Dado que a nivel macroeconómico desde el BCE considero que siguen yendo por el libro, me permito hacer una pequeña composición de lugar en el tiempo.
En este post de febrero de 2021 instaba a que los foreros perdieran 15 minutos de sus vidas en ver lo que nos esperaba, haciendo especial mención a que en ese momento nos encontrábamos en la situación de tipos de interés i1 (Bajos)
Oa recomiendo que veáis este vídeo acerca de los efectos de una política monetaria expansiva a corto y largo plazo sobre los tipos de interés y sobre la inflación.
Dura 15 minutos pero para los que no tienen conocimientos de macroeconomía le puede servir.
Me ha costado un poco encontrarlo, porque hay muchos que no lo enfocan bien.
Es muy conveniente que lo veáis, lo digo con franqueza y ganas de que lo hagáis, no es un vídeo de pinta y colorea.
Para situaros en el vídeo, actualmente en España estamos en la situación de tipos de interés i1 al principio de todo el vídeo donde desde BCE insuflan dinero al máximo, el principio de la expansión monetaria o impresora.
Acto seguido expliqué lo que podía suceder con el nivel de precios una vez se fueran anticipando retiradas de estímulos, en este caso está ya fijada la fecha del tercer trimestre de 2022 desde hace bastante tiempo, lo que ha resultado en la inflación tremenda del último semestre.
También se ha podido comprobar que llevamos un año y medio donde no se han tocado los tipos de interés, lo que aporta coherencia al análisis.
Al hilo del vídeo que he puesto antes, aclarar:
Llevamos tiempo en la situación i1 de forma artificialmente sostenida.
Eso está provocando cierta estabilidad en los precios, o un control relativo.
En el momento en que se quite incentivo monetario y dado el tiempo y cuantía de masa monetaria insuflada la subida de precios puede ser bonita.
No tiene porqué afectar al tipo de interés a medio plazo.
Justo en otro post de febrero de 2021 comentaba la implicación activa del BCE en no subir tipos.
AHORA ha llegado ese periodo del que hablaba, el periodo de eliminación de estímulos y sobre todo el periodo de dejar de sostener artificialmente tipos de interés.
Gracias por tu aporte. Respecto a Japón, claro que puede suceder en Europa algo parecido, es de hecho lo que está sucediendo.
Si te fijas están sosteniendo artificialmente el tipo de interés a la baja, no dejando que suba desde el BCE.
A la larga siguen estabilizando precios, pero sin afectar al inmobiliario y desincentivando el ahorro.
Ese ahorro va a buscar vías de escape seguras ante incertidumbre.
Y ojito cuando se vayan eliminando estímulos a medio plazo, que lo harán. Una vez reestructurada la deuda con los tipos bajos actuales, los estados estarán preparados para asumir los aumentos de tipos, ya que su deuda será a largo con tipos mínimos. Y ya entrará el machete subida de tipos con todo lo que implica.
Y qué implicará? Si nos fijamos en la última parte del vídeo supone el paso progresivo desde i1 al punto de partida i0 de tipos de equilibrio más altos, es decir la esperable y anticipada subida de tipos.
Pero lo más interesante son los lodos que ha traído todo este bestial movimiento macroeconómico, volviendo al vídeo, se partía años atrás de niveles de precios p0 y el resultado final es un nivel de precios p3 que es un nuevo estado estable de precios más altos, sin visos de bajada y una transición a unos tipos de interés también más elevados y estables a medio plazo.
Hay varias cosas claras, una de ellas son los precios, quedan algunas subidas, pero en el último trimestre del año habrá esa estabilización, y hablo a nivel general.
Lo que no tengo muy claro es el nuevo nivel de estabilización de tipos. Mi apuesta personal es que rondarán el 1,75%-2%, es decir, quedan unas cuantas subidas en ciernes.
Me atrevería a descartar subidas más allá del 3%, en escenarios extremos.
Y toda esta parrafada para qué? Ya que estamos en un foro de vivienda, que es lo que interesa vemos varias cosas que actúan en diferentes sentidos y el compendio de todo al mismo tiempo dará el resultado del sector en los próximos años.
Vemos que un nuevo escenario de precios empuja si o si a precios de obra nueva hacia arriba, los materiales van a ser más caros, si o si. Hace dos días he recibido comunicaciones internas de subidas de entre el 6 y el 9% en químicos de la mayor multinacional química del mundo. Es sólo un ejemplo.
La escasa oferta existente y la obra nueva con precios más altos tira también de la vivienda usada hacia arriba.
Por otro lado, la demanda se reducirá, el efecto de tipos altos con financiaciones más caras y los nuevos precios provocarán expulsar del mercado a compradores más débiles o que no les compense tomar decisión de compra. La estabilización de la inflación conseguirá también dejar de ver a la vivienda como valor refugio.
Hay otras variables como productividad y empleo, pero considero no tendrán un efecto muy grande en lo estrictamente inmobiliario, al ser un sector tremendamente regulado, burocratizado y rígido.
En cosas como estas, me baso para anticipar un "aterrizaje suave" en precios e incluso existencia de tasas de crecimiento positivas, estables y CONTENIDAS. No lo que se ha vivido estos dos últimos años y queda un semestre más.
Entre medias y como ha habido siempre, aparecerán casos de urgencias de venta, pero claro, sólo llegarán a ellos los que realmente estén preparados en todos los sentidos, y veo que cada vez hay mas gente con las garras afiladas para no dejar escapar estas situaciones.
Estoy de vacaciones dos días, y que gusto poder tener un tiempo para escribir con calma.
Bueno, a ver lo que va pasando, no me juego la cuenta. Es un foro de opinión, ojo. Que cada uno tome sus decisiones y suerte con ellas.