Nvidia-Skandal bedroht den Nasdaq

Nvidia und der schwarze Schwan, der den Nasdaq erschüttern könnte

Eine persönliche Beziehung des Nvidia-CEO mit einer Frau, die als angebliche Spionin im Dienst der Kommunistischen Partei Chinas gilt, ist zum Epizentrum eines Börsenbebens geworden. Der Markt preist weniger den Skandal selbst ein als vielmehr die Möglichkeit, dass **Jensen Huang zurücktritt** und damit die schwerste Aktie des Nasdaq sowie den Halbleiterindex SOX mit nach unten zieht. Die kursierende Erzählung verknüpft drei Szenarien: Rücktritt, kaskadierender Absturz und Ausbruch einer größeren Krise.

Was über den Fall bekannt ist und warum er den Kurs beeinflusst

Ausgangspunkt sind eine Erklärung des Nvidia-Verwaltungsrats und eine interne E-Mail von Huang, in der er die Beziehung eingesteht. Das ist alles, was an die Öffentlichkeit gelangt ist. Danach tut der Markt das Übliche: **das Schlimmste einpreisen, bevor es eintritt**. Wenn der CEO des zweitwertvollsten Unternehmens der Welt – das er selbst aufgebaut hat – geht, bleibt der Schlag nicht bei der Aktie. Er erfasst den gesamten Nasdaq und besonders hart den SOX-Index, wo Halbleiterwerte oft synchron handeln.

Manche sehen in der Reaktion eine klassische Überreaktion. Käufe werden günstig getätigt, wobei einige bereits Einstiegskurse um **170 Dollar** nennen. Die Frage ist, ob dort der Boden liegt oder tiefer.

Die These vom „Affair-Rally“ und das Beispiel Bezos

Ein kurioses Argument kursiert: Romantische Skandale großer Gründer haben keinen Wert vernichtet, sondern ihn vermehrt. Man zitiert den Fall Amazon nach der Trennung von Bezos und Microsoft bei Gates. Die ironische Lesart besagt, dass der Bull-Case für Nvidia gerade erst entstanden ist. **Der Markt belohnt manchmal gefallene Manager**.

Das ist kein Naturgesetz, aber die Präzedenzfälle nähren die Spekulation. Der Unterschied hier ist die geopolitische Komponente, die bei den anderen Fällen fehlte.

Der politische Faktor: Trump, Xi und die Demokraten

Das mildeste Szenario sieht eine Aussage von **Trump** vor, wonach er mit Xi gesprochen habe und alles unter Kontrolle sei. Diese Hypothese besagt, die Frau sei nur das gewesen, keine Spionin. Das gefährlichste Szenario ist das Gegenteil: Dass die Demokraten die Schwäche nutzen, um Ermittlungen einzuleiten oder den Sektor unter Druck zu setzen.

Politik kommt ins Spiel und verkompliziert die Lage. Ein solches Ereignis könnte, so Analysten, **das erste Dominosteinchen sein**.

Welche Rolle spielt das Datum der Quartalszahlen?

Nvidia veröffentlicht seine Ergebnisse am **17. November**. Das verschärft die Situation: Jeder Schatten auf die Führungsebene kreuzt sich mit dem wichtigsten Termin im Kalender. Options-Trader haben neues Spielzeug.

Das Detail, das niemand erwartete: Die Scheidung

Die häufigste Spekulation betrifft das eheliche Güterrecht. Fordert die Frau die Scheidung, müsste Huang die Hälfte seiner Aktien abgeben. Eine unbestätigte Hypothese, die erklärt, warum der Markt auch das Privatvermögen des Gründers im Blick hat, nicht nur das Unternehmen.

Die Sache ist offen. Kein Urteil, kein bestätigter Rücktritt, kein Ende. Nur ein Markt, der vorausgreift, und eine schwebende Frage: Hält der Standhafte durch, oder öffnet sich die Tür zu etwas Größerem?