JP Morgan: Vom Bitcoin-Betrug zur 650.000-Dollar-Prognose

Dimon nannte Bitcoin „Betrug“: JP Morgan sagt 650.000 Dollar voraus

September 2017. Der Bitcoin hatte seit Jahresbeginn über 300 % an Wert gewonnen. Jamie Dimon, CEO von JP Morgan, trat auf einer Barclays-Konferenz auf und erklärte die Kryptowährung „sei ein Betrug“, „keine reale Sache“ und werde schlimmer enden als die Tulpenblase des 17. Jahrhunderts. Der Kurs reagierte mit einem Rückgang von 2 %, dem Tagesminimum. Dimon drohte zudem intern an, jeden Händler der Bank, der mit Bitcoins handelt, „sofort zu feuern“, und scherzte über seine Tochter, die bereits gekauft hatte und sich für ein Genie hielt.

Was Dimon sagte und warum das Zitat noch immer nachwirkt

Die Intervention des Bankers kam zum ungünstigsten Zeitpunkt: Der Bitcoin übertraf den Nasdaq als die heißeste Anlage des Jahres, und die Käufe explodierten. Dimon beschränkte sich nicht auf technische Kritik. Er verglich die Währung mit den Tulpenzwiebeln des 17. Jahrhunderts, dem kanonischen Beispiel einer Blase, und formulierte es härter: „Schlimmer als Tulpen, es wird kein gutes Ende nehmen.“

Der Markteffekt war sofort, aber geringfügig: Ein Rückgang von 2 %, das Tagesminimum. Kein Vergleich zu einem Crash. Diese Diskrepanz zwischen dem Gewicht des Sprechers und der Preisbewegung ist selbst ein Schlüssel zum Verständnis dessen, was danach geschah.

Warum greift ein Banker den Bitcoin an?

Hier scheiden sich die Geister. Eine Strömung argumentiert, der JP-Morgan-CEO verteidige sein Geschäft: Bitcoin wurde genau dafür entwickelt, keinen Intermediär zu benötigen, der Gebühren für Geldtransfers erhebt. Eine andere erinnert daran, dass das Institut während der Bankenrettung in der Krise 2008–2009 — ausgelöst durch Subprime-Hypotheken — öffentliche Mittel erhielt, sodass die Lektion in finanzieller Sarracena zumindest gezwungen wirkt.

Eine dritte, weniger freundliche Deutung weist auf den Kalender hin: Die jährliche Steigerung von 300 % entlarvte jene, die jahrelang behauptet hatten, das Ganze sei wertlos. Wenn der Preis nicht gehorcht, wird der Vermögenswert angegriffen.

Sicherer Hafen, Gold und Netzwerkeffekt

Gegen die These vom Betrug steht das Argument der Nützlichkeit. Nach dieser Lesart verhält sich Bitcoin wie Gold: ein sicherer Hafen mit schwer bestreitbaren operativen Vorteilen — er lässt sich leichter bewegen, teilen, tauschen und verstecken als ein Barren. Der Vergleich erstreckt sich auf Transfers: Werte innerhalb von Minuten und für Centbeträge nach Japan zu senden, hat im traditionellen Bankwesen kein Äquivalent.

Unabhängig vom Preis ist die stärkste Verteidigung der Netzwerkeffekt. Jeder kann die Technologie kopieren, da sie Open Source ist, so wie jeder ein soziales Netzwerk gründen kann; was man nicht kopieren kann, sind die Millionen bereits angeschlossener Wallets, Börsen und Nutzer. Das, und nicht der Algorithmus, ist der Burggraben.

Ist Bitcoin eine Blase oder das Geld, mit dem man kauft?

Das häufigste Gegenargument zielt auf den Preis: Es gibt über 1.000 Kryptowährungen, täglich entstehen neue, und der Kurs bewegt sich durch Spekulation mit Fiat-Geld, nicht aus technischen Gründen. Eine „Whale“ kann das Chart jederzeit kippen. Alles wahr, lautet die Antwort, und alles gilt auch für jedes knappe Asset.

Der interessante Twist kommt, wenn man den Fokus auf die andere Seite des Paares legt. Nach dieser Logik passiert beim Euro Ähnliches: Die EZB kreiert nicht einmal 2 % des Geldes in der Eurozone — der Großteil wird von Banken durch Kreditvergabe erzeugt — und es gibt keinerlei materielle Deckung. Wenn das Kriterium, eine Währung als Betrug zu bezeichnen, darin besteht, dass niemand dahintersteht, schneidet der gesetzliche Schein nicht besser ab.

Der Wandel bei JP Morgan: Von „Betrug“ zur Prognose von 650.000 Dollar

Die Zeit hat ihren Lauf genommen. Im Laufe der Jahre hat das Institut selbst eine Preisprognose für Bitcoin veröffentlicht, die bis zu 650.000 Dollar reicht. Wer einst Anweisungen gab, jeden Mitarbeiter zu feuern, der mit Bitcoins handelte, publiziert nun Berichte darüber, wie viel sie wert sein könnten. Die im Sektor vorherrschende Lesart fasst das Ereignis mit Sarkasmus zusammen: „JP hat schließlich vor den Kryptos die Knie gebeugt.“

Der Kalender der Befürworter: Ignorieren, Lachen, Angreifen, Gewinnen

Die Veteranen haben ihre eigene Chronologie. Zuerst ignorieren sie dich (2010), dann lachen sie über dich (2013), danach greifen sie dich an (2016), dann gewinnst du (2019). Das Zitat, recycelt für jede unbequeme Technologie, ist zur Standardweise geworden, Dimon zu lesen: nicht als Analyst, der sich irrt, sondern als Phase des Prozesses.

Und genau dort stagniert die Diskussion neun Jahre nach der ersten Schlagzeile. Der Rückgang von 2 %, der auf das Wort „Betrug“ folgte, lädt dazu ein, dies als kleines Detail zu betrachten; die Prognose von 650.000 Dollar jener, die es damals leugneten, deutet auf etwas weitaus Größeres hin. Beides beantwortet nicht, was den Preis stützt. Eine Antwort fehlt weiterhin.