Voy al Burger King con la familia. Prometo a la vuelta hablar de prono duro: hablaremos de Prisa y por qué ahí se puede ganar mucho dinero.
La empresa capitaliza 173M y tiene una deuda de M. Ahí radica la gran oportunidad de inversión si llegara el caso. Llegará?, apuesto que sí. Ese apalancamiento es magnífico si ocurriera algún evento .... que va a ocurrir.
Tiene cuatro áreas de negocio:
-Educación y Publicidad.
-Prensa.
-Radio.
-Audiovisual.
El grupo viene de tener una época dorada en la que tanto prensa (El País a la cabeza) y Radio (Ser a la cabeza) eran una auténtica máquina de generar un gran margen comercial así como una impresionante caja libre (ïmaginen, cobran el periódico en el día y pagan a proveedores a muchos meses vista). Esos excedentes los meten en nuevos negocios aprovechando su gran influencia en el panorama político imperante en España. Ahí es cuando consiguen primero Digital + y Cuatro después (éste último un auténtico bowling a la vista de lo que les costó que fue cero coma).
Como todo gran grupo familiar, les llega un momento importante y es que se creen Dios y comienzan a hacer el indio (al margen de que no hay relevo generacional porque nadie como Don Jesús para extorsionar "figurativamente" a políticos de uno y otro lado) y se meten en donde no debían: comprar una participación adicional de Sogecable cuando no les da más poder y pagar una barbaridad por los derechos del fútbol. Donde está Florentino implicado, hay ruina asegurada. De esto se acuerdan mucho en Prisa.
Rápidamente comienza a temblar todo el grupo, tan prestigioso se creían ellos antaño. Y rápidamente se pone encima de la mesa que quienes lideran el gobierno corporativo no son gestores ni empresarios, son "conseguidores". El mundo es muy competitivo y ya no es tan fácil aquel "hágase" tan español durante la transición. De repente, llega también el argamedón, el nuevo mundo digital inrumpe y pone en cuestión el papel y la publicidad. Justo en la línea de flotación, en dónde ganaban dinero a espuertas.
Se puede ver muy claramente en sus resultados. El negocio editorial sigue tirando fuerte (Editorial Santillana es una bestia y vale mucho dinero. En 2010 era el grupo editorial con mayor margen porcentual del mundo en comparables como Pearson, Lagardere ....) y la TV sigue comportándose bien. Pero el negocio de publicidad, periódicos+revistas y producción audiovisual cae a doble dígito. Ni siquiera Santillana (para que se hagan una idea su filial en Brasil es de un tamaño descomunal, comparable a un key player en España como el grupo del ínclito Lara) puede compensar. El negocio editorial va bien porque en Latinoamérica va como un tiro pero en España sufre y mucho. Y eso que tiene el respaldo del gobierno para cobrar por libros y demás lo que realmente les viene en gana. Por lo menos, ya no van a tener más pérdidas por sus sonados litigios con ONO. Ya han llegado a un acuerdo y al menos ese frente lo tienen cerrado.
En todo este lío en el que encuentra, llegan unos nuevos accionistas que apuestan por el desarrollo del negocio digital pero a día de hoy sigue siendo un negocio muy pequeño cuyos ingresos no superan un 6% del Ingreso del Grupo. Están creciendo pero no van a llegar a tiempo para salvar nada. Porque el negocio es INSALVABLE. Ya está Janus metiendo caña. Pues no, es más sencillo; no generan ebit suficiente para pagar una deuda descomunal, en concreto de 3.370 millones. Casi ná que dirían los terratenientes andaluces.
Entonces, ¿dónde está el negocio?. Precisamente en que no generan beneficio recurrente (y cada vez menos porque año a año está bajando) para pagar esa deuda =====>>>>>> está obligados a vender sus joyas que no son otras que la televisión (Digital y participación en Telecinco, por cierto muy devaluada) y Grupo Santillana. No hay otra opción si no se hace una ampliación brutal con aportación dineraria que va a ser que no porque el fondo del negocio no va bien. Ya no tienen a Ser y El País tirando para generar mucho margen y mucha caja. Al revés, se convertirán en deficitarias.
El grupo está gobernado por financieros. A saber:
Tienen mayoría de capital dos fondos norteamericanos que han venido a hacer pasta, no a politiquear.
Tienen en el accionariado a Telefónica con Cesar Alierta al frente. Su único objetivo es el canal de desarrollo audiovisual de pago.
Tienen en el accionariado a Carlos Slim que precisamente no ha metido el dinero aquí para perderlo.
Tienen al frente del negocio (no se engañen, Cebrián está en los minutos de la cochambre ya que su tiempo se acabó pero se está llevando el dinero crudo crudo) a Abril Martorell que es un financiero "fiera".
Todos estos actores están a salvar la pasta de quienes lo han puesto y son los que van a liquidar el grupo al completo. Ya no hay cabida a sentimentalismos de ningún tipo. Los dos usanos han puesto pasta para llevarse 1,X por la pasta que han invertido.
Tengo bastante información desde dentro y eso no tira. No hay tiempo porque las deudas apremian. Viven contínuamente bajo la espada de damocles de la refinanciación porque son buenos sabedores de que no pueden pagarla sin rollover. ¿o por qué se piensan ustedes que vales 0,28 euros por acción o 173M que viene a ser lo que cuesta un huerto solar de buen tamaño?. Así están, dolido pero sabedores de cual es su trabajo: exprimir el retorno para el accionista.
En todo esto, va a llegar el momento en el que vendan algo y automáticamente la acción en bolsa multiplicará su valor porque a día de hoy tiene activos suficientes para pagar la deuda (sí, esa que el beneficio recurrente no es capaz de pagar). Esas ventas venideras eliminarán el miedo a quiebra actual que reconoce el mercado más o menos .... pero también vendrá a reconocer que el grupo volverá a ser una empresa pyme de periódicos y ondas. Ya saben, la tele y los libros hay que venderlos para evitar que se lleve todo por delante. Estén preparados para el despiece de los financieros, han puesto pasta y vienen a pedir su retorno.
Por qué va a subir en bolsa y mucho?. Pues muy sencillo, porque esos inversores financieros no han puesto dinero vía deuda si no que han entrado en el accionariado así que tendrán que llevarse su dinero vía incremento del precio de acción. Que nadie crea que Alierta, Franklin and cia, Slim .... van a perder dinero.
Shishi!!!!, esta gente es lista e importante. No son advenedizos al estilo Portillo, Sanahuja, Rivero, Martín .....
Vamos a mojarnos, lo veremos por encima de 90 céntimos lo cual supone que 20.000 títulos hoy supondría ganarse 12.000 euros en un futuro ¿?. Ya verán lo que tardan los tabernarios burbujiles en decir "Janus, no digas esas cosas que la gente te hace caso ..... bla, bla, bla, bla". Cada uno es responsable de sus acciones y beneficios/plusvalías. Que yo sepa aún nadie me ha llamado para pedirme dinero a cuenta de sus minusvalías ni para pedirme la cuenta bancaria para ingresar parte de sus plusvalías. Espero que siga siendo así.
😀
Esto está visto para sentencia. Cualquier día arranca la sesión de cotización con hecho relevante y fogonazo al canto.
P.D: No apto para incautos o confiados. El dinero no se fía ni se confía a nadie.