Es ist September, doch schon Oktober. Europäische Anleihen werden über 5 % steigen.

Die Staatsschulden in Europa werden teurer, die Renditen von Anleihen übersteigen **5 %** – ein Zeichen dafür, dass die Inflation wegen der Verschuldungspolitik anhalten könnte.

Das Bild der Staatsschulden in Europa verändert sich. Die Renditen von Anleihen, insbesondere mit längerer Laufzeit, steigen und liegen inzwischen über **5 %**. Das ist kein Zufall, sondern ein klares Signal, dass die Märkte eine Phase hoher und anhaltender Inflation erwarten.

## Die Kosten der Staatsschulden

Wenn Staaten Schulden aufnehmen – also Geld von Anlegern leihen und dafür Zinsen zahlen –, binden sie künftige Mittel. Steigen die Zinsen, wie es derzeit der Fall ist, explodieren die Kosten dieser Schulden. Die Umschuldung fällig werdender Schulden bedeutet, neue Schulden zu höheren Zinsen aufzunehmen. Das zusätzliche Geld für Zinszahlungen steht dann nicht mehr für andere wichtige Ausgaben wie Infrastruktur, Gesundheitswesen, Bildung oder Verteidigung zur Verfügung. Im Grunde fließt dieses Geld in die Taschen der Anleihegläubiger, statt in die Verbesserung des Lebens der Bürger investiert zu werden.

## Die Politik und ihre Folgen

Diese Situation hat ihre Wurzeln in der Wirtschaftspolitik der letzten Jahre. Die Förderung der Staatsverschuldung, oft von Parteien unterschiedlicher Richtung vorangetrieben, hat zu Schuldenständen geführt, die jetzt ihre Rechnung präsentieren. Eine Möglichkeit, die Auswirkungen wachsender Schulden abzumildern, ohne die öffentlichen Dienstleistungen drastisch zu verschlechtern, besteht darin, entweder die Steuern zu erhöhen oder die produktive bzw. Bevölkerungsbasis zu vergrößern, um das Problem zu verwässern. Die Strategie, die jedoch häufig – mehr oder weniger bewusst – verfolgt wird, ist die Erzeugung von Inflation. Inflation verringert durch die Entwertung der Währung den realen Wert der über die Zeit angesammelten Schulden.

## Was tun bei Inflation?

Angesichts dieses Szenarios, in dem die Inflation scheinbar die Antwort auf eine außer Kontrolle geratene Staatsverschuldung ist, suchen Anleger Zuflucht in Anlagen, die historisch ihren Wert gehalten oder in Inflationszeiten sogar gesteigert haben. Gold, Immobilien oder bestimmte Kryptoanlagen mit begrenztem Angebot, das nicht der massenhaften Geldschöpfung unterliegt, bieten sich als Alternativen an. Die aktuelle Lage deutet darauf hin, dass wir möglicherweise mehrere Jahre hoher Inflation entgegengehen – etwas, das es seit Jahrzehnten nicht mehr gab.