Disney: Erneuter Rekord-Minus an der Kinokasse

Erneuter Flop für Disney an der Kinokasse und Konflikt im Vorstand

Disney scheitert erneut an den Kinokassen. Der neueste große Superhelden-Film des Studios findet kein Publikum, und die Debatte dreht sich schnell um ein Thema, das das Unternehmen seit Jahren begleitet: Was passiert, wenn ein Produkt für eine Zielgruppe entwickelt wird, die nicht ins Kino geht? Die Zahl, die das Chaos ordnet, ist 295 Millionen Dollar Einspiel für einen Titel, der zwar international die Charts anführt, aber laut Analyse nicht denselben ideologischen Filter durchlaufen hat wie der Rest des Katalogs.

Die kurze Diagnose lautet: Die Geldfabrik hat ihr Rezept verloren. Die lange Version umfasst einen Aktionärskonflikt, Finanzierung gekoppelt an nicht-finanzielle Kriterien und eine Filmästhetik, die buchstäblich dunkler geworden ist.

Die Zahl, die den Flop zusammenfasst

Die Interpretation der Boxoffice-Daten ist schonungslos: Der Film auf Platz eins der internationalen Charts summiert diese 295 Millionen Dollar und tut dies angeblich, weil er nicht derselben Design-Linie folgt wie die übrigen aktuellen Produktionen. Die neue Superhelden-Ausgabe hingegen hat dieses Fundament nicht gefunden.

Der unbequeme Detailaspekt betrifft den Börsenkalender. Die Aktie notiert unter ihrem Stand von vor fünf Jahren, und bei einem Unternehmen, das auf seine geistigen Eigentumsrechte stolz ist, ist das kein Dämpfer, sondern ein Systemwechsel. Die übliche Antwort, dass die Geldpresse die Party bezahlt, bleibt Verdacht, keine Tatsache.

Warum ist Disney nicht mehr so profitabel wie früher?

Der Vergleich, der als Maßstab dient, ist Meine Braut, ihr Vater und ich: 5 Millionen Dollar Budget und 368 Millionen Dollar Einspiel, eine Rendite von 6.150%, der höchste Wert in der Geschichte des Kinos laut dieser Gegenüberstellung. Die These ist einfach: Das passiert, wenn man einen Film mit klarer Zielgruppe macht, ohne andere Ambitionen.

Auf dieser Basis gewinnt das Argument der geopften Identität an Gewicht. Die Anziehungskraft der Marke Disney funktioniert wie bei einem klassischen Getränk: Man kauft es wegen dessen, was es hervorruft, nicht wegen dessen, was es verspricht. Diese Evokation durch die aktuelle Identitätsagenda zu ersetzen, ist ein zweischneidiges Schwert, und der Vorstand scheint sich für die falsche Seite entschieden zu haben.

Vorstand, aktivistischer Investor und ESG-Finanzierung

Hier kommt die am wenigsten diskutierte Ebene ins Spiel. Es wird behauptet, der Vorstand sei mit Profilen besetzt worden, die weder TV-Erfahrung noch Entertainment-Kompetenz haben, und dass interne Abstimmungen durch fragwürdige Praktiken zugunsten dieser Mehrheiten beeinflusst wurden. Dies ist eine Anschuldigung, die einem aktivistischen Investor – Nelson Peltz – zugeschrieben wird, der sie öffentlich gemacht hat und nun nach der Kontrolle über den Vorstand strebt, wobei Bob Iger der Hauptgeschädigte ist.

Der zweite Hebel ist die Finanzierung. ESG-Kriterien sind zur Bedingung für günstige Kredite geworden, sodass jeder Publikumsverlust zu mehr ESG führt, und mehr ESG vertieft den Verlust. Der Kreislauf, so beschrieben, ist von innen schwer zu durchbrechen.

Indoktrination oder simples Missmanagement?

Es gibt zwei Lager, die sich nicht einigen können, und man sollte sie nicht verwechseln. Die erste Gruppe behauptet, das Ziel sei nicht mehr Geld: Das Produkt sei Werbung für eine Agenda, und der eigentliche Kunde sei nicht der Zuschauer, sondern der Sponsor der Kampagne. Die zweite, pragmatischere Gruppe zeigt auf reines Managementversagen: Ein Unternehmen, das das Rezept hatte, änderte es aus Gründen, die nichts mit dem Geschäft zu tun hatten.

Hinzu kommt ein taktisches Detail, das Aufmerksamkeit verdient: Das Design zielt nicht auf Überzeugte ab, sondern darauf, jüngere Zielgruppen zu gewinnen, und Erfolg oder Misserfolg wird sich erst in einigen Jahren zeigen. Auf der Habenseite steht das unangenehmste Argument: Nicht einmal die Gruppen, die angesprochen werden sollen, reagieren an der Kinokasse.

Warum wirken aktuelle Filme so dunkel?

Ein technisches Symptom taucht immer wieder auf: die Fotografie. Szenen mit Feuer, Explosionen und bunten Kostümen wirken auf der Leinwand, als läge ein Schleier darüber. Die häufigste Erklärung hat nichts mit Ästhetik zu tun: Wenn die Spezialeffekte nicht die gewünschte Qualität erreichen, wird die Szene verdunkelt, um es zu kaschieren. Das Gegenbeispiel ist Avatar 2, hell, weil es nichts verstecken musste.

Dasselbe Muster zeigt sich bei den Kostümen, wo der Kontrast zwischen der Kleidung der Schauspieler außerhalb des Bildes und dem, was sie darin tragen, manchmal grotesk wirkt. Ein kleines Detail, das zusammen mit allem Vorherigen das Gefühl eines defensiv produzierten Produkts hinterlässt.

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Bleibt der Punkt, an dem die Analyse feststeckt. Mit dem geistigen Eigentum, das Disney im Portfolio hat, und der Belegschaft, die es beschäftigt, sollte es ein Leichtes sein, das Rezept von vor drei Jahrzehnten zu wiederholen und auf einem Berg Gold zu sitzen. Ist es aber nicht. Und niemand hat bisher erklärt, ob die Kurskorrektur erfolgt oder ob einfach eine andere Generation, erzogen mit anderen Filmen, akzeptieren wird, was heute niemand kaufen will.