de Volotea ahora?​

No hay respuesta única. El servicio, según quienes han volado con ella, es bueno y los aviones iban llenos incluso en aeropuertos modestos. El problema no es la experiencia a bordo, sino la estructura de costes. Quien tenga un vuelo reservado para los próximos meses se enfrenta a la incertidumbre clásica de estos procesos: puede que todo siga igual, puede que la ruta se cancele o puede que la compañía desaparezca sin previo aviso.

La tentación de comprar un billete barato para marzo existe, pero pesa el riesgo de quedarse con cara de gilipollas. Y no es una hipérbole: en el sector hay casos de aerolíneas que dejaron de operar de la noche a la mañana.

El turismo low cost y el precio de los hoteles​

Mientras unos miran el preconcurso con lupa financiera, otros lo enmarcan en un debate más amplio: el del turismo de bajo coste. La gracia de volar barato tenía sentido cuando también existían hoteles a precio razonable. Ahora es fácil ver habitaciones a casi 200 euros la noche, y en temporada alta y hoteles buenos, a 500 euros. Incluso los Ibis, que hace años eran la opción económica por excelencia, han subido precios frente al sueldo de un trabajador normal.

Hay quien sostiene que cuanto menos turismo low cost llegue a España, mejor. Enfrente pesa el argumento de que esas rutas conectan ciudades medianas que de otro modo quedarían incomunicadas. El debate no se cierra con el preconcurso de una aerolínea.

Qué pasa con los empleos y con el dinero público​

En un contexto de inflación creciente y sueldos estancados, la recomendación que circula es clara: si alguien está pensando en cambiar de trabajo o dimitir, que no lo haga. Con un escenario de precios disparados, interesa mantener el empleo para capear lo que venga. La advertencia encaja con el momento de Volotea: si la compañía entra en una reestructuración, los primeros afectados serán los trabajadores.

La otra pata es el dinero público. Los 200 millones de la SEPI salieron de todos los contribuyentes y, a día de hoy, no han vuelto. ¿Debe el Estado rescatar otra vez a una aerolínea que pierde dinero? ¿O es mejor dejar que el mercado haga su trabajo? La respuesta depende de si se prioriza la conectividad de ciudades medianas o la disciplina presupuestaria.

Con estos mimbres, lo lógico sería que el sector low cost se consolidara y que las rutas menos rentables desaparecieran. Sigue sin ocurrir. Nadie termina de explicar por qué.