Nvidia und Öl fallen stark: Warnsignale für die Märkte

Nvidia fällt um 8 % und Öl um 5 %: Ein Warnsignal, das niemand sehen will

Am 3. September 2024 verlor der Nasdaq 3 %, getrieben durch einen 8-prozentigen Einbruch bei Nvidia, während die Rohölpreise sanken und die OPEC+ begann, ihre Pläne zur Erhöhung der Förderkapazitäten zu überdenken. Zwei Vermögenswerte, die bisher den Aufschwung stützten, drehten am selben Tag ab. Dieser Zufall ist kein Unglück: Schwache Daten zum US-Verarbeitenden Gewerbe (PMI) und Chinas Fortschritte bei Chips stellen das Narrativ einer reibungslosen Wirtschaft infrage.

Was geschah mit Nvidia und warum zog es den Nasdaq mit herunter?

Der Chiphersteller verlor in einer einzigen Sitzung 8 % an Wert und infizierte den gesamten Halbleitersektor. Der Nasdaq, in dem Technologieaktien stärker gewichtet sind, gab um 3 % nach. Der offizielle Grund waren die US-Daten zum Einkaufsmanagerindex (PMI) für das verarbeitende Gewerbe im August, die unter den Erwartungen lagen und die Industrie in Alarmbereitschaft versetzten. Der wahre Grund liegt laut Experten darin, dass Nvidia in wenigen Jahren um 200.000 % gestiegen war und jede Korrektur nun Schlagzeilen macht.

Ölpreis sinkt, Benzinpreis bleibt hoch

Rohöl verlor 5 %, während die OPEC+ erwog, den Plan zur Rückführung von 180.000 Barrel pro Tag auf den Markt zu stoppen. Das Kartell, das zuvor Kürzungen angekündigt und dann eine Lockerung angedeutet hatte, sah sich mit Preisen konfrontiert, die kaum Spielraum ließen. In Spanien blieb die Entwicklung an der Tankstelle jedoch aus: Ein Fahrer berichtete von einem Preis von 1,39 Euro pro Liter für 95-Oktanz-Benzin, während ein anderer 1,35 Euro erwähnte. Die Kluft zwischen dem Rohölpreis und dem Endverbraucherpreis wird mit der Steuerlast und der Qualität des Kraftstoffs erklärt, der zunehmend Additive enthält.

Die These vom bevorstehenden Börsencrash

In der am häufigsten verbreiteten Analyse ist der Fall von Nvidia und Öl nur ein Vorbote eines größeren Einschlags. Der September gilt oft als schlechter Monat für die Börse, und einige behaupten, dass die Rückgänge viel heftiger ausfallen werden, wenn der Markt wirklich einbricht. Die Zinskurve hat sich bereits invertiert und die Nullmarke überschritten – ein Phänomen, das historisch Rezessionen vorausging. Die Tiefe der Invertierung übertrifft die der letzten beiden Rezessionen, was für viele ein eindeutiges Signal ist.

Diejenigen, die das Problem nicht sehen

Demgegenüber vertritt eine andere Strömung die Meinung, dass dies nur eine leichte Korrektur sei und institutionelle Anleger („strong hands“) nachkaufen. Es wird erinnert, dass beim letzten Nvidia-Absturz diejenigen, die auf Höchstständen kauften und dann nacharbeiteten, 25 % Gewinn erzielten. Selbst Nancy Pelosi soll laut Handelsverfolgung ihre Optionen nicht verkauft, sondern beim Rückgang gekauft haben. Diese Gruppe kommt zu dem Schluss, dass das institutionelle Geld im Markt bleibt und die Rallye bis zu den US-Wahlen anhalten wird.

Ein überraschender Fakt: China macht Fortschritte

Die technische Analyse eines chinesischen Chips ergab, dass Chinas Fertigungskapazität nur drei Jahre hinter TSMC zurückliegt. Das bedeutet, dass das Land, das theoretisch nicht über die Technologie für fortschrittliche Chips verfügte, den Rückstand schneller als erwartet aufholt. Dies stellt die westliche Führung im Halbleitersektor infrage und erklärt, warum ausgerechnet Nvidia, das von genau diesem Geschäft lebt, die Hauptlast trägt.

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Der Fall von Nvidia und Öl lässt eine Frage offen: Wenn sich die zwei wichtigsten Indikatoren der Weltwirtschaft gleichzeitig nach unten bewegen, ist das nur ein Warnsignal oder der Beginn von etwas Größerem? Niemand weiß es sicher. Aber der Markt, dieses Orakel, das manchmal recht behält, hat begonnen, sich zu bewegen.